74. Анализ эффективности капитальных вложений.

Капитальными вложениями называются инвестиции, направлкаенные на постройку или приобретение объектов основных средств (фондов). Капитальные вложения иначе именуются вложениями во внеоборотные активы).

Капитальные вложения могут быть использованы на создание новых объектов основных фондов или на реконструкцию действующих их объектов.

Любые проекты, осуществляемые в области капитального строительства, вначале проходят экспертную проверку, которая представляет собой начальный этап анализа эффективности капитальных вложений.

В процессе проведения экспертной проверки данный проект оценивается в техническом и экономическом плане. С этой целью изучается предварительное технико-экономическое обоснование проекта. В том случае, если в результате предварительного рассмотрения проекта он будет оценен положительно, то затем осуществляется более углубленное проектное исследование, к которому допускаются лишь наиболее эффективные проекты.

Существуют различные виды эффективности проектов капитальных вложений: общественная, коммерческая и бюджетная эффективность. Общественная эффективность характеризуется системой показателей, отражающих социально-экономические результаты реализации данного проекта, воздействующие на жизнь всего общества.

Коммерческая эффективность характеризуется системой показателей, дающих возможность установить целесообразность осуществления данного проекта с позиций инвестора.

Бюджетная эффективность проекта капитальных вложений характеризуется системой показателей, выражающих целесообразность осуществления этого проекта с позиций бюджетов различных уровней. Понятие бюджетной эффективности используется в том случае, когда проектом предусматривается использование средств бюджетов для финансирования капитальных вложений.

В процессе проведения анализа необходимо проверить обоснованность сумм, направляемых на финансирование капитальных вложений, их фактическое использование, а также целесообразность и эффективность осуществления конкретных мероприятий за счет определенных источников средств.

75. Анализ состава, структуры и динамики имущества организации. Оценка структуры активов.

В рамках анализа имущества следует проанализировать: структуру активов (вертикальный анализ), необоротные активы и их состав

оборотные активы и их состав, динамику активов (горизонтальный анализ), структуру пассивов (вертикальный анализ), собственный капитал и его составляющие, заемный капитал и его составляющие (финансовый заемный капитал и коммерческая кредиторская задолженность), динамику пассивов (горизонтальный анализ).

При анализе структуры активов оценивается:

валюта баланса предприятия (чем больше валюта баланса, тем надежнее предприятие).

Однако особое внимание надо уделить убыткам, которые не являются имуществом и для целей дальнейшего анализа переносятся в собственный капитал ((пассив) со знаком минус);

имеет ли предприятие «тяжелую» (с высокой долей необоротных активов) или «легкую» структуру активов.

Предприятия с «тяжелой» структурой активов имеют высокую долю накладных расходов (за счет амортизационных отчислений и расходов по содержанию имущества) и являются особо чувствительными к изменению выручки. Однако такие предприятия за счет высоких амортизационных отчислений могут иметь деньги, не имея прибыли;

обладает ли предприятие реальным имуществом.

Предприятия с высокой долей «бумажных» активов (нематериальных, дебиторской задолженности) обладают повышенным риском;

имеет ли предприятие «замороженные» средства.

Для этого следует проанализировать динамику остатков по элементам оборотных средств параллельно с динамикой оборачиваемости;

вложены ли средства предприятия в основную деятельность или отвлечены в финансовые операции.

Высокая доля долгосрочных и краткосрочных финансовых вложений свидетельствует об отвлечении средств.