- •Опорний конспект лекцій з дисципліни «Фінансова санація»
- •Тема 1 Генетика підприємства та його діагностика
- •Економічна сутність генетики підприємства
- •2.Поняття фінансової кризи підприємства
- •3.Діагностика, принципи та політика управління кризовим станом підприємства
- •1) Визначення об'єктів спостереження "кризового поля", що реалізує загрозу банкрутства підприємства.
- •Формування системи індикаторів оцінювання загрози банкрутства підприємства.
- •Аналіз окремих сторін кризового фінансового розвитку підприємства, здійснюваний стандартними методами.
- •Двофакторна модель оцінювання ймовірності банкрутства.
- •Оцінювання ймовірності банкрутства на основі z-рахунка Альтмана.
- •Модель Фулмера.
- •Модель Спрінгейта.
- •Тема 2 фінансова санація підприємства
- •Економічна сутність санації підприємства
- •3. Санаційні заходи соціального характеру.
- •2. Менеджмент фінансової санації підприємства
- •3.Прийняття рішення про проведення фінансової санації підприємств
- •4.Класична модель фінансової санації
- •Тема 3 санаційний контролінг
- •Сутність, завдання та види контролінгу
- •Функції та види контролінгу
- •Формування інформаційних каналів та інформаційного забезпечення підприємства.
- •Координація планів і діяльності.
- •Стратегічне й оперативне планування.
- •Контроль, ревізія і внутрішній аудит.
- •Методологічне забезпечення і внутрішній консалтинг.
- •Методи контролінгу
- •4. Розробка плану санації
- •Тема 4 санаційний аудит
- •Сутність та основні завдання санаційного аудиту
- •Санаційна спроможність підприємства
- •Методи та програма санаційного аудиту
- •Порядок проведення санаційного аудиту
- •Джерела:
- •Оперативний стан підприємства:
- •Стратегічний стан:
- •5. Акт аудиторської перевірки
- •Тема 5 санація балансу
- •Власний капітал, його функції та складники
- •Збитки підприємства та джерела їх покриття
- •Економічний зміст санації балансу та призначення санаційного прибутку
- •Завдання та основні передумови зменшення статутного фонду підприємства
- •Методи зменшення статутного фонду
- •Деномінація та конверсія акцій
- •Санація викупом акцій (придбання часток) у власників
- •Тема 6 Внутрішні джерела фінансової санації підприємства
- •1. Поняття та класифікація внутрішніх джерел фінансової стабілізації
- •2. Збільшення вхідних грошових потоків
- •2.1. Збільшення виручки від реалізації
- •2.2. Реструктуризація активів
- •Мобілізація прихованих резервів.
- •3. Зменшення вихідних грошових потоків
- •3.1. Зниження собівартості продукції
- •Класифікація виробничих витрат
- •1. Зміна обсягів виробництва.
- •2. Зміна структури (номенклатури та асортименту) продукції.
- •3. Зміна технічного рівня виробництва.
- •3.2. Згортання інвестицій та зменшення витрат, які не належать до собівартості продукції
- •1. Строк окупності інвестицій.
- •2. Можливість використання лізингу замість вкладання коштів у реальні інвестиції.
- •3. Обсяг уже здійснених інвестицій та можливість реалізації об’єктів незавершених капіталовкладень.
- •Тема 7 зовнішні джерела фінансової санації підприємства
- •Фінансування санації за рахунок акціонерного (пайового) капіталу
- •Основні цілі та порядок збільшення статутного фонду
- •Методи та джерела збільшення статутного фонду
- •1. Збільшення кількості акцій існуючої номінальної вартості.
- •2. Збільшення номінальної вартості корпоративних прав.
- •Альтернативна санація
- •Участь кредиторів у фінансовому оздоровленні боржника
- •Трансформація боргу у власність
- •Пролонгація та списання заборгованості
- •Санаційні кредити
- •3. Фінансова участь персоналу в санації підприємства
- •Тема 8 Реструктуризація підприємства
- •1. Сутність та форми реструктуризації підприємства
- •2. Фінансовий механізм реорганізації підприємств
- •2.1. Форми та загальні передумови реорганізації
- •2.2. Реорганізація, спрямована на укрупнення підприємств (злиття, приєднання, поглинання)
- •Ефект синергізму.
- •Баланс ат «у», тис. Грн., до реорганізації
- •Обчислення приросту статутного фонду ат «у»
- •2.3. Реорганізація підприємств, спрямована на їх розукрупнення (поділ, виділення)
- •2.4. Перетворення, як окремий випадок реорганізації підприємств
- •3. Передавальний та розподільний баланси.
- •Тема 9 Державна фінансова підтримка санації підприємств
- •Тема 10 Оцінювання вартості майна підприємства
- •Навчально-методичні матеріали з дисципліни
- •1. Навчальна та довідкова література
- •2. Нормативна та інструктивна література
- •Навчальне видання
Формування системи індикаторів оцінювання загрози банкрутства підприємства.
Система таких індикаторів формується за кожним об'єктом спостереження "кризового поля" та поділяється на два класи:
Об'ємні індикатори, які виражаються абсолютною сумою.
Структурні індикатори, які виражаються відносними показниками, коефіцієнтами.
Склад індикаторів оцінювання загрози банкрутства залежить від особливостей фінансової діяльності підприємства, цілей діагностики.
Аналіз окремих сторін кризового фінансового розвитку підприємства, здійснюваний стандартними методами.
Основу такого аналізу становить порівняння фактичних показників-індикаторів із плановими (нормативними) та виявлення розмірів відхилень у динаміці. Зростання розміру негативних відхилень у динаміці характеризує наростання кризових явищ фінансової діяльності підприємства, що генерують загрозу його банкрутства.
У процесі аналізу окремих сторін кризового фінансового розвитку підприємства використовують такі стандартні методи:
- горизонтальний фінансовий аналіз;
- вертикальний фінансовий аналіз;
трендовий фінансовий аналіз;
порівняльний фінансовий аналіз;
аналіз фінансових коефіцієнтів;
аналіз фінансових ризиків;
інтегральний фінансовий аналіз, заснований на "моделі "Д'юпон".
4) Попереднє оцінювання масштабів кризового фінансового стану підприємства. Таке оцінювання здійснюється на основі аналізу окремих сторін кризового розвитку підприємства за ряд попередніх етапів з використанням індикаторів оцінювання загрози банкрутства.
Система експрес-діагностики банкрутства забезпечує раннє виявлення ознак кризового розвитку підприємства і дає змогу вжити оперативних заходів щодо їх нейтралізації. Ефект такого запобігання найбільше відчувається на стадії легкої фінансової кризи підприємства. При інших масштабах його кризового фінансового стану вона обов'язково має доповнюватися системою фундаментальної діагностики.
Мета діагностики - своєчасне розпізнавання симптомів, факторів і причин кризи, що наближається, їх класифікація та вироблення заходів, яких необхідно вжити.
Об’єкти діагностики - соціально-економічна система (підприємство) та її елементи.
Послідовність етапів діагностики кризи:
Встановлення належності об’єкта до певного класу чи групи об’єктів.
Порівняння фактичних параметрів з базовми.
Визначення припустимих відхилень від базових показників.
Розробка методики формування інституціональних норм як базових показників.
Інструментарій фінансової діагностики:
Безпосереднє використання даних фінансової звітності.
Горизонтальний та вертикальний аналіз фінансової звітності.
Використання фінансових показників (коефіцієнтів).
Регламент діагностики або принцип часової погодженості фінансової діагностики:
один раз на рік (у період підготовки річного звіту): здійснюється фундаментальна діагностика, що передбачає використання всього діагностичного інструментарію;
щомісяця: здійснюється оцінювання обмеженої кількості показників за результатами поточного місяця (зазвичай це робиться у перші числа наступного місяця).
Існує два підходи до прогнозування банкрутства:
Прогнозування за допомогою фінансових коефіцієнтів.
Прогнозування зо допомогою порівняльного аналізу характеристик підприємства.
Методи прогнозування банкрутства, засновані на використанні фінансових коефіцієнтів.
У світовій практиці найпоширенішими моделями оцінювання фінансового стану підприємства та схильності його до банкрутства є такі економетричні моделі, які будуються на основі фінансових коефіцієнтів: