22 Есеп

Компания үш өндірістік бөлімдерден тұрады:

Бөлімшелер	Фирма құнының үлесі
Тұтыну өнімдері	50
Электроника	30
Химиялық өнімдер	20

Әрбір бөлімше үшін капитал шығынын анықтау үшін 3 бәсекелестерді қарастыру қажет:

Бета акциясын бағалау		қарыз/(қарыз + меншікті капитал
United Food	0,8	0,3
General Electronics	1,6	0,2
Associated Chemical	1,2	0,4

1. осы фирмалар бойынша қарыздық міндеттемелер тәуекелсіз болса, компания бөлімшелері үшін бета мәнін анықтаңыз. Отношение величины долга к сумме долга и собственного капитала составляет 0,4. Если ваши оценки беты подразделений верны, какова бета акций компании?

в) тәуекелсіз пайыздық ставка 7 тең болса, нарықтық индекстің табыстылығы 15%. Компанияның әрбір бөлімшелерінің капитал шығыстарын есептеңіз.

23 Есеп

Мұнай компаниясының басшылығы екі скважиналардың біреуін 10 млн долл.инвестициялау туралы сұрақты қарастыруда. Біріншісі жыл сайын 15 жыл аралығында 3 млн.долл.сомасында мұнай береді деп күтілуде. Скважина бойынша бета 0,9. нарықтық тәуекел бойынша премия 8 %, номиналды тәуекелсіз пайыздық ставка 6%, ал күтілетін инфляция деңгейі 4%. әрбір скважинада 20 % құрғақ мұнай бар деп болжанған. Құрғақ скважина нөлдік ақшалай ағымдарды көрсетеді, инвестицияның 10 млн.дол. сомасын жоғалтуы мүмкін.

Салықты есептемеңіздер.

а) Скважиналардың жұмыс істеуіне байланысты ақша ағымдарының нақты дисконт ставкаларын анықтаңыз.

б) компания басшылығы дисконт ставкасын 20 пайыздық пунктке жоғарылатуды көздеп отыр. Дисконт ставкаларының таза көрсетілген құнын есептеңіз.

в) ақша қаражаттарының ағымын бағалау үшін дисконт ставкаларының скважиналар бойынша бірдей ойластырылған факторлары бар ма?

24 Есеп

Жоба бойынша келесідей ақша қаражаттарының ағымы болжануда:

Ақша қаражаттарының ағымы (мың. дол.)
С0	С1	С2	С3
- 100	+ 40	+ 60	+ 50

Жобаның бета мәні 1,5. Нарықтық кірістілік k_m 16% және тәуекелсіз пайыздық ставка k 7%.

а) жобаның құнына келтірілген альтернативті кемшіліктерді анықтаңыз (1 дисконт ставкасын барлық ақшалай қаражаттардың ағамына қолдану арқылы).

б) әр жыл бойынша ақша қаражаттарының ағамы бойынша тиімді эквивалент қандай?

в) әр жыл бойынша күтілетін ақша ағымы бойынша тиімді эквивалентінің қатынасы қандай?

г) неге бұл қатынас кеміп жатыр, түсіндіріңіз.

25 Есеп

Электромобильдерді өндіру жобасы бойынша сіздің әріптестеріңіз келесідей бағалаулар алды:

	Пессимисттік	күтілетін	Оптимистік
Нарық көлемі	8 млн.	10 млн.	12 млн.
Нарық үлесі	0,004	0,01	0,016
Бірлік үшін бағасы	3000	3750	4000
Уақыт аралығындағы ұсталымдар	3500	3000	2750
Тұрақты кемшіліктер	50 млн.	30 млн.	10 млн.

Сезімталдық анализін жүргізіңіз. Жобаның анықталмаған негізгі факторлары қандай?