Понятие и цели денежно-кредитной политики. Особенности денежно-кредитной политики в Республике Беларусь.
Денежно – кредитная политика – это совокупность мероприятий, которые предпринимаются правительством в денежно-кредитной сфере с целью достижения стабильного экономического развития.
Проводит кредитно-денежную политику Центральный банк (ЦБ) страны.
Цель кредитно-денежной политики – поддерживать или изменять в желаемом направлении рост объёмов производства, обеспечивать полную занятость и сдерживать инфляцию.
Политика ЦБ, направленная на расширение денежной массы, называется стимулирующей (экспансионистской) монетарной политикой или политикой «дешёвых денег» (проводится в условиях кризиса для поступления денег в экономику).
Политика ЦБ, направленная на сокращение денежной массы, называется сдерживающей (рестрикционной) монетарной политикой или политикой «дорогих денег» (проводится в условиях подъёма с целью борьбы с инфляцией).
Создание слишком большого количества денег может привести к инфляции, а слишком малое количество может вызвать спад.
Основными инструментами денежно-кредитной политики являются:
операции на открытом рынке – купля-продажа ценных бумаг государства. Если ЦБ покупает ценные бумаги у коммерческих банков, то он в экономику добавляет деньги; если он продаёт ценные бумаги, то забирает из экономики деньги, т.е. сокращает денежную массу. Это наиболее часто используемый инструмент денежно-кредитной политики.
изменение ставки рефинансирования или учётной ставки. Если ЦБ проводит экспансионистскую денежно-кредитную политику, то он устанавливает низкую учётную ставку, т.е. позволяет коммерческим банкам создавать лишние деньги. Если ЦБ проводит рестрикционную политику, то он повышает учётную ставку, тем самым, сокращая ссуды коммерческим банкам. Изменение учётной ставки наименее действенный инструмент денежно-кредитной политики.
изменение нормы банковских резервов, ЦБ требует от коммерческих банков держать определённую часть своих депозитов в виде резерва. Если ЦБ поднимет норму банковских резервов, значит, коммерческие банки вынуждены будут часть средств с текущих счетов перевести в обязательные резервы, т.е. сократят предложение денег. В этом случае ЦБ проводит ограничивающую денежно-кредитную политику. Если ЦБ снизит норму банковских резервов, то коммерческие банки смогут большую часть денег отдавать в виде кредитов, т.е. увеличат денежное предложение. В данном случае ЦБ проводит экспансионистскую денежно-кредитную политику. Изменение норм банковских резервов очень мощный инструмент денежно-кредитной политики, поэтому он используется реже других.
Помимо общих инструментов существуют ещё селективные – т.е. регламентация отдельных форм кредита, условий кредитования (ограничение размеров кредита, изменение условий выдачи кредита и т.д.).
Передаточный механизм денежно-кредитной политики.
Существуют и другие, кроме указанных на рисунке, каналы влияния денежно-кредитной политики на макроэкономические показатели — например, через взаимосвязь денежной массы и курса национальной валюты, и т.д.
Денежная масса и процентная ставка являются тесно взаимосвязанными величинами, воздействуя на одну из которых в рамках проведения денежно-кредитной политики, центральный банк изменяет и другую. Органам денежно-кредитного регулирования приходится выбирать, ориентироваться ли при проведении политики на какую-то одну из двух величин, либо пытаться влиять на обе соблюдением определенного баланса. В зависимости от избранных приоритетов регулирования выделяют жесткую, гибкую и эластичную денежно-кредитную политику.
Жесткая денежно-кредитная политика предполагает выбор центральным банком в качестве главного объекта регулирования денежную массу, т.е. фиксацию предложения денег на определенном уровне. Уровень процентной ставки при таком варианте политики может колебаться под воздействием изменений спроса на деньги
Гибкая денежно-кредитная политика предполагает выбор в качестве главного объекта регулирования уровень ставки ссудного процента. Денежная масса гибко меняется центральным банком так, чтобы удержать уровень процентной ставки неизменным. В результате функция предложения денег выглядит как горизонтальная (абсолютно эластичная) прямая.
Эластичная денежно-кредитная политика является промежуточным вариантом между жесткой и гибкой политикой и предполагает, что в краткосрочных промежутках времени центральный банк стабилизирует ставку процента, корректируя денежную саму, но в длительном временном интервале ставка процента периодически меняется. Например, центральный банк может пересматривать уровень ставки рефинансирования каждый квартал, но в течение квартала данная ставка остается неизменной. Функция предложения денег будет иметь положительный наклон, т.е. при изменении спроса на деньги будет меняться как процентная ставка, так и денежная масса.