1. Оборачиваемость дебиторской задолженности:

2. Период погашения дебиторской задолженности:

Следует иметь в виду, что чем больше период просрочки задолженности, тем выше риск ее непогашения.

3. Доля дебиторской задолженности в общем объеме те­кущих активов:

Расчет показателей оборачиваемости дебиторской задол­женности приведен в таблице 72.

Как следует из таблицы, состояние расчетов с покупате­лями по сравнению с прошлым годом ухудшилось. На 67,7 дней увеличился средний срок погашения дебиторской за­долженности, что вызвало общее замедление оборачиваемости текущих активов.

Существуют некоторые общие рекомендации, позволяющие управлять дебиторской задолженностью. Необходимо:

* контролировать состояние расчетов с покупателями по отсроченным (просроченным) задолженностям;

* по возможности ориентироваться на большее число по­купателей, чтобы уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;

* следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности: значительное преобладание дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение до­полнительных (как правило, дорогостоящих) средств;

*превышение кредиторской задолженности над дебитор­ской может привести к неплатежеспособности предпри­ятия;

* предоставлять скидки при досрочной оплате. В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие-производитель (продавец) реально получает лишь часть стоимости реализованной продукции. Поэтому возникает необходимость оценить возможность предоставления скидки при досрочной оплате.

Анализ оборачиваемости товарно-материальных ценностей

Оборот производственных запасов характеризует ско­рость движения материальных ценностей и их пополнения. Чем быстрее оборот капитала, помещенного в запасы, тем меньше требуется капитала для данного объема хозяйственных операций. Накапливание запасов, как известно, связано с весьма значительным дополнительным оттоком денежных средств, что делает необходимой оценку возможности и це­лесообразности сокращения срока хранения материальны» ценностей.

Уровень запасов определяется объемом реализации, ха­рактером производства, природой запасов (возможностью их хранения), возможностью перебоев в снабжении и затратами по приобретению запасов (возможной экономией от закупок большого объема) и др.

Уровень незавершенного производства зависит от харак­тера производства, отраслевых особенностей, способа оценки.

Основным фактором, который необходимо учитывать при анализе уровня запасов готовой продукции, является про­гноз объема продаж. В свою очередь прогнозирование объ­ема продаж требует корректного предвидения потребностей покупателей. Поэтому одно из преимуществ длительных экономических связей связано с возможностью координации производства продукции с планами закупок покупателей.

Оценка оборачиваемости товарно-материальных ценностей проводится по каждому их виду (производственные запасы, незавершенное производство, готовая продукция, товары и т. д.). Ранее отмечалось, что для оценки скорости оборота запасов упрощенным способом (по данным отчетности) ис­пользуется формула (4).

Более точный расчет среднего объема товарно-матери­альных запасов основан на данных о ежемесячных остатках материалов.

Срок хранения запасов определяется по формуле:

Анализ состояния и динамики оборачиваемости запасов на предприятии представлен в таблице 73. , Данные таблицы 73 подтверждают сделанные ранее выводы относительно общего замедления оборачиваемости текущих активов и увеличения продолжительности оборота текущих активов на 122,4 дня. Это хорошо видно на примере оборачи­ваемости производственных запасов, срок хранения которых на предприятии по сравнению с прошлым годом увеличился на 18,0 дня, что говорит об увеличении накопленных производственных запасов на предприятии.

Накопление запасов товарно-материальных ценностей ведет к дополнительному оттоку денежных средств вследствие:

* увеличения затрат, возникающих в связи с владением запасами(аренда складских помещений и их содержание, расходы по перемещению запасов, страхование имущества и пр.);

* увеличения затрат, связанных с риском потерь из-за устаревания и порчи, а также хищений и бесконтрольного использования товарно-материальных ценностей; общеизвестно: чем больше объем и срок хранения имущества, тем слабее (сложнее) контроль за его сохранностью;

* увеличения сумм уплачиваемых налогов. Во-первых, с увеличением объема запасов растет величина налога на имущество. Во-вторых, в условиях инфляции фактиче­ская себестоимость израсходованных производственных запасов (суммы их списания на себестоимость) существен­но ниже их текущей рыночной стоимости. В результате ве­личина прибыли оказывается «раздутой», но именно с нее будет рассчитан причитающийся к уплате налог. Анало­гичная картина и с налогом на добавленную стоимость;

* отвлечение средств из оборота, их «омертвление,». Чрезмерные запасы прекращают движение капитала, нарушают финансовую стабильность деятельности, застав­ляя руководство предприятия в срочном порядке изыски­вать необходимые для текущей деятельности денежные средства (как правило дорогостоящие). Поэтому очень часто чрезмерные запасы товарно-материальных цен­ностей называют «кладбищем бизнеса». Значительный отток денежных средств, связанный с расходами на формирование и хранение запасов, делает необходимым поиск путей их сокращения.

Основными целями контроля и анализа состояния запасов являются¹:

о обеспечение и поддержание ликвидности и текущей пла­тежеспособности;

о сокращение издержек производства путем снижения затрат на создание и хранение запасов;

о уменьшение потерь рабочего времени и простоев обо­рудования из-за нехватки сырья и материалов;

о предотвращение порчи, хищений и бесконтрольного ис­пользования материальных ценностей.

Достижение поставленных целей предполагает выполнение следующей учетно-аналитической работы:

1. Оценка рациональности структуры запасов, позволяю­щая выявить ресурсы, объем которых явно избыточен, и ре­сурсы, приобретение которых нужно ускорить.

2. Определение сроков и объемов закупок материальных ценностей. Это одна из самых важных и сложных для совре­менных условий функционирования российских предприятий задач анализа состояния запасов.

3. Выборочное регулирование запасов материальных цен­ностей, предполагающее, что внимание нужно акцентировать на дорогостоящих материалах или материалах, имеющих высокую потребительную привлекательность. В зарубежной практике широкое распространение получил так называ­емый ABC-метод, приемы которого могут быть примене­ны и на российских предприятиях. Основная идея метода ABC —оценить каждый вид материалов с точки зрения их значения. Имеется в виду степень использования материалов за конкретный период; время, необходимое для пополнения запасов этого материала, и затраты (потери), связанные с его отсутствием на складе; возможность замены, а также потери от замены.

4. Расчет показателей оборачиваемости основных групп запасов и их сравнение с аналогичными показателями про­шедших периодов, чтобы установить соответствие наличия запасов текущим потребностям предприятия. Для этого рассчитывают оборачиваемость материалов, учитываемых на различных субсчетах («Сырье и материалы», «Покупные полуфабрикаты и комплектующие изделия, конструкции и детали», «Топливо», «Тара и тарные материалы», «Запасные части» и др.), а затем, общую оборачиваемость материалов путем определения средней взвешенной величины.

Анализ движения денежных средств

Результаты анализа финансовых результатов должны быть согласованы с общей оценкой финансового состояния предприятия, которое в большей мере зависит не от размеров прибыли, а от способности предприятия своевременно пога­шать свои долги, т. е. от ликвидности активов. Последняя зависит от реального денежного оборота предприятия, сопро­вождающегося потоком денежных платежей и расчетов, про­ходящих через расчетный и другие счёта предприятия. По данным годовой бухгалтерской отчетности осуществляется анализ движения денежных средств, который является эле­ментом общего анализа финансового состояния организации. Он позволяет пользователям бухгалтерской отчетности оценить:

о степень обеспеченности организации собственными де­нежными средствами; о суммы поступивших и израсходованных денежных

средств по направлениям деятельности; о способность организаций зарабатывать необходимые денежные средства для осуществления текущей дея­тельности и погашения обязательств в установленные сроки; о эффективность использования полученных денежных

средств; _v '

о вероятность банкротства.

На основании результатов анализа разрабатываются меро­приятия по управлению денежными потоками. Анализ движения денежных средств начинают с общего обзора и оценки сумм, приведенных в бухгалтерском балансе организации (табл. 74).

Примечание. По данным Главной книги на начало и конец отчет­ного периода остатки по счетам: 50 «Касса», 51 «Расчетные счета», 52 «Валютные счета». 55 «Специальные счета в банках» организация признает их несущественными- для раскрытия в бухгалтерском балансе. (Показатель существенности равен 5%.)

Показатели баланса позволяют установить сумму денежных средств по состоянию на отчетную дату. На конец отчетного периода сумма денежных средств составляет 34207 тыс. руб., что на 29981 тыс. руб. больше показателя прошлого года.

На основании анализа денежных средств по данным ба­ланса можно сделать вывод о той, что организация имеет абсолютно ликвидные активы. Определение доли денежных средств в общем итоге оборотных активов позволяет оценить степень ликвидности баланса, т. е. обеспеченности организа­ции денежными средствами. Этот показатель важен с точки зрения общей оценки платежеспособности и финансовой устойчивости. Чем больше доля денежных средств в составе оборотного капитала, тем выше платежеспособность орга­низации. В нашем примере удельный вес денежных средств в оборотных активах увеличился на 8,43% и составил на конец периода 10,86 %.

Анализ движения денежных средств по данным отчета о движении денежных средств

Отчет о движении денежных средств (форма № 4) позволяет увязать суммы остатков денежных средств в балансе с суммами оборотов денежной массы. Отчет отражает в динамике пока­затели поступления и выбытия денежных средств, которые являются существенными для их оценки заинтересованными пользователями. Форма N4 раскрывает дополнительные данные о финансовом положении организации, которые не могут быть получены из анализа статей баланса. Она является информационной базой для оценки эффективности оборота денежных средств.

Для анализа большое значение имеет правильное разде­ление движения денежных средств по видам деятельности организации:

о текущая—основная уставная деятельность, осуществля­емая в соответствии с предметом и целями деятельности Организации;

о инвестиционная—деятельность, связанная с осущест­влением капитальных вложений в недвижимость, обо­рудование, нематериальные и другие внеоборотные активы. К инвестиционной деятельности относятся осуществление долгосрочных финансовых вложений, расходы организации на НИОКР и др.;

о финансовая—деятельность,приводящая к изменениям величины и состава собственного и заемного капитала ор­ганизации в результате привлечения денежных средств. К ней относятся поступления от выпуска акций, обли­гаций, предоставление другими организациями займов, погашение заемных средств и т. д. Наиболее значимым элементом анализа отчета о движе­нии денежных средств является информация о поступлении и расходовании: денежных средств» связанная с осущест­влением текущей деятельности .В данном разделе раскры­ваются показатели, характеризующие основные потоки поступлений и платежей организации. Соотношение между поступлением и расходом показывает достаточность зарабо­танных организацией денежных средств для осуществления платежей по долгам Перед поставщиками, бюджетом, работ­никами и пр. Это соотношение также отражает способность организации за счет заработанных средств осуществлять инвестиционную деятельность, выплачивать дивиденды и прочие платежи.

Текущая деятельность. Основным источником посту­пления денежных средств в отчетном году были средства, полученные от покупателей и заказчиков (74,15%), причем 59,33 % из них приходилось на погашение дебиторской за­долженности.

По сравнению с прошлым годом сумма средств, поступив­шая в счет погашения дебиторской задолженности, уменьши­лась на 16,62 %.

Предшествующий анализ дебиторской задолженности по­казал, что причиной уменьшения сумм поступления явилось удлинение среднего срока погашения дебиторской задолжен­ности на 67,7 дня.

На прочие поступления в отчетном периоде приходится 25,85 %. Следует отметить произошедшие изменения струк­туры поступлений средств в рамках текущей деятельности по сравнению с предшествующим периодом. Так, на 20,76 % со­кратилась доля средств, полученных от покупателей и заказчи­ков, и соответственно увеличилась доля прочих поступлений. Это может характеризовать, с одной стороны, снижение доли основного производства, а с другой стороны —диверсифика­цию производственно-финансовой деятельности предприятия. Рассматриваемые процессы могут быть как негативными, так и позитивными, в зависимости от факторов и целей про­исходящих изменений. Дать окончательную оценку данных процессов можно только с помощью комплексного анализа деятельности предприятия.

Основными статьями оттока денежных средств по текущей деятельности являлись расчеты по налогам и сборам (40,18 % в отчетном периоде) и оплата приобретенных товаров и сырья (25,12 % ). Уменьшение расчетов по налогам и сборам по срав­нению с прошлым годом, связано с уменьшением абсолютной величины текущего налога на прибыль на 65 % в результате уменьшения величины налогооблагаемой прибыли.

Инвестиционная деятельность. Основным источником притока денежных средств по инвестиционной деятель­ности явились прочие поступления, на долю которых при­ходится 98,32 % всех поступлений. Так же как и в текущей деятельности произошло изменение структуры поступлений.

Уменьшился удельный вес поступлений от продажи объектов основных средств на 25,95% и соответственно увеличились прочие поступления.

Важной аналитической составляющей отчета о движении денежных средств является информация о вовлечении в хо­зяйственный оборот и выведении из него денежных средств, которые организация получает от собственников и третьих лиц в форме заемного капитала. Суммы, отраженные в этой части отчета, показывают, какие денежные источники являются для организации основными — собственные или заемные (привле­ченные). Организация может быть признана платежеспособ­ной, если основным стабильным источником погашения обяза­тельств является прирост средств от основной деятельности и в то же время этот источник позволяет погасить обязательства по привлеченным кредитам и займам в будущем.

По финансовой деятельности в отчетном году движения потока денежных средств не наблюдалось.

Совокупный результат, характеризующий изменение де­нежных средств в организации, складывается из суммы ре­зультатов их движения по каждому виду деятельности. Чистое увеличение денежных средств за отчетный период составило 30000 тыс. руб., что на 38200 тыс. руб. больше общей суммы притока денежных средств в прошлом периоде (-8200 тыс. руб.).

Для характеристики денежных средств организации до­полнительно исчисляются показатели оборачиваемости (см. таблицу 76). Они позволяют оценить денежные средства с точки зрения их качества (ликвидности).

В отчетном году оборачиваемость денежных средств за­медлилась на 30,37 оборотов. Замедление оборачиваемости денежных средств является отрицательной тенденцией в деятельности предприятия и требует привлечения дополни­тельных денежных средств для продолжения хозяйственной деятельности хотя бы на уровне прошлого года. Показатели оборачиваемости подтверждают наличие у предприятия про­блем с платежеспособностью в отчетном году. Доля реальных денежных средств в сумме выручки от продаж (показатель закрепления денежных средств) незначительна, прослежива­ется тенденция роста длительности периода оборота денежных средств.

Анализ денежных средств прямым методом дает возмож­ность оценить ликвидность предприятия, поскольку детально раскрывает движение денежных средств на его счетах и по­зволяет делать оперативные выводы относительно достаточ­ности средств для платежей по текущим обязательствам, для инвестиционной деятельности и дополнительных выплат.

В то же время этому методу присущ серьезный недоста­ток, поскольку он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения денежных средств на счетах предприятия.

Причинами такого расхождения могут быть следующие:

1. Прибыль (убыток), или финансовый результат, отра­жаемый в отчете о прибылях и убытках, формируется в со­ответствии с принципами бухгалтерского учета, согласно ко­торым расходы и доходы признаются в том учетном периоде, в котором они были начислены (вне зависимости от реального движения денежных средств). Например, учет реализованной продукции по моменту ее отгрузки (выставления расчетных документов покупателям) связан с расхождением величины отгрузки и поступления денежных средств от покупателей. Причина такого расхождения — изменение остатков дебитор­ской задолженности.

2. Источником увеличения денежных средств не обязатель­но является прибыль (к примеру, приток денежных средств может быть обеспечен за счет их привлечения на заемной основе). Точно также отток денежных средств зачастую не связан с уменьшением финансового результата.

3. Приобретение активов долгосрочного характера и свя­занный с этим отток денежных средств не отражаются на величине прибыли, а их реализация меняет совокупный фи­нансовый результат на сумму результата от данной операции. Изменение денежных средств при этом определяется суммой полученной выручки от реализации.

4. На величину финансовых результатов оказывают вли­яние расходы, не сопровождающиеся оттоком денежных средств (например, амортизационные отчисления), и доходы, не сопровождающиеся их притоком (например, при учете реализованной продукции по моменту ее отгрузки).

5. На расхождение финансового результата и прибыли не­посредственное воздействие оказывают изменения в составе собственного оборотного капитала. Увеличение остатков по статьям текущих активов приводит к дополнительному оттоку денежных средств, сокращение — к их притоку. Деятельность предприятия, накапливающего запасы товарно-материальных ценностей, неизбежно сопровождается оттоком денежных средств; однако до того момента, пока запасы не будут отпу­щены в производство (реализованы), величина финансового результата не изменится.

6. Отток денежных средств, связанный с закупкой товар­но-материальных ценностей, определяется характером рас­четов с кредиторами. Наличие кредиторской задолженности позволяет предприятию использовать запасы, которые еще не оплачены. Следовательно, чем больше период погашения кре­диторской задолженности, тем большая сумма неоплаченных запасов находится в обороте предприятия и тем значительней расхождения между объемом материальных ценностей, от­пущенных в производство (себестоимостью реализованной продукции), и размером платежей кредиторам.

Таким образом, бухгалтер, в чьи функции входит задача обеспечить руководство предприятия информацией о наличии и движении денежных средств, должен быть в состоянии объяснить причину расхождений между чистой прибылью и притоком денежных средств.