Фінансовий аналіз

На основі річної фінансової звітності ЗАТ «Шустов-спирт» за 2009 рік проведемо аналіз його фінансового стану, як основного критерію конкурентоспроможності підприємства.

1. Аналіз фінансової стабільності.

1.1. К_{загальної заборгованості} =(Активи – Власний капітал)/ Активи

К=(16636 тис. грн-14674 тис. грн.)/16636 тис. грн=0,12

Даний показник показує, яка частина активів компанії фінансується за рахунок позикових коштів (і довгострокових і короткострокових).

1.2. К_{залежності від довгострокової заборгованості} = Довгострокова заборгованість/Власний капітал

К=442 тис. грн/14674тис. грн=0,03

Даний показник вимірює співвідношення довгострокової заборгованості і власного капіталу компанії.

1.3. К_{фінансової залежності} = Власний капітал/Валюта балансу

К=14674тис.грн/16636тис.грн=0,88

Даний показник показує, яка частина активів компанії фінансується за рахунок власних коштів.

2. Показники оборотності активів

2.1. К_{оборотності запасів}=Собівартість реалізованої продукції/Запаси (середня величина)

К=19064 тис. грн./ (2278 тис. грн. + 303 тис. грн. + 399 тис. грн. + 688 тис. грн)=5,2

Показує скільки в середньому за рік компанія продавала свої запаси. Чим вищий цей показник, тим ефективніше компанія управляє своїми запасами.

2.2. Т_{реалізації запасів} = 365 днів / К_{оборотності запасів}

Т=365 днів/ 5,2=70,2

Даний показник показує середній період реалізації запасів.

2.3. К_{оборотності дебіторської заборгованості} = Чистий дохід/Дебіторська заборгованість (середня величина)

К=26757 тис. грн/((8555 тис. грн.+7429 тис. грн.)/2)=3,35

Показує скільки в середньому разів за рік компанія отримує кошти від своїх дебіторів. Чим вищий цей показник, тим ефективніше компанія управляє своїми запасами.

2.4. Т_{погашення дебіторської заборгованості}=365 днів/К_{оборотності дебіторської заборгованості}

Т=365 днів/3,35=108,96

Середній період протягом якого дебітори розраховуються з компанією.

2.5. К_{оборотності кредиторської заборгованості} = Собівартість реалізованої продукції/Кредиторська заборгованість (середня величина)

К=19064/((1643 тис. грн.+578 тис. грн.)/2)=1,72

Показує скільки в середньому разів за рік компанія повертає гроші своїм кредиторам

2.6. Т_{погашення кредиторської заборгованості}=365днів/ К_{оборотності кредиторської заборгованості}

Т=365 днів/1,72=212,2

Середній період, протягом якого компанія розраховується зі своїми постачальниками.

2.7. К_{оборотності активів} =Чистий дохід/Активи (середня величина)

К=26757 тис. грн./((16154 тис. грн.+16636 тис. грн)/2)=1,63

Показує, скільки чистого доходу приносить кожна гривня, вкладена в активи компанії.

3. Показники прибутковості (рентабельності)

3.1. К _{чистого прибутку} = Чистий прибуток/Чистий дохід

К=2521 тис. грн./26757 тис. грн.=0,09

Даний показник визначає частку чистого прибутку у доході компанії.

3.2. К_{прибутковості активів}(ROA)=Чистий прибуток/Активи (середня величина)

ROA=2521 тис. грн./((16154 тис. грн.+16636 тис. грн.)/2)=0,15

Коефіцієнт прибутковості активів є загальним показником вимірювання прибутковості вкладених в бізнес активів.

3.3. Коефіцієнт прибутковості власного капіталу (ROE) = Чистий прибуток/Власний капітал (середня величина)

ROE=2521 тис. грн./((12802 тис. грн.+14674 тис. грн.)/2)=0,18

Показує, яка частка чистого прибутку є у власному капіталі компанії.

1. Коєфіцієнт прибутковості акцій (ринкової вартості акції)

EPS = Чистий прибуток/Кількість простих акцій

EPS= 2521 тис. грн./12257 акцій=0,21

Показує, яка величина чистого прибутку припадає на одну просту акцію товариства.

Для того щоб детальніше проаналізувати фінансовий стан ЗАТ «Шустов-спирт» і зробити висновки порівняємо дані показники з відповідними їх значеннями за 2008 рік, які розрахуємо на основі річної фінансової звітності ЗАТ «Шустов-спирт» за 2008 рік.

1. Аналіз фінансової стабільності.

1.1. К_{загальної заборгованості} =(16154 тис. грн. -12802 тис. грн.) /16154 тис. грн=0,21

1.2. К_{залежності від довгострокової заборгованості} = 442 тис. грн/12802 тис. грн=0,04

1.3. К _{фінансової залежності} = 12802 тис. грн/16154 тис. грн=0,79

2. Показники оборотності активів

2.1. К_{об.запасів}=24874 тис. грн. /(1738 тис. грн+343 тис. грн. +315 тис. грн.+553тис. грн)=8,44

2.2. Т_{реалізації запасів} = 365 днів/8,435=43,2

2.3. К_{об.дебіторськоїзаборгованті} =33609 тис. грн. /(5254 тис. грн. +8555 тис .грн.)/2=0,487

2.4. Т_{погашення дебіторської заборгованості} =365 днів/0,478=763,5

2.5. К_{оборотності кредиторської заборгованості} =24864/((1847 тис. грн.. +1643 тис. грн.)/2)=1,06

2.6. Т_{погашення кредиторської заборгованості}=365 днів/1,06=344,3

2.7. К_{оборотності активів} =33609 тис. грн./((12917 тис. грн.+ 16154 тис. грн.)/2)=0,08

3. Показники прибутковості (рентабельності)

3.1. К _{чистого прибутку} = 3670 тис. грн./33609 тис. грн.=0,109

3.2. ROA=3670 тис. грн./((12917 тис. грн.+16154 тис. грн.) /2)=0,02

3.3.ROE = 3670 тис. грн./((8954 тис. грн.+12802 тис. грн.) /2)=0,34

4. Коєфіцієнт прибутковості акцій (ринкової вартості акції)

EPS = 3670 тис. грн./12257 акцій= 0,299

Проілюструємо отримані дані у вигляді діаграм. Почнемо із показників, які аналізують фінансову стабільність ЗАТ. (рисунок 3.1.)

Рисунок 3.1 - Показники фінансової стабільності

Оптимальним співвідношенням власного і запозиченого капіталу, при якому підприємство вважається конкурентоспроможним, вважається 60 %/40 % відповідно. У 2008 р. дане співвідношення становило 79 % і 21 %, а у 2009 р. – 88 % та 12 % відповідно. Як бачимо, як і у 2008 р., так і у 2009 р. відсоток запозиченого капіталу достатньо низький, тобто дане підприємство незалежне від зовнішніх запозичень і може фінансувати активи за рахунок власних коштів. Хоча в 2008 р. дане співвідношення було задовільним, в 2009 р. воно покращилось, що говорить про те, ЗАТ з кожним роком покращує свій стан і рівень конкурентоспроможності.

Низьке значення коефіцієнта залежності від довгострокової заборгованості, як в 2008 р. (4 %), так і в 2009 р. (3 %) свідчить про те, що Товариство майже не залучає довгострокові кредити та облігаційні позики. Тобто, лише 3 % активів компанії на сьогодні фінансується за рахунок позикових коштів, що є на 1 % менше в порівнянні з 2008 роком.

Проаналізувавши показники фінансової стабільності, ми бачимо що ЗАТ «Шустов-спирт» володіє високим рівнем фінансової конкурентоспроможності, що дає йому можливість конкурувати з провідними вітчизняними і зарубіжними компаніями, які виробляють алкогольні вироби.

Дальше будемо порівнювати та аналізувати показники оборотності активів ЗАТ «Шустов-спирт».(рисунок 3.2)

Рисунок 3.2- Показники оборотності активів

Коефіцієнт оборотності запасів показує, що в середньому 8 разів (2008 р.) і 5 разів (2009 р.) на рік компанія продає свої запаси,тобто приблизно через кожні 44 дні (2008 р.) і 70 днів(2009 р.), що свідчить про те, що ЗАТ «Шустов-спирт» ефективно управляє своїми запасами. Зменшення значення даного показника у 2009 році, порівняно із 2008 р., є негативним моментом в діяльності ЗАТ «Шустов-спирт», проте його значення на даний момент знаходиться в рамках допустимого для ефективної діяльності Товариства.

Щодо показника оборотності дебіторської заборгованості, який показує скільки разів в рік підприємство отримує кошти від своїх дебіторів, то в 2008 р. він був дуже низьким, Товариство одержувало кошти від дебіторів приблизно через кожні 764 дні, тобто навіть не 1 раз у рік.

Проте, у 2009 р. ЗАТ «Шустов-спирт» виправив даний недолік, і даний показник збільшився до 3,35 ( 3 рази на рік), тобто приблизно через кожних 109 днів, що свідчить про досконалу роботу менеджерів та підвищення конкурентної позиції підприємства.

Також, в середньому 1 раз у рік Товариство повертає гроші своїм кредиторам, тобто через кожних 212 днів у 2009 р. і 344 дні у 2008 р., про що свідчить коефіцієнт оборотності кредиторської заборгованості. Значення даного показника за обидва роки є достатньо низьким., що є великим плюсом для діяльності підприємства.

Одним з важливих показників фінансового стану фірми є коефіцієнт оборотності активів. Для ЗАТ «Шустов-спирт» він становив 0,08 у 2008 р.та 1,63 у 2009 р. Тобто, кожна гривня, вкладена в активи компанії, приносила у 2009 р. 1 грн. 60 коп. чистого доходу,тобто в 20 разів більше ніж у 2008 р. (8 коп.). За один рік підприємство здійснило значний стрибок в діяльності, який збільшив дохідність та прибутковість ЗАТ «Шустов-спирт».

Тепер простежимо динаміку показників прибутковості (рентабельності) ЗАТ «Шустов-спирт».(рисунок 3.3)

Аналіз показників прибутковості показує, що підприємство є рентабельним, оскільки частка його чистого прибутку становить11 % у 2008 р. та 9 % у 2009 р. від доходу компанії, хоча даний показник у 2009 році зменшився, порівняно з 2008 р., проте він достатній для того щоб підприємство вважалося рентабельним та конкурентоспроможним; коефіцієнт прибутковості активів становив 2 % у 2008 р., а у 2009 р. збільшився до 15 %, що є позитивним моментом для Товариства; а коефіцієнт прибутковості власного капіталу у 2009 р. зменшився до 18 % від 34 % у 2008 р., проте він і дальше залишається достатньо високим.

Рисунок 3.3- Показники прибутковості (рентабельності).

Щодо коефіцієнта прибутковості акцій, то у 2008 р. кожна акція приносила 30 % прибутку для її власника, а у 2009 р. 21 %, дані значення є достатньо високими і задовільними як для ЗАТ «Шустов-спирт», так і для акціонерів.

Двофакторна модель оцінки ймовірності

банкрутства:

Z=-0,3877 – 1,0736Kn + 0,0579Kз

Z = -0,3877–1,0736*0,87+0,0579*[(347,7+10 285,10): 16079,70] = -1,28.

Z виявилося від’ємним значенням, що свідчить про невелику ймовірність банкрутства ЗАТ « Шустов– спирт»

Модель Спрінгейта:

Z=1,03А+3,07В+0,66С+0,4D

Z=1,03((9020,2010285,10):16079,70)+3,07((8937,60992):7057,90)+0,66(8937,60:10285,10)+ 0,4(8937,60/7057,90)=-0,08+3,4+0,57+0,5=4,39

Оскільки, Z= 4,39 > 0,8625, то підприємство не є потенційним банкрутом.

Модель Лису

Z = 0,063Х1 + 0,092Х2 + 0,057Х3 + 0,001Х4;

Х1 = (4589-4250) / 4589 = 0,082

Х2 = 184,4 / 4589 = 0,04

Х3 = -1521,6 / 4589 = -0,332

Х4 = 3297,7 / 1294,5 = 2,547

Z = 0,063*0,082+0,092*0,04+0,057*(-0,332)+0,001*2,547 = 0,038

Оскільки 0,038>0,037, то дане підприємство не є потенційним банкрутом.