инфляция налогов – вызывает государство, повышая налоги с целью покрытия возрастающих расходов на оборону и другие социальные программы.

По темпам роста инфляция бывает 3-х видов:

1. умеренная - цены растут, до 10% в год;

2. галопирующая – цены растут, от 20 до 200% в год;

3. гиперинфляция – количество денег в обращении и цены растут астрономически.

Инфляция выступает реакцией экономического организма на диспропорции и финансовое расстройство, попыткой преодолеть его и достичь равновесного состояния между товарами и деньгами.

Социально-экономические последствия проявляются в снижении уровня реальных доходов населения и уровня жизни в целом. В условиях инфляции падает уровень жизни лиц, получающих фиксированные доходы (пенсии, стипендии, пособия и другие выплаты).

Негативными последствиями инфляции выступают перераспределение национального дохода и национального богатства, искажение системы налоговых ставок, снижении инвестиционной активности, диспропорциональность и разбалансированность экономики.

Для снижения уровня инфляции возможно проведение дефляции. Дефляция – это изъятие из обращения части избыточной массы бумажных денег, выпущенной в период инфляции.

Она осуществляется путем увеличения налогов, повышения учетной ставки и обязательных резервов коммерческих банков в Центральном банке, сокращения бюджетных расходов государства и других мер.

3. Основное содержание антиинфляционной политики государства

Современная инфляция - это многофакторный процесс. Инфляция может носить монетарный или преимущественно структурный характер. Ее источниками могут быть чрезмерный спрос (инфляция спроса - со стороны совокупного спроса) или опережающий рост заработной платы и цен на материалы и комплектующие (инфляция издержек - со стороны совокупного предложения). Инфляция может стимулироваться неоправданно низким курсом национальной валюты (бегство дешевых денег) или неоправданным снятием ограничений на регулируемые цены так называемых ценообразующих товаров (топливо, сельскохозяйственное сырье). Стимулируют инфляцию также дефицит бюджета, монополизм поставщиков и производителей. Поэтому многофакторной должна быть антиинфляционная политика, которую проводит государство. Она основана на двух принципах: адаптации и активного сдерживания.

Комплекс адаптационных государственных мер включает индексирование доходов, контроль за ростом цен и заработной платы и других мер. Адаптационная политика имеет свои издержки, поскольку средства на компенсационные меры изымаются из государственного бюджета, т.е. в конечном счете через налоги из доходов населения и производителей.

Стратегия сдерживания инфляции предусматривает:

1. укрепление механизмов рыночной системы, которые способны увеличить количество и качество товаров, снизить себестоимость продукции;

2. проведение долгосрочной денежной политики, введение жестких лимитов на прирост денежной массы;

3. сокращение бюджетного дефицита посредством увеличения доходов и уменьшения расходов государства;

4. увеличение числа занятых, уменьшение безработицы;

5. разработку и внедрение государственной политики доходов и другие меры.

Государство должно стимулировать преодоление спада экономики во время инфляции с помощью эффективной денежно-кредитной и налогово-бюджетной политики.

Для воздействия на совокупный спрос государство снижает или расширяет денежную массу в обращении, увеличивает денежное предложение, удешевляет кредит и увеличивает инвестиционную активность для увеличения совокупного предложения.

При этом государство разрабатывает национальные программы и увеличивает свои бюджетные расходы, создавая добавочный спрос.

При спаде производства, во время инфляции, государство уменьшает налоги, стимулируя население к увеличению покупок, а фирмы к росту производства и продаж. Для предотвращения бурного роста развития экономики и высоких темпов инфляции в будущем государство увеличивает налоговые ставки, используя прогрессивное налогообложение, тем самым, сдерживая объемы производства в нужных параметрах.

При этом государство уделяет большое внимание структурной экономической политике, направленной на преодоление возникших диспропорций в экономике, с помощью денежно-кредитной политики (ДКП) и налогово-бюджетной политики: стимулирует бизнес, расширяет производство качественных товаров, осваивает перспективные сферы экономики, внедряет безотходные технологии.

Одним из направлений антиинфляционной политики государства является: конкурсное распределение государственных заказов, для объектов социальной сферы.

Государство постоянно стремится обеспечить баланс инвестиционного спроса и предложения сбережений, а также совокупного спроса и совокупного предложения.

Управление инфляцией в условиях реформирования централизованной экономики предполагает использование как апробированных, так и не стандартных мер, учитывающих природу инфляции.

4. Основные виды безработицы. «Полная занятость»

Занятость – это система отношений между людьми, по поводу обеспечения рабочими местами и участия в хозяйственной деятельности, определяемая особенностями способа производства. Государство обеспечивает проведение политики содействия полной, продуктивной и свободно избранной занятости, направленной на создание условий для реализации права граждан на труд.

Отношения занятости включает в себя следующие основные элементы: поиск работы и рабочей силы, порядок найма и высвобождение работников, условие и содержание труда, установление уровня оплаты труда и форм сопутствующих льгот, обучение и переподготовка кадров вне производства и на рабочих местах, горизонтальная и вертикальная мобильность (перемещение и продвижение).

Занятость по найму организуется посредствам рынка труда. Наряду с рынком труда работников могут вовлекать в сферу занятости через государственные программы подготовки кадров и трудоустройства, целевые кадровые программы фирм и предприятий..

Занятости присущи следующие функции:

1. производственная – при помощи занятости соединяются факторы производства и создаются товары и услуги;

2. доходная – занятость обеспечивает получение дохода работниками и работодателями;

3. социальная – посредством занятости работник получает социальный статус занятого и обретает социальные связи с другими участниками труда.

Занятость проявляется в определенных формах:

1. полная занятость – определяется обеспеченностью, всех кто нуждается в работе и желает трудиться, рабочим местом (количество незанятых рабочих мест равно количеству безработных); сочетание фрикционной и структурной типов безработицы образует так называемый естественный уровень безработицы или уровень полной занятости, определяемый производственным потенциалом страны на данном этапе развития;

2. рациональная занятость – предоставляет более полное удовлетворение потребностей населения в труде при данном уровне развития производственных сил.

3. эффективная – занятость, которая обеспечивает трудоспособное население необходимой работой с наименьшими затратами, приносит достойный доход.

Общий уровень занятости населения в стране выражает отношение, занятых к численности трудоспособного населения.

Лица, не относящиеся к категории занятых, составляют незанятое население: работники, высвобожденные по различным причинам; безработные, имеющие статус безработного; неработающие лица трудоспособного возраста (утратившие статус безработного, длительно не работающие, неработающие молодые матери).

Безработица – социально-экономическое явление, при котором часть населения не может найти себе работу (доходное занятие). Она выражает отношения между людьми, при которых часть экономически активного населения не может применить свою рабочую силу и остается вне сферы занятости. Безработица –это процесс снижения численности трудоспособных трудовых ресурсов, занятых работой.

Размер безработицы определяется как разность между числом лиц, находящихся в составе трудоспособного населения и числом занятых.

Согласно мировым стандартам безработными считаются граждане: не имеющие работы, желающие работать, ищущие работу.

Основными показателями безработицы являются:

1. масштаб безработицы – отражает абсолютную величину числа безработных;

2. уровень безработицы – определяется, как отношение числа безработных к численности экономически активного населения.

3. «естественный» уровень безработицы – долговременная безработица, которая не зависит от темпов экономического роста.

Причинами безработицы являются:

1. структурные сдвиги в экономике, которые выражаются во внедрении новых технологий и оборудования, что приводит к сокращению рабочей силы;

2. экономический спад или депрессия, которые снижают потребность в трудовых ресурсах;

3. политика правительства и профсоюзов в области оплаты труда – увеличивает издержки производства и снижает спрос на труд;

4. сезонные изменения в уровне производства в отдельных отраслях экономики;

5. изменение в демографической структуре населения – рост численности населения увеличивает предложение услуг и повышает вероятность безработицы.

Различают следующие виды безработицы:

1. фрикционная – кратковременная незанятость, связанно с перемещение людей с одной работы на другую, носит добровольный характер;

2. структурная – безработица, вызванная снижением спроса на рабочую силу определенного качества (квалификации, профессии), связана с изменениями в технико-технологических условиях производства;

3. циклическая – связана с циклическим характером развития экономики – кризисом, который обуславливает спад производства;

4. скрытая – в условиях неполного использования ресурсов предприятия численность кадров не сокращается, а переводится на сокращенный режим рабочего времени (неполная рабочая неделя или рабочий день);

5. сезонная – связана с неодинаковыми объемами производства в различные периоды времени года (сельское хозяйство, строительство).

Безработица сопровождается серьезными социально-экономическими последствиями: наносится экономический ущерб – снижается выпуск продукции, снижается жизненный уровень.

Экономические издержки безработицы связаны с не выпуском продукции. Если экономика не может создать рабочих мест для всех желающих иметь работу, то потенциальное производство товаров теряется безвозвратно. Разницу между фактическим и потенциальным объемами ВВП принято называть отставанием валового внутреннего продукта.

Связь между уровнем безработицы и отставанием объема произведенного валового внутреннего продукта выражается в законе Оукена: если фактический уровень безработицы превысит естественный уровень на 1%, то отставание ВНП составит 2,5%.

Тема 16. Кредитно-банковская система и монетарная политика

Литература:

1. Экономическая теория. Учебник / Под ред. В.Д.Камаева, Е.Н.Лобачевой. – М., Юрайт-Издат, 2006. – С.303.

2. Экономическая теория: Учеб. Для студ. Высш. Учеб. Заведений / Под ред. В.Д.Камаева. – 10-е изд., перераб. И доп. – М.: Гуманит. Изд. Центр ВЛАДОС, 2003. - С.356.

3. Экономическая теория: Учебник. – Изд. испр. и доп. / Под общ. ред. акад. В.И.Видяпина, А.И.Добрынина, Г.П.Журавлевой, Л.С.Тарасевича. – М.: ИНФРА – М, 2007. – С.531.

4. Сажина М.А, Чибриков Г.Г. Экономическая теория: Учебник для вузов. – М.: Издательство НОРМА, 2003. – С. 367.

5. Экономическая теория (политэкономия): Учебник / Под общ. ред. акад. В.И.Видяпина, акад. Г.П.Журавлевой. – 4-е изд. – М.: ИНФРА – М, 2005. – С.519.

6. Экономическая теория: Учебник. / Под ред. А.Г.Грязновой, Т.В.Чечелевой. – М.: Издательство «Экзамен», 2004. – С.485.

Вопросы:

1. (20) Инструменты монетарной политики центрального банка.

2. (22) Особенности стабилизационной макроэкономической политики в современной России.

1.Инструменты монетарной политики центрального банка

Банковская система – это совокупность различных видов банков и банковских институтов, действующих в рамках единого финансово-кредитного механизма.

Банки – это финансовые учреждения, аккумулирующие денежные средства и предоставляющие их в виде ссуды на основе возвратности и платности, а также производящие различные операции с денежными средствами и ценными бумагами.

Банковская система имеет двух ярусное строение:

1. главный государственный банк страны - Центральный банк (банк России) наделен особыми правами: регулировать кредит и валютный курс, контролировать деятельность коммерческих банков, хранить резервы, запасы денежных средств и золота.

2. сеть коммерческих банков – негосударственные банки, обслуживающие предприятия, организации, учреждения, оказывающие услуги населению.

Центральный банк регулирует денежное предложение. В его распоряжении имеются инструменты как прямого действия (операции на рынке ценных бумаг), так и косвенного действия (изменение учетной ставки и нормы обязательных резервов).

1. Операции с ценными бумагами.

Если Центральному банку надо увеличить количество денег в обращении он скупает на рынке ценных бумаг ГКО (государственные краткосрочные облигации) у коммерческих банков. Спрос на ценные бумаги возрастает и цена на них растет. Поэтому коммерческие банки с выгодой продают ценные бумаги. Резервы коммерческих банков возрастают, в виде денежной наличности, что понижает процентную ставку и удешевляет кредит. Инвестиционный спрос повышается, воздействуя на совокупный спрос, что приводит к расширению производства и занятости.

Если Центральный банк хочет уменьшить денежную массу в обращении, он продает ценные бумаги коммерческим банкам. Предложение ценных бумаг увеличивается, что приводит к падению курса ценных бумаг и цена на них падает. Поэтому коммерческие банки активно начинают скупать ценные бумаги по низкому курсу. Денежные резервы уменьшается, деньги дорожают, процент за кредит растет и уменьшается инвестиционный спрос, что приводит к падению совокупного спроса и сокращению производства.

2. Изменение учетной ставки или ставки рефинансирования является мощным инструментом регулирования денежного рынка. Под учетной ставкой понимается процент за кредит представляемый Центральным банком коммерческим банкам.

Снижение учетной ставки увеличивает резервы коммерческих банков, так как им выгодно брать подешевевший кредит. Рост резервов увеличивает денежную массу и расширяет возможности банков по проведению активных операций, поскольку дешевый кредит увеличивает инвестиционный спрос и совокупный спрос в целом, что приводит к росту производства.

Повышение учетной ставки снижает интерес коммерческих банков к получению новых кредитов у Центрального банка. Это приводит к уменьшению резервов коммерческих банков, что сжимает денежную массу и приводит к удорожанию кредита, снижению совокупного спроса и замедлению темпов роста.

3. Изменение нормы обязательных резервов – это средство, с помощью которого Центральный банк влияет на способность коммерческих банков к кредитованию. Норма обязательных резервов определяет денежную сумму, которую коммерческий банк не имеет право давать взаймы и должен держать в Центральном банке на своем счете.

При угрозе инфляции Центральный банк повышает норму обязательных резервов. Это приводит к потерям коммерческими банками избыточных резервов, снижению денежной массы и удорожанию кредита, что понижает способность к кредитованию и созданию новых денег.

При необходимости увеличения количества денег Центральный банк снижает норму обязательных резервов, что увеличивает резервы коммерческих банков и повышает возможность коммерческих банков к кредитованию и созданию новых денег.

2. Особенности стабилизационной макроэкономической политики в современной России

В наследство от командно-административной системы России досталась далеко не совершенная отраслевая структура с преобладанием тяжелой промышленности, военно-промышленного комплекса, сверхмонополизма и сырьевой ориентации экспорта. В формирующейся экономике низок уровень рыночной инфраструктуры, информатики, прозрачной банковско-кредитной системы.

Эти негативные особенности российской экономики затрудняют как действия объективного автоматического рыночного механизма, так и возможности государственного регулирования с помощью централизованных и индикативных планов. Положение усугубляется сохранением недостаточной самостоятельности и активности регионов.

Основной концепцией стабилизационной макроэкономической политики России должна стать структурная перестройка. Основу ее должны составить избирательная поддержка отраслей, обеспечивающих производство конкурентной продукции, независимость и безопасность экономики, повышение уровня жизни и благосостояния населения.

Особенности стабилизационной политики предполагают выполнение следующих мероприятий:

1. для наполнения рынка товарами отечественного производства необходимо:

• осуществить структурную перестройку производства;

2. для преодоление спада производства необходимо:

• создание конкурентной среды в экономике;

• возрождение частного интереса к экономической деятельности;

• стимулирование мелкого и среднего бизнеса;

• расширение импорта ключевых товаров;

• проведение структурной перестройки производства с увеличением выпуска потребляемых товаров;

• осуществление инвестиционных программ с участием иностранного капитала;

• выравнивание налогового режима в отдельных отраслях экономики;

3. для уменьшения темпов роста инфляции:

• проведение жесткой денежной и бюджетной политики;

• проведение политики ограничения личных доходов.

4. для уменьшения безработицы:

• стимулирование частной экономической деятельности и развитие малого и среднего бизнеса;

• организация общественных работ;

• формирование государственной службы занятости;

5. для уменьшения дефицита платежного баланса и дефицита государственного бюджета:

• сокращение государственных расходов;

• принятие новых социальных программ в пределах сбалансированного бюджета.

При этом следует отметить тенденции в развитии рыночных экономик на современном этапе:

1. сохранение национальных конкурентных преимуществ экономик благодаря экономическим факторам на их территории и эффективным методам их использования: стимулирование передовых технологий для создания высококачественных товаров и установления высоких цен;

2. вовлечение частного бизнеса в решение приоритетных проблем общества;

3. создание условий для хозяйствования национальных предпринимателей;

4. осуществление государством общей координации экономических процессов, в том числе проектирование динамики личного и производственного спроса в стране;

5. реализация социальной стратегии с целью смягчения социального неравенства, поддержания баланса интересов, достижение общего консенсуса, стимулирование экономической активности различных групп населения;

6. адаптация экономического регулирования к изменившимся условиям хозяйствования.

Тема 17. Финансовая система и фискальная политика

Литература:

1. Экономическая теория. Учебник / Под ред. В.Д.Камаева, Е.Н.Лобачевой. – М., Юрайт-Издат, 2006. – С.307, 341.

2. Экономическая теория: Учеб. Для студ. Высш. Учеб. Заведений / Под ред. В.Д.Камаева. – 10-е изд., перераб. И доп. – М.: Гуманит. Изд. Центр ВЛАДОС, 2003. - С.374.

3. Экономическая теория: Учебник. – Изд. испр. и доп. / Под общ. ред. акад. В.И.Видяпина, А.И.Добрынина, Г.П.Журавлевой, Л.С.Тарасевича. – М.: ИНФРА – М, 2007. – С.559.

4. Сажина М.А, Чибриков Г.Г. Экономическая теория: Учебник для вузов. – М.: Издательство НОРМА, 2003. – С. 346, 352.

5. Экономическая теория (политэкономия): Учебник / Под общ. ред. акад. В.И.Видяпина, акад. Г.П.Журавлевой. – 4-е изд. – М.: ИНФРА – М, 2005. – С.534.

6. Экономическая теория: Учебник. / Под ред. А.Г.Грязновой, Т.В.Чечелевой. – М.: Издательство «Экзамен», 2004. – С.494.

Вопросы:

1. (23) Сущность финансов и их основные функции.

2. (24) Финансовая система России. Государственный бюджет.

3. (27) Бюджетный дефицит и способы его покрытия.

4. (28) Государственный долг и основные пути его обслуживания.

5. (25) Сущность налогов и основные принципы налогообложения.

6. (26) Классификация налогов. Эффект Лаффера.

7. (29) Фискальная политика государства, ее роль и особенности в современной России.

1. Сущность финансов и их основные функции

Финансы – это фонды денежных средств и экономические отношения по их формированию, распределению и использованию в целях выполнения функций государства и обеспечения условий расширенного воспроизводства. Отношения являются финансовыми в том случае, если формируются денежные доходы участников процесса воспроизводства и происходит использование этих фондов, т.е. когда движение денег приобретает определенную самостоятельность.

Становление финансовых отношений происходит одновременно с развитием товарно-денежных отношений в целях обслуживания потребностей государства в реализации им своих функций.

Финансовые отношения возникают между государством и предприятиями при уплате налогов, между государством и гражданами при внесении ими налогов, между предприятиями в процессе приобретения товарно-материальных ценностей и реализации продукции, между отдельными звеньями бюджетной системы.

Объектами финансов являются платежи в бюджет, система налогов, экспортно-импортные пошлины, тарифы, штрафы, пенсии, пособия и т.п.

Сущность финансов проявляется в их функциях:

1. воспроизводственной – обеспечивает кругооборот капитала посредством превращения денежных потоков в их целевое использование;

2. распределительной – осуществляет распределение и перераспределение национального дохода с целью более эффективного их использования;

3. контролирующей – осуществляет экономический контроль за деятельностью государства, предприятий, организаций и учреждений;

4. регулирующей – производит стимулирование (сдерживание) развития предприятий и отраслей в необходимом обществу направлении.

В современных условиях понятие финансов охватывает как государственные финансы, так и финансы предприятий и корпораций. Государственные финансы связаны со вторичным и первичным распределением и потреблением части совокупного общественного продукта в целях образования денежных фондов, необходимых государству для осуществления его функций. Их материальное содержание воплощается в государственном и местном бюджетах, специальных фондах, финансах государственных предприятий.

Государственные финансы выступают важным инструментом воздействия на процесс общественного воспроизводства, поддержания темпов экономического роста, развития ключевых отраслей хозяйства, структурной перестройки экономики, ускорения НТП.

Финансы частных предприятий и корпораций выражают денежные отношения, которые возникают в ходе их экономической деятельности и обеспечивают процесс производства и получения прибыли. Они материализуются в виде денежного капитала, различных денежных фондов предприятий.

Характерными чертами современных финансов являются следующие:

1. денежная форма финансовых отношений в отличие от натуральных отношений;

2. распределительный характер отношений, т.е. здесь нет эквивалентного обмена;

3. распределение совокупного общественного продукта и национального дохода через реальные денежные фонды, в отличие от целевого распределения;

4. увеличение доли спекулятивных финансов вследствие образования финансового рынка и усиления процесса глобализации.

Государственные финансы стали активно использоваться для достижения результатов стабильного развития – повышения конкурентоспособности национальной экономики, ускорения НТП, преодоления региональной неравномерности в распределении и использовании ресурсного и трудового потенциалов.

2. Финансовая система России. Государственный бюджет

Финансовая система – это совокупность финансовых звеньев, призванных обеспечить выполнение политических и экономических функций государства, которые состоят из государственного бюджета, местных финансов, финансов государственных предприятий и специальных правительственных фондов.

Главным звеном финансовой системы является государственный бюджет, крупнейший централизованный денежный фонд, находящийся в распоряжении правительства. В нем объединяются все основные финансовые инструменты – расходы, различные виды доходов, государственные займы. Бюджет аккумулирует денежный фонд в основном с помощью налогов и расходуется государством для решения своих задач: ускорения темпов экономического роста, повышения нормы накопления, развития наиболее перспективных отраслей, регулирования темпов обновления и расширения основного капитала, развития производственной и социальной инфраструктуры.

Вторым по своему значению финансовым звеном является система местных финансов, роль которых возрастает под влиянием развития производительных сил и НТП. Местные финансы охватывают широкую группу налогов, систему местного кредита, специальных фондов.

Самостоятельное финансовое звено образуют финансы государственных предприятий и закрепленные за ними основные и оборотные фонды. В зависимости от типа предприятия они обладают различной степенью автономности, производственной и финансовой самостоятельности.

Особое финансовое звено образуют специальные правительственные фонды, которые имеют определенную самостоятельность, отделены от госбюджета и управляются непосредственно центральными властями. К ним относятся стабилизационный фонд, фонды социального страхования, различные целевые фонды, а также государственные и полугосударственные финансово-кредитные учреждения. Эти фонды приобретают значение резервов, которым правительство прибегает в случаях финансовых затруднений для повышения маневренности финансовой системы в целом.

Финансовую систему можно разделит на две группы:

1. общегосударственные финансы – централизованные фонды денежных средств (бюджетные и внебюджетные фонды государства), которые создаются путем распределения и перераспределения национального дохода и обеспечивают потребности расширенного воспроизводства на уровне народного хозяйства в целом;

2. финансы предприятий – децентрализованные фонды денежных средств, которые образуются из денежных доходов и накоплений самих предприятий и используются для обеспечения воспроизводственного процесса денежными средствами на уровне отдельных предприятий.

Страховые элементы финансовой системы стоят как бы обособленно от финансовой системы, поскольку формирование и использование денежных фондов осуществляется ими специфично.

Основными принципами построения финансовой системы являются демократический централизм и бюджетный федерализм. Централизованное руководство со стороны государственных финансовых органов сочетается с одновременным предоставлением определенных прав и самостоятельности местным финансовым органам. Если доходы органов местного самоуправления недостаточны для покрытия расходов, нехватка средств покрывается за счет субсидий федерального правительства.

Бюджетный федерализм выступает формой финансовых отношений и выражает совокупность денежных потоков между субъектами межбюджетных отношений по формированию, распределению и использованию бюджетных фондов.

Движение денежных средств от одного уровня или бюджетной системы к другому называется трансфертом. Трансферт – любое перемещение денежных средств, не опосредованное движением товаров и услуг.

3. Бюджетный дефицит и способы его покрытия

Государственный бюджет – это годовой план доходов и расходов государства, требующий законодательного утверждения.

Отличительной особенностью использования государственного бюджета является безвозвратное, безвозмездное и целевое назначение средств, бюджетное финансирование.

По структуре бюджет состоит из доходной и расходной части. Доходы являются невозвратными поступлениями – налоги, поступления от собственности и предпринимательской деятельности, доходы от продаж, поступления по штрафам, доходов от операций с капиталом (продажа основного капитала, реализация государственных запасов, земли и прочего имущества). Государственные расходы – затраты, связанные с осуществлением государством своих функций, которые складываются из закупок товаров и услуг, оплаты труда государственных служащих, социальных выплат и обслуживание государственного долга.

Доходы и расходы государственного бюджета могут быть сбалансированы, но в реальной жизни, как правило, имеет место дефицит (реже профицит) государственного бюджета.

Дефицит государственного бюджета – сумма превышения расходов бюджета над его доходами. Основными причинами дефицита госбюджета являются уменьшение темпов роста экономики и сокращение ВВП, неоправданное увеличение бюджетных расходов, отсутствие продуманной налоговой политики, массовый выпуск «пустых денег», оборот теневого капитала в огромных масштабах.

Величина бюджетного дефицита не должна превышать предельно допустимого размера, определяемого 2 – 3 % валового национального продукта.

Традиционными источниками покрытия бюджетного дефицита являются государственные займы, эмиссия новых денег, ужесточение налогообложения. В качестве займов государство привлекает денежные средства населения, размещая государственные долговые обязательства, использует кредиты международных организаций.

Выпуск государственных ценных бумаг связан с «эффектом вытеснения», поскольку он связывает часть денежных средств населения. Денежный рынок отреагирует на повышение спроса на деньги ростом процентной ставки, что сократит инвестиционные возможности частных лиц. «Эффект вытеснения» становится значительным и разрушительным только при высоком уровне занятости и ограниченности ресурсов. Напротив, в экономике с недоиспользованными ресурсами подобная политика в сочетании с соответствующей денежной политикой, будет стимулировать, а не вытеснять частные инвестиции.

Покрытие дефицита за счет выпуска новых денег, увеличивает денежную массу в обращении и способствует развитию инфляционных процессов.

Различают циклический и структурный дефицит.

Циклический дефицит является результатом циклического падения производства, что снижает доходную часть бюджета.

Структурный дефицит возникает в результате сознательно принимаемых правительством мер по увеличению государственных расходов и снижению налогов с целью предотвращения спадов.

Мероприятия по сокращению бюджетного дефицита должны включать меры, которые бы способствовали привлечению денежных средств в бюджетный фонд страны и способствовали сокращению государственных расходов. К ним относятся:

1. изменение направлений инвестирования бюджетных средств в отрасли народного хозяйства с целью значительного повышения финансовой отдачи от каждого бюджетного рубля;

2. сокращение государственного финансирования;

3. прекращение правительственной помощи иностранным государствам;

4. снижение военных расходов; мораторий на принятие новых социальных программ.

4. Государственный долг и основные пути его обслуживания

Государственный долг – сумма накопленных за определенный период времени бюджетных дефицитов минус бюджетные излишки за этот же период.

Различают внутренний (долг населению страны) и внешний государственный долг (долг иностранным государствам, организациям и лицам).

Государственный долг бывает:

1. капитальный – сумма выпущенных и не погашенных государством долговых обязательств, включая начисленные проценты;

2. основной – номинальная стоимость всех долговых обязательств государства и гарантированных им заимствований;

3. текущий – предстоящие расходы по выплате доходов кредиторам по всем долговым обязательствам, принятым на себя государством.

Государственный долг в 2003 году составил 4605,7 млрд. руб. (42,4% к ВВП), в том числе внутренний 680,3, а внешний 3925,4 млрд. руб. Росту внешней задолженности способствовало ежегодное обесценение российского рубля. Расходы государства на погашение и обслуживание долга отвлекают на себя большую долю бюджетных средств. В последние годы делаются позитивные попытки регулирования государственных заимствований. В частности, устанавливаются предельные объемы государственного долга РФ и предельные объемы государственных заимствований. Россия также активно использует метод погашения внешней задолженности товарными поставками.

Управление государственным долгом осуществляется с помощью различных мер:

1. выплата долгов за счет золотовалютных резервов;

2. консолидация внешнего долга – изменение срока заимствования, обычно в сторону увеличения;

3. конверсия – изменение доходности займа (уменьшение или увеличение доходности государственных ценных бумаг);

4. отсрочка погашения займа;

5. аннулирование государственного долга – крайняя мера, обычно происходит в результате прихода к власти новых политических сил.

Перспективные вопросы развития государственного долга находятся в компетенции Федерального Собрания, Президента РФ и Правительства РФ, законодательных и исполнительных органов власти субъектов РФ.

Оперативное управление государственным догом осуществляют Правительство РФ и его специальный орган – Министерство финансов РФ, а также Центральный банк РФ и Внешэкономбанк. Эти органы определяют генеральные условия выпуска отдельных займов, порядок эмиссии и обращения долговых обязательств, время выпуска очередного займа и условия его функционирования, организуют первичное размещение и вторичный рынок государственных ценных бумаг, организуют и осуществляют выплату доходов и погашение долговых обязательств, организуют и осуществляют выдачу государственных (бюджетных) кредитов и государственных гарантий, осуществляют контрольные действия и другие мероприятия по оперативному управлению государственным долгом.

При этом Центральный банк в системе рыночной экономики имеет специальный блок-предохранитель: независимость от исполнительной власти с целью удержания правительства от эмиссии денег для покрытия бюджетного дефицита.

Эффективность управления государственным долгом измеряется показателем, представляющим отношение суммы превышения поступлений над расходами к сумме расходов, выраженное в процентах.

Коэффициент обслуживания внешнего долга представляет собой отношение всех платежей по внешней задолженности к валютным поступлениям страны от экспорта товаров и услуг, выраженное в процентах. Безопасным уровнем обслуживания внешнего государственного долга принято считать значение коэффициента до 25%.

5. Сущность налогов и основные принципы налогообложения

Налог – обязательный, индивидуальный, безвозмездный платеж, взимаемый с организаций и физических лиц в форме отчуждения принадлежащих им на правах собственности денежных средств, в целях финансового обеспечения деятельности государства и (или) муниципальных образований; принудительно изымаемые государством или местными властями средства с физических или юридических лиц, необходимые для осуществления государством своих функций.

Налоговая система – система мер, обеспечивающая реализацию налогового законодательства, по установлению совокупности налогов, их принципов, методов построения и взимания, изменения и отмены.

Элементами налога являются:

1. налогоплательщик – лицо, на которое законом возложена обязанность уплачивать налог;

2. объект налогообложения – доход или имущество, с которого начисляется налог (земля, недвижимое имущество, товары и т.д.);

3. источник налога – доход, за счет которого выплачивается налог (прибыль, заработная плата и т.д.);

4. ставка налога – величина налога на единицу обложения.

Принципы построения налоговой системы были сформулированы А.Смитом и не утратили своей значимости до настоящего времени, к ним относятся:

1. принцип справедливости – обеспечивает возможность равноценного изъятия налоговых средств у различных категорий физических и юридических лиц, не ущемляющего интересов каждого плательщика и обеспечивающего достаточными средствами бюджетную систему;

2. принцип соразмерности – выражается в балансе интересов налогоплательщика и государственного бюджета;

3. принцип учета интересов налогоплательщика – заключается в обеспечении равных налоговых стандартов для равных налогоплательщиков:

• определенности и точности налогов,

• удобства сроков и способов уплаты;

4. принцип эффективности – предполагает построение налоговой системы с учетом потребностей общества, возможностей государства и имеющейся базы налогообложения, сумма сбора по отдельному налогу должна превышать (примерно в два раза) затраты на его обслуживание;

5. принцип равномерного распределения налогового бремени по отдельным регионам и субъектам Федерации.

Налоговая система может включать применение стимулирующих льгот, дающих преимущества отдельным категориям налогоплательщиков, важнейшими из которых являются:

1. инвестиционный налоговый кредит – косвенное финансирование государством капитальных вложений частного предпринимательства за счет освобождения от уплаты налога на период окупаемости капиталозатрат;

2. налоговый кредит – это льготы, уменьшающие налоговую ставку или налоговый оклад (снижение ставки налога, вычет из налогового оклада, отсрочка или рассрочка уплаченного налога, возврат ранее уплаченного налога, части налога);

3. ускоренная амортизация – разрешение государства о списании амортизации в масштабах, существенно превышающих реальный износ основного капитала;

4. скидка на истощение недр при добыче природных ресурсов.

Налоговая система, построенная с учетом налоговых льгот и рациональных налоговых ставок, обеспечивает действие стимулирующей функции развития производства и увеличения налоговой базы. Напротив, неоправданное увеличение ставок создает условия снижения объемов производства и «ухода» от уплаты налогов.

6. Классификация налогов. Эффект Лаффера

Классификация налогов может быть проведена по различным критериям:

1. по способу взимания: прямые (начисляются на «образование доходов» – налог на имущество, НДФЛ, налог на прибыль) и косвенные (налоги на «использование доходов» - акцизы, НДС, таможенные пошлины);

2. в зависимости от органа, который устанавливает и имеет право изменять и конкретизировать налоги: федеральные, региональные, местные;

3. по целевой направленности введения налогов: общие (для формирования доходов государственного бюджета в целом), специальные (вводятся для конкретного направления государственных расходов);

4. в зависимости от субъекта-налогоплательщика: налоги взимаемые с физических (налог на наследование или дарение), юридических лиц (налог на прибыль организаций), смежные (земельный налог);

5. в зависимости от метода налогообложения: равные (характеризуются одинаковой суммой налога для каждого налогоплательщика), пропорциональные (взимаются по единой ставке при любом размере дохода), прогрессивные (характеризуются повышением ставки с увеличением базы налогообложения), регрессивные (характеризуются уменьшением ставки с ростом величины объекта налогообложения).

Графически изображение зависимости между уровнем ставок налогообложения и суммой налоговых поступлений в бюджет дает «кривая Лаффера».

Налоговая система, построенная с учетом рациональных налоговых ставок, обеспечивает действие стимулирующей функции развития производства и увеличения налоговой базы. Американский экономист А.Лаффер доказал, что снижение налоговых ставок до предельной оптимальной величины способствует подъему производства и росту доходов.

На рисунке по оси ординат отложены налоговые ставки R, по оси абсцисс – поступления в бюджет V. При увеличении ставки налога доход государства в результате налогообложения увеличивается. Оптимальный размер ставки R₁ обеспечивает максимальные поступления в государственный бюджет V₁. При дальнейшем повышении налогов стимулы к труду и предпринимательству падают, а при 100%-м налогообложении доход государства равен нулю, т.к. никто не хочет работать, не получая дохода.

Повышение или понижение налоговых ставок оказывает тормозящее или стимулирующее воздействие на динамику инвестиций.

Главным недостатком большинства действующих налоговых систем является рассмотрение отдачи каждого из налогов в статической, а не динамической системе, т.е. не учитывается развитие общественных отношений. Конкретные фазы экономического цикла, изменение прожиточного уровня, изменения в распределении личных доходов, глобальные экстремальные обстоятельства (неурожай, аварии, стихийные бедствия и пр.) изменяют действенность тех или иных налогов.

Являясь мощным инструментом финансовой политики, величина налоговой ставки, и общая масса изымаемых в государственный бюджет ресурсов оказывают непосредственное влияние на динамику социально - экономического развития общества.

7. Фискальная политика государства, ее роль и особенности в современной России

Фискальная политика – это налогово-бюджетная политика, связанная с использованием правительством его прав устанавливать налоги и расходовать средства.

Различают два вида фискальной политики:

1. дискреционную (активную) – сознательное манипулирование государством налогами и правительственными расходами с целью изменения объемов ВВП, уровня инфляции и занятости, которая подразделяется на:

• стимулирующую – используется в период экономического спада и заключается в увеличении государственных расходов и снижении налогов;

• сдерживающую – предполагает уменьшение правительственных расходов, увеличение налогов или одновременное уменьшение правительственных расходов и увеличение налогов;

2. недискреционную - встроенных стабилизаторов или автоматическую (пассивную) – автоматическое изменение в уровнях государственных расходов и налогов; экономический механизм, который работает в режиме саморегулирования, реагируя на изменение положения в экономике и независим от принимаемых решений государства:

• изменение налоговых поступлений в различные периоды экономического цикла. В период подъема налоговые поступления автоматически возрастают (при прогрессивной ставке налогообложения и за счет расширения налогооблагаемой базы), что обеспечивает снижение покупательной способности населения и сдерживание экономического роста. В период экономического спада сумма изъятия части доходов с помощью налогов уменьшается, происходит постепенное увеличение покупательной способности, что сдерживает спад;

• система пособий по безработице, социальные выплаты, программы по поддержанию малоимущих слоев населения - во время экономического подъема «отрицательные налоги» в виде пособий по безработице и др. - сокращаются, сдерживая совокупный спрос, а во время спада возрастают.

Механизм действия фискальной политики основан на использовании мультипликаторов:

1. правительственных (государственных) расходов, которые являются составным элементом совокупных расходов и оказывают мультипликационный эффект на величину национального дохода;

2. налогового, оказывающего аналогичные действия мультипликатора правительственных расходов. Уменьшение налогов увеличивает располагаемый доход и увеличивает потребление, поэтому при любом данном уровне дохода планируемые расходы становятся больше.

Налоговый мультипликатор = Мультипликатор государственных расходов Предельная склонность к потреблению.

Увеличение или уменьшение налоговых изъятий влияет на совокупный спрос опосредованно через предельную склонность к потреблению: увеличение налогов ведет к уменьшению доходов населения и следовательно сокращает потребление и совокупный спрос в целом.

Реформирование бюджетной и налоговой систем в России проводится в сложных условиях трансформации собственности и становления национального предпринимательства. Это связано с реструктуризацией отраслевой структуры производства, переводом оборонного производства на изготовление конкурентоспособной продукции, проведением крупных мер по социальной защите населения и др.

Переход к рыночной экономике изменил структуру доходной части государственного бюджета, которая в основном формируется за счет налоговых поступлений. Поэтому главное значение в осуществлении фискальной политики сводится к реформированию налоговой системы (стабильное налоговое законодательство, отказ от множественности налогов устранение дискриминации в дифференциации налогоплательщиков в зависимости от формы собственности и др.) и налогообложения. Последняя призвана развивать предпринимательство и на его основе осуществлять инвестирование в приоритетные программы.

Тема 18. Экономический рост и развитие

Литература:

1. Экономическая теория. Учебник / Под ред. В.Д.Камаева, Е.Н.Лобачевой. – М., Юрайт-Издат, 2006. – С.438.

2. Экономическая теория: Учеб. Для студ. Высш. Учеб. Заведений / Под ред. В.Д.Камаева. – 10-е изд., перераб. И доп. – М.: Гуманит. Изд. Центр ВЛАДОС, 2003. - С.528.

3. Экономическая теория: Учебник. – Изд. испр. и доп. / Под общ. ред. акад. В.И.Видяпина, А.И.Добрынина, Г.П.Журавлевой, Л.С.Тарасевича. – М.: ИНФРА – М, 2007. – С.438, 460.

4. Сажина М.А, Чибриков Г.Г. Экономическая теория: Учебник для вузов. – М.: Издательство НОРМА, 2003. – С. 282.

5. Экономическая теория (политэкономия): Учебник / Под общ. ред. акад. В.И.Видяпина, акад. Г.П.Журавлевой. – 4-е изд. – М.: ИНФРА – М, 2005. – С.423.

6. Экономическая теория: Учебник. / Под ред. А.Г.Грязновой, Т.В.Чечелевой. – М.: Издательство «Экзамен», 2004. – С.344.

7. Леонтьев В. Экономические эссе. Теории, исследования, факты и политика: Пер. с англ. – М.: Политиздат, 1990. – 415с.

Вопросы:

1. (30) Сущность, типы и показатели экономического роста.

2. (31) Модель межотраслевого баланса национальной экономики «Затраты- выпуск» В.В. Леонтьева.

3. (32) Проблема обеспечения нового качества экономического роста в современной России.

1. Сущность, типы и показатели экономического роста

Экономическое развитие – это процесс количественных и качественных хозяйственных изменений, предусматриваемый как периоды экономического роста, так и периоды спада, отражая циклический характер рыночной динамики.

Экономический рост – это положительная динамика экономического развития и связан с количественным приращением созданной продукции. Он может игнорировать такие важные направления хозяйственного развития как обновление производства и ассортимента товаров, формирование условий для поддержания нормальной экологической среды и другие. Эти процессы демонстрируют усложнение развития экономики и переход ее на более высокий качественный уровень. Сущность экономического роста заключается в постоянном разрешении противоречия между ограниченностью производственных ресурсов и безграничностью людских потребностей.

Спад – отрицательная экономическая динамика, представляет собой специфическую форму развития, создающую основу для будущего экономического роста. Во время спада уходят с рынка неэффективные производства, восстанавливается равновесие между совокупным спросом и предложением.

Поэтому взаимосвязь развития и роста, носит противоречивый характер. Рост связан с положительной динамикой, развитие учитывается и наблюдается даже в условиях спада.

Различают экстенсивный и интенсивный типы экономического роста. Экстенсивный рост предполагает количественное изменение в экономике. Интенсивный рост предполагает качественные изменения.

К экстенсивному типу относятся следующие факторы:

1. увеличение объема инвестиций, при сохранении существующего уровня технологий;

2. увеличение числа занятых работников;

3. рост объемов потребляемого сырья материалов, топлива и других элементов, оборотного капитала.

Для интенсивного типа характерны следующие факторы:

1. ускорение НТП (внедрение новой техники, технологий и т.д.);

2. повышение квалификации работников;

3. улучшение использования основных и оборотных фондов;

4. повышение эффективности хозяйственной деятельности за счет лучшей ее организации.

Экономический рост измеряется следующими показателями:

1. увеличение реального ВВП за определенный период времени;

2. увеличение реального ВВП на душу населения за некоторый период времени.

Экономический рост может измеряться как в физическом выражении (физический рост), так и в стоимостном (стоимостной рост). Использование любого способа предполагает очищение показателей экономического роста от инфляционной составляющей. Для этой цели измерение физического прироста дается в ценах предшествующего периода. При исчислении ВВП его величина делится на индекс роста цен за отмеченный период.

Источниками экономического роста служат следующие факторы:

1. физическая возможность хозяйства к экономическому росту;

2. совокупный спрос и его динамика;

3. социально-культурные и политические факторы:

• стабильность политической системы;

• правовой порядок;

• охрана собственности;

• уважение к труду, деятельности изобретателей и новаторов.

2. Модель межотраслевого баланса национальной экономики «Затраты - выпуск» в.В. Леонтьева

Модель межотраслевого баланса (МОБ) разработана В. Леонтьевым, который имел хорошую математическую и экономическую подготовку. Он сумел представить в форме шахматной таблицы основные материальные и стоимостные потоки национального хозяйства.

Таблица «затраты-выпуск» показывает потоки товаров и услуг между различными отраслями экономики страны. Количество отраслей, на которые разбивается экономика, зависит от объема и детальности информации, которая должна содержаться в таблице.

Цифры группируются в таблицы, напоминающие шахматную доску. Каждая строка показывает распределение продукции, выпущенной отдельной отраслью, между всеми другими отраслями. Каждый столбец отражает затраты продукции всех других отраслей в данной отрасли.

Например, в столбце, показывающем потоки товаров и услуг или затраты на производство автомобилей, один показатель представляет собой количество стали, полученной от сталелитейной промышленности, другой – количество электроэнергии, полученной из отрасли, производящей электроэнергию, третий – объем труда работника из специфической отрасли «домашнего хозяйства». Разделив каждый из этих показателей на объем годового выпуска автомобилей, получается набор коэффициентов затрат, необходимых для выпуска единицы автомобиля.

Аналогичные наборы технологических коэффициентов можно получить из других столбцов таблицы «затраты - выпуск» для каждой отрасли народного хозяйства. Вместе взятые, эти коэффициенты образуют жесткий каркас системы уравнений общего равновесия, которая может быть использована для того, чтобы конкретизировать прогнозируемую общую величину конечного продукта в детализированных оценках соответствующих количеств товаров и услуг. Эти блага должны быть произведены и потреблены каждой отраслью, если следовать требованию сбалансированности между суммарным спросом на каждый продукт и суммарным объемом его выпуска или предложением.¹

Межотраслевой баланс производства и распределения общественного продукта

Особенность модели состоит в том, что число потоков неограниченно, все зависит от объемов информации и необходимых вычислительных средств.

Межотраслевой баланс производства и распределения общественного продукта с разбивкой по отраслям, составляется во многих странах мира. Он позволяет оценить пройденный экономический путь и прогнозировать его развитие.

Межотраслевой баланс состоит из 4-х квадрантов:

1. отражается показатель материальных издержек на производство продукции;

2. отражается показатель конечной продукции использованной на не производственных потреблениях (накопление и экспорт);

3. отражается показатель чистой продукции (оплата труда, прибыль, налоги);

4. отражается показатель перераспределения чистой продукции.

Схема баланса представлена в виде системы уравнений, использование которых позволяет определить затраты и выпуск конечной продукции заданного объема и структуры. В ценностном выражении в столбцах МОБ выражено формирование затрат валовой продукции, по строкам (горизонтали) – распределение этой же продукции. Используя эти данные, легко определить удельные затраты. Для этого выбранный показатель столбца или строки делится на величину валового продукта. Так, разделив величину затрат электроэнергии на объем продукции машиностроения, получим удельное электропотребление машиностроительного производства.

В качестве схемы межотраслевого баланса приведена типовая схема со стандартными обозначениями, принятая в учебной литературе. Данную схему баланса можно представить в виде системы уравнений:

X₁= а₁₁х₁ + а₁₂х₂ + а₁₃х₃ + … + а_1j х_j + … + а_1n х_n + У₁

X₂= а₂₁х₁ + а₂₂х₂ + а₂₃х₃ + … + а_2j х_j + … + а_2n х_n + У₂

……………………………………………………………………

X_j= а_j1х₁ + а_j2х₂ + а_j3х₃ + … + а_jj х_j + … + а_jn х_n + У_j

X_n= а_n1х₁ + а_n2х₂ + а_n3х₃ + … + а_nj х_j + … + а_nn х_n + У_n

Где:

• а – коэффициент прямых затрат, т.е. объем продукции одной отрасли, нужный для создания единицы продукции другой отрасли;

• X – объем продукции соответствующей отрасли;

• У – объем продукции данной отрасли.

3. Проблема обеспечения нового качества экономического роста в современной России

После 60-х гг. прошлого столетия идет постепенное сокращение объемов производства в странах задействованных в противостояние капиталистической и социалистической систем.

Недостатки присущие обеим системам предопределили дальнейшее их развитие и интеграцию, т.е. создание глобальной экономической системы.

Эта система должна использовать положительные черты, наработанные в обеих системах.

В капитальной системе необходимо контролировать стихийные проявления присущие экономическим субъектам с помощью координации и прогнозирования.

В социальной системе необходимо вести элементы рыночной экономики, чтобы сблизить совокупный спрос и совокупное предложение для достижения равновесного состояния.

Равновесное состояние не обладает инерционностью, поэтому легче поддается управленческим импульсам, что необходимо для приведения экономики в равновесное состояние с природной средой.

В этом процессе ведущую роль обязано выполнять государство, которое должно контролировать соблюдение закона, всеми экономическими субъектами и контролировать объемы выпускаемой продукции.

С помощью инвестиционной политики государство должно способствовать улучшению структуры экономики, чтобы повысить конкурентоспособность страны на мировом уровне и качество жизни населения.

Для этого необходимо введение элементов краткосрочного и долгосрочного планирования в стабилизационную политику с целью рационального перераспределения и использования ресурсов. При этом мероприятия правительства должны быть направлены на сдерживание роста безработицы и инфляции, а также предусматривать стратегию развития в соответствии с циклическим развитием. Целесообразно выравнивать государственные доходы и расходы за весь период экономического цикла таким образом, чтобы избытки бюджета в фазе подъема покрывали прирост государственного долга во время спада.

Стабилизационная политика включает в себя комбинированное использование фискальных и денежных инструментов регулирования национальной экономики.

Признанием успешности социально-экономического развития страны стало последовательное повышение ее кредитного рейтинга до уровня инвестиционного, а также предоставление ей Европейским союзом и США статуса страны с рыночной экономикой. Финансовое положение страны продолжает укрепляться. Постоянно растущие стабилизационный фонд и золотовалютные запасы служат защитой от финансовых потрясений в случае резкого ухудшения конъюнктуры на мировых рынках основных товаров российского экспорта. По объему золотовалютных резервов (более 270 млрд. долл.) Россия вышла в 2006 г. на третье место в мире после Китая и Японии.

Благодаря укреплению экономической и финансовой ситуации в стране стало возможным досрочное осуществление расчетов со странами – кредиторами. В августе 2006г. Россия досрочно погасила остаток своего долга Парижскому клубу кредиторов в размере около 22 млрд. долл. При этом отношение государственного внешнего долга к ВВП снижается до 9%.

В настоящее время на первый план в России выходят проблемы качества роста и модернизации экономики по пути инновационного развития. Поэтому намечены цели по продвижению институциональных реформ и повышению качества человеческого капитала. Для осуществления последнего в стране осуществляется реализация четырех приоритетных национальных проектов, направленных на развитие здравоохранения, образования, жилищной сферы и сельского хозяйства. В бюджете на них предусмотрено более 6 млрд. долл. Начало этих проектов во многом означает реальный сдвиг в пользу придания экономике социальной ориентации.

1 Леонтьев В. Экономические эссе. Теории, исследования, факты и политика: Пер. с англ. – М.: Политиздат, 1990. – С. 234 – 235.