
- •1.Сутність та значення фінансового менеджменту
- •2.Мета, задачі та функції управління фінансами.
- •3.Ключові рішення та дилеми фінансового менеджменту.
- •4.Організація управління фінансами на підприємстві.
- •5.Професійні якості фінансового менеджера
- •7. Партнерство (товариство) як форма організації підприємництва: сутність, види, переваги, недоліки.
- •8. Акціонерні товариства (корпорації) та їх види: характеристика, переваги, недоліки.
- •9 Холдінги: причини виникнення, переваги, та недоліки.
- •10. Фінансовий аналіз.Як основа прийняття фін.Рішень
- •11.Методи та прийоми фін.Аналізу
- •12.Аналіз динаміки структури активів
- •13.Аналіз динаміки структури пасивів
- •14.Аналіз фінансових результатів.
- •17. Аналіз ділової активності (оборотності активів та капіталу)
- •18.. Аналіз рентабельності підприємства
- •19.Сутність, необхідність та основні поняття концепції вар-ті грошей у часі.
- •20. Майбутня вар-ть грошей та її визначення.
- •21. Теперішня вар-ть грошей та її визначення.
- •22. Ануїтет та його види.
- •23.Розрахунок проміжного складного процента та періоду подвоєння суми.
- •24.Врахування впливу інфляції на вар-ть грошей.
- •26. Оцінка ризиків. Статистичні методи виміру ризику.
- •27.. Визначення ризику портфелю інвестицій
- •28. Методи нейтралізації та мінімізації фінансових ризиків.
- •29.Ризик як функція часу.
- •30..Політика управління фінансовими ризиками.
- •31.Інвестиційне середовище та його елементи
- •32. Класифікація облігацій та види доходності облігацій
- •34. Оцінка привілейованих акцій
- •36. Діяльність банків на фінансовому ринку
- •37. Особливості функціонування небанківських кредитних установ
- •38. Загальна характеристика діяльності установ із страхування життя
- •39. Загальні принципи створення та діяльності недержавних пенсійних фондів
- •40.. Поняття інвестицій та клас-я їх видів
- •41. Інвестиційна діяльність та інвестиційна політика підприємства
- •3.2. Метод внутр. Ставки доходності
- •3.3. Метод середньої ставки доходності
- •3.4. Метод періоду окупності
- •43 Управління капітальними інвестиціями
- •44. Управління джерелами фінансування реальних інвестицій
- •45..Поняття оборотного капіталу, та його складові.
- •46.Методи інвестування в поточні активи.
- •47.Методи фін-ня ок.
- •48Цикл грошової конверсії (цгк)
- •49..Менеджмент товарно-матеріальних запасів.
- •50.Управління дебіторською заборгованістю.
- •52. Види капіталу та їх хар-ка
- •53. Поняття вартості капіталу
- •54Є4.1. Вартість власного капіталу
- •4.3. Вк від випуску звичайних акцій
- •4.4. Вк за рах. Нерозподіленого прибутку
- •4.5. Вк від залучення банк. Кредитів
- •4.6. Вк від випуску облігацій
- •4.7. Вартість товарного кредиту та планової кредиторської заборг-ті
- •55.Середньозважена вартість капіталу
- •56.Порядок формування власного капіталу підприємства
- •57.Порядок формування позикового капіталу підприємст
- •59.Структура капіталу: поняття, чинники впливу та порядок формування.
- •60.Критерії оптимізації структури капіталу.
- •61..Вибір джерела фінансування: власний капітал проти позикового.
- •62 Поняття фінансового левериджу.
- •63.Зміст, значення та основні завдання дивідендної політики
- •64. Теорії в галузі дивідендної політики, їх характеристика
- •65.Фактори дивідендної політики
- •66 Форми виплати дивідендів
- •67. Інструменти дивідендної політики. Методи нарахування дивідендів.
- •68. Процедурні питання дивідендної політики. Оподаткування дивідендів.
- •70. Які переваги та недоліки має операція викупу власних акцій для акціонерів та підприємства?
- •71 Охарактеризуйте стан виплат вітчизняними підприємствами дивідендів.
- •73. Поняття бюджету та організаційні передумови його впровадження на підприємстві
- •74. Методи визначення потреби в зовнішньому фінансуванні.
53. Поняття вартості капіталу
Вартість капіталу являє собою ціну, яку підприємство платить за його залучення із різних джерел.
Концепція такої оцінки виходить з того, що капітал як один із важливих факторів виробництва має, як і інші його фактори, певну вартість, що формує рівень операційних та інвестиційних витрат підприємства. При цьому вона не зводиться тільки до визначення ціни залучення капіталу, а визначає цілий ряд напрямів господарської діяльності підприємства в цілому. Розглянемо основні сфери використання показника вартості капіталу в діяльності підприємства:
1. Вартість капіталу підприємства служить мірою прибутковості операційної діяльності. Так як вартість капіталу характеризує частину прибутку, який повинен бути сплачений за використання сформованого або залученого нового капіталу для забезпечення випуску і реалізації продукції, цей показник виступає мінімальною нормою формування операційного прибутку підприємства, нижньою межею при плануванні його розмірів.
2. Показник вартості капіталу використовується як критері-альний у процесі здійснення реального інвестування. Перш за все, рівень вартості капіталу конкретного підприємства виступає як дисконтна ставка, за якою сума чистого грошового потоку зводиться до теперішньої вартості у процесі оцінки ефективності окремих реальних проектів.
3. Вартість капіталу підприємства служить базовим показником формування ефективності фінансового інвестування.
Так як критерій цієї ефективності встановлюється самим підприємством, то при окремих фінансових інструментах базою порівняння є показник вартості капіталу.
капіталу підприємства виступає критерієм прийняття управлінських рішень відносно використання оренди (лізингу) або придбання у власність виробничих основних засобів. Якщо вартість використання (обслуговування) фінансового лізингу перевищує вартість капіталу підприємства — застосування цього напряму формування виробничих основних засобів для підприємства невигідне.
5. Показник вартості капіталу в розрізі окремих його елементів використовується у процесі управління структурою цього капіталу на основі механізму фінансового леверіджу. Мистецтво використання фінансового леверіджу полягає у формуванні його найвищого диференціалу, однією із складових якого є вартість позиченого капіталу.
в. Рівень вартості капіталу підприємства є важливим показником рівня ринкової вартості підприємства. Зниження рівня вартості капіталу призводить до відповідного зростання ринкової вартості підприємства і навпаки..
7. Показник вартості капіталу є критерієм оцінки і формування відповідного типу політики фінансування підприємством своїх активів (у першу чергу — оборотних). Виходячи з реальної вартості використовуваного капіталу та оцінки майбутньої її зміни, підприємство формує агресивний, компромісний або консервативний тип політики фінансування активів.
54Є4.1. Вартість власного капіталу
ROE= ЧП/ВК*100, ЧП-чистий прибуток, ВК –середньозваж.вартість карпіталу
4.2. ВК від випуску привілейованих акцій Ціна такого джерела фінансування, як привілейовані акції, приблизно дорівнює сумі дивідендів, яку сплачує акціонерам емітент, за вирахуванням витрат на розміщення. Так як привілейовані акції є цінними паперами з фіксованим доходом, то ціна цього джерела (КPS) визначається за формулою:
де: D – розмір фіксованого дивіденду в грошовому виразі;
VPS – поточна (ринкова) ціна привілейованої акції;
N – кількість випущених акцій.
Кps=Д/Ро(1-F), Po – ринк.ціна, F -% витрат на випуск