10. Метод оценки эффективности единовременных инвестиций без учета амортизации для 2х вариантов инвестиций

Метод основан на сопоставлении сроков окупаемости и коэффициентов эффективности инвестиций.

Рассматриваются 2 упрощенных и наиболее вероятных альтернативных ситуаций, в которых может оказаться п/п-е и соответственно 2 варианта направления инвестиций:

1) модернизация действующего производства, расширение реконструкция предприятия, ввод новой техники при прежней технологии;

2) новое строительство с использованием прежних технологий.

Оценим какой вариант предпочтительней. При условиях, что:

1. Варианты инвестиций К2>К1 (новое строительство дороже);

2. C1>C2 (издержки при новом строительстве снижаются);

3. Тф и Тн – фактический и нормативный (принятый в данной отрасли) сроки окупаемости.

4. Ен и Еф – нормативная и фактическая эффективность инвестиций;

5. С1-С2 – дополнительная прибыль по второму варианту.

Еф=1/Тф; Ен=1/Тн; Тф=(К2-К1)/(С1-С2)

Оценка осуществляется путем сравнения фактического и нормативного срока окупаемости или коэффициентов эффективности:

1. Если Тф>Тн соотв. Еф<Ен, то выбирается менее капиталоемкий вариант, т.е. расширение предприятия;

2. Если Тф≤Тн соотв. Еф≥Ен, то выбирается более капиталоемкий, т.е. новое строительство.

11. Взаимосвязь срока окупаемости и коэффициента эффективности инвестиций.

Взаимообратная связь

Если инв-ии по первому и 2му вар-ту приводят к соотв-им изд-кам пр-ва, тогда К2 соотв-ет С2, а К1 соотв-ет С1, след-но Тф и Тн (срок окупаемости) соот-но фактический и нормативный (принятый в данной отрасли пр-ва) сроки окупаемости в годах. Дополнит. Инв-ии за счет экономии на годовой себест-ти, т.е. С1-С2 по 2му вар-ту инвестир-ия, который более капиталоемкий, но вместе с тем данный вариант менее издержкоемкий. Величина С1-С2 может рассматр-ся как дополнит.прибыль по 2му вар-ту за счет эконом.в эксплуатац.зат-тах.

Еф и Ен (эффект.инв) - фактич.и норматив.эф-ть инв-ий той же суммы доп.инв.за счет экономии на годовой себест. По тому же варианту. Здесь речь идет о доле инвест., окупаемых за год. След-но Еф и Ен, Тф и Тн явл-ся взаимообразными величинами

Еф=1/Тф; Ен=1/Тн; Тф=(К2-К1)/(С1-С2)

Соотв-но эф-ть инв-ий Еф=(С1-С2)/ (К2-К1)

Оценка осущ-ся путем сравнения факт-го и норматив.сроков окупаемости или коэф.эф-ти. Если 1.Тф>Тн соотв. Еф<Ен, то выбирается менее капиталоемкий вариант, т.е. расширение предприятия;

2.Если Тф≤Тн соотв. Еф≥Ен, то выбирается более капиталоемкий, т.е. новое строительство.

12. Метод оценки единовременных инвестиций для 3х и более вариантов по формулам приведенных затрат.

Рассмотрим несколько альтернативных вариантов инвестиций:

1. Частичная модернизация в сочетании с внедрением новой техники, частично произведенной по старой и новой технологии при расширении производства в целом и реконструкции отдельных подразделений при сохранении числа мест при том же уровне занятости, но привлечение более квалифицированных специалистов при частично кооперированных поставках новых агрегатов. Темпы роста з/п и себестоимости увеличиваются.

2) Полная модернизация и обновление оборудования, при частичном расширении производства и полной реконструкции всех подразделений при частичном новом строительстве, без привлечения новых технологий и доп. раб. силы, с частичным использованием новых видов вспомогательной продукции. Текущие затраты ФОТ и себестоимость постоянны.

3) Новое строительство. Новая технология производства основных видов продукции при сохранении традиционной технологии доп. продукции. Частичное привлечение более квалифицированных кадров, полное кооперирование поставок отдельных деталей и узлов. ФОТ и себестоимость снижается.

К1, К2, К3 – общие инвестиции;

С1, С2, С3 – эксплуатационные затраты.

Если число вариантов растет, то множество инвестиций и затрат будет Кi и Ci соответственно.

Формула приведенных затрат для всего периода:

(Ki + Ci * Tн) 0

Формула приведенных затрат для 1 года:

(Ci + Eн * Ki) min