3. Определение возможных вариантов эксплуатации судна в зависимости от состояния мирового рынка

Принимая во внимание, что размер суточной прибыли должен быть, по крайней мере, не меньше суточных затрат судовладельца, можно определить размер критической ставки бербоут-чартера и тайм-чартера для данного судна.

Критическая ставка бербоут-чартера рассчитывается по формуле:

, (18)

где C_PV – удельный коэффициент для расчета суммарного значения современной стоимости денежных средств, рассчитываемый по формуле:

(19)

Для лучшего проектного решения (эксплуатация судна 2003 г.п. 5 лет на схеме Украина (Одесса) – Греция (Пирей), смешанное финансирование, величина удельного коэффициента составит:

Тогда величина критической ставки бербоут-чартера для выбранного варианта равна:

Величина критической ставки бербоут-чартера выражает ту минимальную прибыль, которую должен иметь ежегодно судовладелец, при условии отфрахтования судна в бербоут-чартер, для полного покрытия своих затрат при данной форме отфрахтования.

Критическая ставка тайм-чартера рассчитывается по формуле:

, (20)

где r_пост – норматив постоянных суточных расходов

Величина критической ставки тайм-чартера выражает минимальный доход судовладельца для покрытия своих затрат в соответствии с указанной формой отфрахтования. Отфрахтование в тайм-чартер предполагает, что постоянные затраты по эксплуатации судна оплачивает судовладелец, поэтому они учитываются при расчете тайм-чартерной ставки.

Таким образом критические значения для отфрахтования судна в борбоут- и тайм-чартер составили и Эти значения показывают минимально допустимое значение дохода судна, которые полностью покроют расходы судовладельца по эксплуатации.

Значения тайм-чартерных ставок в зависимости от тоннажной группы, специализации судна и направлений перевозок известны для текущего состояния рынка. Предположив наличие двух альтернативных направлений перевозок В и Г, значения тайм-чартерных ставок на которых соответственно на 10% превышают и уменьшают найденное , определим критическое значение прогнозируемой стоимости судна после его эксплуатации на протяжении Т лет на этих направлениях:

, (21)

Таким образом, минимально допустимая для судовладельца цена судна при его продаже на рынке после Т лет эксплуатации на этих направлениях в современном эквиваленте составит:

. (22)

Приведем пример расчета выше указанных показателей для направления В, для которого размер чартерной ставки увеличен на 10%:

Результаты расчетов по формулам (3.4)-(3.5) сводим в Таблицу 3.1.

Таблица 3.1

Основные показатели альтернативных вариантов эксплуатации судна

Наименование показателя	Условное обозначение	Единица измерения	Альтернативные варианты
			В (+10%)	Г (-10%)
Критическая ставка тайм-чартера		долл./сут.	7558,52	6184,24
Минимально допустимая цена продажи судна в современном эквиваленте	PV (Iпр)	долл.	-904096,89	904096,898
Критическое значение прогнозируемой стоимости продажи судна после его эксплуатации на протяжении Т лет	FV (Iпр)	долл.	-1593327,65	1593327,65

Проанализируем полученные значения по направлениям: на направлениях В и Г минимально допустимая цена продажи судна в современном эквиваленте составит -904096,89 долл. и 904096,89 долл. соответственно. При этом критическое значение прогнозируемой стоимости продажи судна после его эксплуатации на таких направлениях -1593327,65 долл. и 1593327,65 долл. соответственно. Из них выгоднее то, которое обслуживает В вариант, потому что отрицательное значение PV (I_пр) говорит о том, что при любой предложенной продажной цене, судовладелец оказывается в выгодой ситуации. А результат при варианте Г свидетельствует, что приобретение судна при смешанном финансировании и эксплуатация в течение 5 лет по тайм-чартерной ставке, которая на 10% ниже критической, является выгодным только при условии, что значение прогнозируемой стоимости продажи судна после его эксплуатации будет выше 1593327,65 тыс. долл.