3. Розрахунок точки беззбитковості та терміну окупності проекту

Розрахуємо точку беззбитковості проекту:

ТБ= (48858,73/12):(1400,0-(689400/44997/12))=3,35

При обсягу проданих номеро-діб 3750 шт. в першому місяці роботи підприємства, воно вже почне працювати прибутково.

Річний чистий прибуток підприємства :

• Чистий річний прибуток (в перший рік реалізації проекту)

  • = 48858,73тис. грн.

• Чистий річний прибуток (в другий рік реалізації проекту)

  • = 57978,8 тис. грн.

• Чистий річний прибуток (в третій рік реалізації проекту)

  • = 68297,77 тис. грн.

• Чистий річний прибуток (в четвертий рік реалізації проекту)

  • = 79269,18тис. грн.

• Чистий річний прибуток (в п’ятий рік реалізації проекту)

  • = 96949,45 тис. грн.

• Чистий річний прибуток (в шостий рік реалізації проекту)

  • = 112884,3тис. грн.

• Чистий річний прибуток (в сьомий рік реалізації проекту)

  • = 133149,0 тис. грн.

Рентабельність проекту:

Погашення інвест. витрат кожного року становитиме 45714285,71 грн.

Р1= ((48858730-39585714,29)/45714285,71)*100%=20,28%

Р2=((57978800- 38208714,29)/ 45714285,71)*100%=43,24%

Р3= ((68297770-36955644,29)/ 45714285,71)*100%=68,56%

Р4= ((79269180-35815350,59)/ 45714285,71)*100%=95,05%

Р5=((96949450-34777683,32)/ 45714285,71)*100%=136,00%

Р6=((112884300-33833406,11)/ 45714285,71)*100%=172,9%

Р7=((133149000-32974113,85)/ 45714285,71)*100%=219,13%

Термін окупності проекту – 7 років.

Таким чином, реалізація зазначеного проекту реконструкції можлива за умови залучення кредитного капіталу на загальну суму 320 млн. грн.. Проект акумулює за перші сім років експлуатації чистий прибуток у розмірі 597,85 млн. грн, що в свою чергу є джерелом погашення в повному обсязі заборгованості по кредиту та відсоткам у відповідності до умов отримання банківського кредиту.

4. Стратегія фінансування

Для введення об’єкта в експлуатацію протягом 2-х років необхідно додатково залучити 320 млн.грн.

Структура капіталовкладень складається з позики міжнародних компаній, холдингової компанії "Полінвестгруп" та власних коштів підприємства:

• позика холдингової компанії "Полінвестгруп" 20 млн. грн. (6,25% капіталовкладень);

• позика консалтингової компанії «Deloitte & Touсhe» 24 млн. грн. (7,5% капіталовкладень);

• позика консалтингової компанії «Robertson & Blums» 15 млн. грн. (4,69% капіталовкладень);

• позика консалтингової компанії «SH Consulting» 20 млн. грн. (6,25% капіталовкладень);

• позика консалтингової компанії «Hotel & Restaurant Systems» 20 млн. грн. (6,25% капіталовкладень)

• позика консалтингової компанії «Bureau Veritas» 15 млн. грн. (4,69% капіталовкладень);

• позика будівельної компанія «RENAISSANCE CONSTRUCTION» 56 млн. грн. (17,5% капіталовкладень);

• власні кошти підприємства – 150 млн грн (46,89% капіталовкладень).

6. Оцінка ризиків проекту

За умов сучасної української економіки проблема інвестиційних ризиків є особливо гострою через нестабільність податкового режиму, падінння курсу національної валюти, низьку купівельну спроможність значної частини населення. Тому для капіталовкладників, які мають справу з вітчизняним ринком, особливо важливо ретельно обраховувати можливий вплив інвестиційних ризиків.

Політичний, правовий та загальноекономічний ризики можуть бути

викликані зовнішніми умовами реалізації інвестицій. Інші види ризиків

спричинюються можливими помилками планування та організації конкретних проектів.

Технічний ризик зумовлюється великою кількістю хиб та помилок

широкого спектру сторін інвестування, як-от пов’язаними з якістю проектування, технічною базою, обраною технологією, управлінням проектом, перевищенням кошторису.

Фінансовий ризик випливає з нездійснення очікуваних подій з фінансового боку проекту. Це можуть бути незаплановані зменшення або зникнення джерел та обсягів фінансування, незадовільний фінансовий стан партнерів.

Маркетинговий ризик виникає з прорахунків під час оцінки ринкових умов дії проекту, наприклад ринків збуту чи постачання сировини і матеріалів, організації реклами чи збутової мережі, обсягу ринку, часу виходу на ринок, цінової політики, внаслідок низької якості продукції.

Нарешті, ризик учасників проекту може бути пов’язаний з усіма

неочікуваними подіями в управлінні та фінансовому стані підприємств-партнерів.

Також на реалізацію інвестиційного проекту можуть чинити негативний вплив наступні ризики:

1) відсутність досконалого економічного механізму діяльності санаторно-курортної і рекреаційної галузі на державному рівні;

2) негативний імідж України як території для відпочинку в цілому;

3) відсутність належної реклами та розгалуженої системи інформаційно-рекламного забезпечення діяльності галузі;

4) транспортні труднощі, пов'язані з приїздом в Україну та пересуванням її територією;

5) низький рівень менеджменту, неефективний маркетинг;

6) проблема тіньової економіки;

7) несприятливий інвестиційний клімат та імідж України, що призведе до припинення інвестицій;

8) різновідомча підпорядкованість рекреаційного та санаторно-курортного комплексів.

Умови економічної невизначеності, в яких змушені діяти інвестори, спричинять вплив тих чи інакших факторів ризику на їхні майбутні прибутки.

Інвестиційні ризики загрожують зменшенням прибутків порівняно з можливими або навіть збитками. Тому при прийнятті рішень з питань щодо інвестиційної діяльності керівництву ЗАТ «Трускавецькурорт» та його потенційним інвесторам обов’язково потрібно враховувати вплив інвестиційних ризиків.