Финансовый анализ Расчет показателей продаж

Показатели продаж:
Точка безубыточности, %	32%
Точка безубыточности, ежемесячных продаж	7 657 тыс.руб.
Операционный рычаг	96%

Таблица 56. Показатели продаж

Объем продаж, соответствующий точке безубыточности, составляет 7 657 тыс. руб. в месяц.

Операционный рычаг равен 96%, то есть при увеличении объема продаж на 100 руб., прибыль увеличивается на 96 руб.

Расчет показателей основной деятельности

Показатели основной деятельности	Значения при выходе на запланированный объем
Объем продаж, в мес.	20 393
Объем текущих расходов, в мес.	4 114
Чистая прибыль, в мес.	8 427
Денежный поток, в мес.	9 585

Таблица 57. Показатели основной деятельности, тыс.руб.

При выходе на запланированный объем, уровень продаж в месяц составит 20 393 тыс. руб., чистая прибыль – 8 427 тыс. руб., денежный поток – 9 585 тыс. руб. в мес.

Расчет показателей рентабельности

Показатели рентабельности:	Средние значения по проекту
Рентабельность продаж	41%
Рентабельность активов	2%
Оборачиваемость активов	0,1

Таблица 58. Показатели рентабельности

При выходе на запланированный объем продаж, уровень рентабельности продаж (отношение чистой прибыли к выручке от реализации, без НДС) составляет 41%, рентабельность активов – 2%.

Срок окупаемости

Срок окупаемости составляет 73 месяца (6,1 года).

Индекс доходности

Согласно расчетам, индекс доходности по проекту в целом составит 1,1.

Доходность по проекту	1,1
Индекс доходности по проекту в целом	0,1

Таблица 59. Индекс доходности

Внутренняя норма доходности

Внутренняя норма доходности в расчете на год составит 29.9% - на весь период.

MIRR, % в мес.	2.5%
MIRR, % в год	29.9%

Таблица 60. Внутренняя норма доходности

Чистый дисконтированный доход

Чистый дисконтированный доход рассчитывался исходя из годовой ставки дисконтирования в размере 15%.

В соответствии с распространенным положением теории инвестиционного анализа предполагается, что ставка дисконтирования должна содержать темп инфляции, минимальную норму прибыли кредитора и поправку, учитывающую степень риска конкретного проекта.

Ставка дисконтирования без учета риска проекта (d) определяется в долях единицы как отношение ставки рефинансирования (r) , установленной Центральным Банком РФ и объявленного Правительством РФ на текущий год темпа инфляции (i):

1 +d = (1 + r/100)/(1+i/100)

Поправка на риск определяется, исходя из типовых и специфических рисков проекта на основании следующей таблицы:

Величина типового риска	Суть проекта	Р, процент
Низкий	Снижение себестоимости продукции	6-10
Средний	Увеличение объема продаж существующей продукции	8-13
Высокий	Производство и продвижение на рынок новых продуктов	11-15
Очень высокий	Вложения в исследования и инновации	16-20

Таблица 61. Интервал значения типовых рисков проекта

Конкретное значение поправки принимается по нижней, средней или верхней границе интервала типового риска в зависимости от приведенной в бизнес-плане соответствующей оценки величины специфических рисков и чувствительности к ним проекта.

Ставка дисконтирования, учитывающая риски проекта (D), определяется в процентах по формуле:

D = d х 100 + P

Где Р – поправка на риск. В нашем случае величина типового риска считается высокой (11-15%).

Показатель	Значение показателя
Ставка рефинансирования (r), установленная Центральным банком Российской Федерации	8
Темп инфляции (i), объявленный Правительством Российской Федерации на текущий год	7
Ставка дисконтирования без учета риска проекта (d)	0,009
Поправка на риск (P), %	14
Ставка дисконтирования с учетом рисков проекта (D), округленная до целого вверх, %	15

Таблица 62. Обоснование ставки дисконтирования

Таким образом, согласно проведенным расчетам, ставка дисконтирования, составляет 15%.

Чистый дисконтированный доход (с учетом постпрогнозного периода) составит 170 млн. руб.