Контрольные вопросы

1. Область применения простых, учетных показателей оценки эффективности инвестиций.

2. Методика расчета и область применения показателя «чистая текущая стоимость».

3. Если показатель «чистая текущая стоимость» равен для инвестиционного решения нулю, можно ли утверждать, что решение дает инвестору равенство доходов и расходов?

4. Методика расчета и область применения индекса выгодности инвестиций.

5. Если индекс выгодности равен единице, значит ли это, что доходы по проекту равны расходам по проекту?

6. Методика расчета и область применения показателя «внутренняя норма доходности».

7. Для выбора из двух проектов разной продолжительности предложено использовать метод чистой текущей стоимости. Какие проблемы возникнут?

4. Финансирование инвестиционных проектов

4.1. Инвестиционные ресурсы предприятия и стратегия их формирования

Инвестиционные ресурсы предприятия представляют собой все формы капитала, как в денежной, так и в натуральной форме, используемые для осуществления финансового и реального инвестирования. Формирование инвестиционных ресурсов предприятий связано с процессами сбережения и накопления в рамках предприятия, региона, государства, определяется уровнем экономического развития страны, уровнем доходов населения.

Для целей принятия управленческих решений представляется использовать уточнить эту классификацию и в составе собственных ресурсов предприятия выделить собственные, внутренние ресурсы (амортизационные отчисления и реинвестированная прибыль), привлеченные внешние (за счет эмиссии акций) ресурсы.

По натурально-вещественной форме инвестиционные ресурсы подразделяются на имеющие:

денежную форму;

финансовую форму (акции, облигации, депозитные счета и сертификаты банков),

материальную форму (предоставление зданий, сооружений, оборудования, участков земли, техники),

нематериальную форму (в виде разнообразных нематериальных активов – прав пользования природными ресурсами, «ноу-хау», прав на промышленные образцы и модели, патенты, лицензии, компьютерные программы).

По принадлежности к резидентам выделяют ресурсы, привлекаемые за счет отечественного и иностранного капитала.

По времени предоставления ресурсы делят на долгосрочные (собственные ресурсы и долгосрочный заемный капитал со сроком использования более года), краткосрочные (для удовлетворения временных потребностей) и среднесрочные.

По способу оформления выделяют оформляемые договорами, ценными бумагами, а также на неоформляемые договорами.

Стратегия формирования инвестиционных ресурсов предполагает:

1) определение способа финансирования (самофинансирование, то есть использование в качестве источника собственных внутренних ресурсов, использование заемных ресурсов, привлечение внешних источников);

2) определение системы финансирования или источников финансирования и его организационных форм;

3) выбор и обоснование схемы уплаты процентов по кредиту, условий лизингового договора, облигационного займа, проспекта эмиссии.

4.2. Сметная стоимость строительства предприятий, зданий и сооружений

Сметная стоимость строительства – сумма денежных средств для осуществления его в соответствии с проектом. Рассчитывается проектной организацией по поручению заказчика (инвестора) в ходе разработки проектной документации.

Для определения сметной стоимости строительства предприятий, зданий, сооружений (или их очередей) используется:

проект и рабочая документация, включая чертежи, ведомости объема строительных и монтажных работ; спецификации и ведомости на оборудование, основные решения по организации и очередности строительства, пояснительные записки к проектным материалам;

действующая сметно-нормативная база.

Сводный сметный расчет составляется в базисно – текущем или базисно – индексном уровне цен по утвержденной форме.