Глава 2. Данная глава посвящена практике финансового менеджмента. Это означает, что студент должен перейти от теории к фактическим действиям и расчетам.

Расчетная часть курсовой работы выполняется всеми студентами по теме «Расчет средневзвешенной стоимости капитала организации и область использования показателя WACC в практике финансового менеджмента». Для работы выбирается объект исследования – предприятие (организация), действующее на основании учредительных документов, по которому студент располагает необходимой исходной экономической информацией. Обычно в этом качестве выступает организация, на котором студент проходил практику или на котором он работает. В отдельных случаях объектом управления может быть принята коммерческая организация, бухгалтерская отчетность которой находится в открытом доступе.

Последовательность выполнения расчетов.

1 этап. Анализ основных показателей деятельности организации методами горизонтального анализа данных бухгалтерской отчетности за два года. По результатам анализа дается оценка показателям результативности, эффективности деятельности организации за анализируемый период, а также оценка деловой и инвестиционной активности.

Деловая активность оценивается темпами изменения показателей совокупных активов, выручки и чистой прибыли отчетного года. Инвестиционная активность предприятия отражается в изменении среднегодовой стоимости основного и инвестиционного капитала, среднегодовой стоимости совокупных активов. Для повышения уровня обоснованности выводов и заключений студент может расширить состав анализируемых показателей.

Таблица 1 - Анализ основных показателей финансово-хозяйственной деятельности …………. за 20…-20... гг.

Показатели	20… год	20… год	Отклонение (+;-)	Темп изменения, %
Выручка от продажи товаров (работ, услуг)
Себестоимость
- уровень себестоимости в составе выручки
Валовая прибыль
Коммерческие расходы
- уровень коммерческих расходов
Управленческие расходы
- уровень управленческих расходов
Прибыль (убыток) от продаж
- рентабельность продаж
Доходы от участия в деятельности других предприятий
Проценты к получению
Проценты к уплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения
- рентабельность предприятия				-
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи
Чистая прибыль (убыток) отчетного года
- рентабельность конечной деятельности
Среднегодовая стоимость совокупных активов (капитала)
Среднегодовая стоимость основного капитала
Среднегодовая стоимость оборотного капитала
Рентабельность совокупных активов (капитала)
Среднегодовая стоимость инвестированного капитала
Рентабельность инвестированного капитала

2 этап. Анализ состава и структуры пассива бухгалтерского баланса. По результатам анализа формируется оценка изменений в финансовой структуре капитала как соотношения всех форм собственного и всех форм заемного капитала

Таблица 2 – Анализ динамики состава и структуры капитала за 20.. – 20.. гг.

Виды источников финансирования	На 01.01.20.. года		На 01.01.20.. года		Отклонение (+,-)		Темп изменения, %
	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумме, тыс. руб.	удельному весу, %
Капитал всего, в т. ч. :
- собственный капитал
- заёмный капитал

Таблица 3– Анализ динамики состава и структуры собственных источников финансирования

Виды собственных средств	На 01.01.20.. года		На 01.01.20… года		Отклонение (+,-)		Темп измене-ния, %
	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельному весу, %
Собственные средства, в т. ч.
уставный капитал
добавочный капитал
резервный капитал
целевые финансирования и поступления
нераспределённая прибыль

Таблица 4 – Анализ динамики состава и структуры заемного капитала

Наименование показателя	20.. год		20.. год		Отклонение (+,-) по		Темп изменения, %
	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумме, тыс. руб.	удельному весу, %
Заемные средства
в том числе:
долгосрочные обязательства
краткосрочные обязательства в т.ч.
краткосрочные кредиты и займы
кредиторская задолженность
прочие краткосрочные обязательства

3 этап. Расчет средневзвешенной стоимости капитала (WACC - Weighted Average Cost of Capital) как соотношения финансовых расходов по привлечению, мобилизации финансовых средств к сумме мобилизованных средств.

Расчеты выполняются в форме бухгалтерского взвешивания на основании методических рекомендаций нижеследующей таблицы.

Таблица 5 – Методические указания к финансовым расчетам

Наименование показателя	Порядок расчета показателя
Стоимость собственного капитала
Среднегодовая величина собственного капитала
Стоимость заемного капитала
Среднегодовая величина заемного капитала
Среднегодовая величина заемного капитала
Среднегодовая стоимость совокупного капитала
Удельный вес собственного капитала в общей сумме источников финансирования
Удельный вес заемного капитала в общей сумме источников финансирования
Средневзвешенная стоимость капитала

Для экономической интерпретации результатов расчета показатель WACC сравнивается с показателями рентабельности, которые представлены в таблице основных показателей финансово-хозяйственной деятельности: рентабельностью совокупных активов (капитала), рентабельностью инвестированного капитала. На основе сравнительного анализа студент должен сделать выводы об эффективности управления капиталом при выполнении финансами организации их обеспечивающей функции, а также сформулировать рекомендации по совершенствованию управления капиталом организации.

Заключение должно содержать обобщающие выводы проведенного исследования, критические замечания и конкретные предложения применительно к теме курсовой работы. В заключении отражаются основные результаты, достигнутые при решении задач, поставленных во введении. Объем заключения – 2 стр.

После заключения в работе приводится список использованных источников, куда вносят все литературные источники, правовые и нормативные документы, на которые сделаны ссылки в тексте. Список должен составлять не менее 15 источников.

Объем курсовой работы, как правило, составляет около 30-35 стр. (без приложений).