2. Денежно-кредитные кризисы XIX в.

Существенные изменения, произошедшие в кредитной сфере, распространение кредитных орудий обращения и проникновение их в сферу налично-денежного оборота коренным образом изменили принципы функционирования денежного хозяйства. Эмиссия денег приобрела кредитную основу, произошло становление денежно-кредитных систем. Важным проявлением их функционирования на стадии промышленного капитализма стали регулярные денежно-кредитные кризисы. В XIX в. они повторялись с периодичностью 7-10 лет, хотя различались по продолжительности и глубине. Например, денежно-кредитную сферу Англии после войн с Наполеоном кризисы поражали в 1825, 1836, 1839, 1847, 1857, 1866, 1873, 1882 и др. гг.

В большинстве случаев денежно-кредитные кризисы имели циклическую природу и сопутствовали кризисам перепроизводства. Как правило, они поражали экономику в самом начале промышленных кризисов, были симптомом общего спада производства. Экономическим кризисам предшествовали хозяйственное оживление и подъем, которые сопровождались безудержной кредитной экспансией, наращиванием депозитно-кредитной и банкнотной эмиссии. Происходило «разбухание» объемов кредита и денежной массы; денежно-кредитная сфера в известном смысле отрывалась от процессов, происходящих в реальном производстве. Восстановление этого соответствия осуществлялось в ходе денежно-кредитных кризисов путем резкого сокращения кредита и ликвидации значительной части кредитных обязательств.

Кризис поражал все элементы денежно-кредитной сферы. В области коммерческого кредита он проявлялся в массовых банкротствах (ликвидации старых долговых обязательств) и почти полном прекращении продажи товаров в кредит. Это приводило к затовариванию, сокращению производства, свертыванию банками операций по учету векселей.

В сфере банковского кредита следствием кризиса было: замораживании банковских активов (превращении ссуд в неликвидные статьи), а также ликвидации части активов в результате банкротства заемщиков; «погоня» за наличными деньгами и массовое изъятие вкладов; дефицит ссудного капитала и резкое повышение банковского процента; наконец, массовые крахи банков.

На мировом рынке происходил разрыв международных кредитных связей – банкротства импортеров вызывали отказ экспортеров продавать товары в кредит, а банки отказывали в кредите иностранным клиентам. В конечном счете, это отрицательно сказывалось на состоянии платежных балансов и приводило к оттоку золота за границу. Угроза неплатежеспособности иностранных заемщиков побуждала кредиторов воздерживаться от предоставления внешних займов.

Потрясения в сфере внутреннего и международного кредита сказывались на состоянии денежного обращения. Его характеризуют «денежный голод» – острый недостаток денег, связанный с общим упадком доверия и сокращением вексельного и чекового обращения. «Денежный голод» зачастую приводил к возникновению лажа на наличные деньги – их повышенной оценке даже по сравнению с такими кредитными обязательствами, как чеки. Так, во время кризиса 1873 г. лаж на наличные деньги в США доходил до 5%. Первоначально спросом пользовались и банкноты, но затем погоня за деньгами перерастала в спрос на золото, что было связано с крушением международного кредита (вывозом золота за границу) и снижением доверия к эмиссионным банкам. Результатом было сужение золотой базы банкнотного обращения, резкое сокращение золотого запаса эмиссионных банков и даже приостановки размена банкнот на золото. Во время кризиса 1825 г. металлический запас банка Англии сократился более чем в 3 раза (с 11,8 до 3,6 млн. ф. ст.), а во время кризиса 1836 г. с 8 до 3,8 млн. ф. ст.

Помимо денежно-кредитных кризисов, связанными с кризисами перепроизводства, промышленно развитые страны неоднократно пережили так называемые специальные кризисы, вызванные причинами, не связанными с общими экономическими кризисами. Они были обусловлены биржевыми кризисами – катаклизмами на рынке ценных бумаг, а также чрезвычайными событиями – войнами, неурожаями. Два неурожайных года в Англии вызвали денежный кризис 1839 г., когда цены на зерно выросли на 50%, рост импорта отрицательно сказался на платежном балансе. Произошел отлив золота за границу, в результате чего металлический запас Английского банка сократился в более чем в 4 раза (с 10,5 до 2,4 млн. ф. ст.).