Розділ 1 теоретичні основи визначення ефективності фінансової діяльності підприємства

1. Сутність та особливості фінансової діяльності підприємств

В організаційній та управлінській роботі підприємств особливе місце займає фінансова діяльність.

Дослідження теоретичних аспектів фінансової діяльності суб’єктів підприємництва як об’єктивного економічного процесу є початковим і досить важливим етапом удосконалення його практичних аспектів [40, с. 5].

Значний внесок у проблематику фінансової діяльності суб’єктів підприємництва зробили вітчизняні дослідники Г.М. Азаренкова, В.І. Аранчій, М.Д. Білик, Л.Д. Буряк, Т.М. Журавель, А.Г. Загородній, І.В. Зятковський, О.М. Кравчук, Н.М. Любенко, Р.М. Михайленко, Г.О. Партин, А.М. Поддєрьогін, О.Ю. Смолянська, О.О. Терещенко, В.Д. Чумак [2, с. 7].

Враховуючи розмаїття підходів до характеристики фінансової діяльності, виокремимо основні позиції, згідно з якими вітчизняна наука трактує дане поняття як :

1) діяльність суб’єкта господарювання, що реалізується шляхом використання відповідних форм і методів фінансового забезпечення функціонування підприємств для досягнення ними основної мети – отримання доходів [20, с. 23];

2) діяльність, пов’язана з організацією фінансів підприємства та здійснення відповідно до цілей і завдань стратегії економічного розвитку господарюючого суб’єкта. Ця діяльність пов’язана із формуванням активів та фінансової структури капіталу [24, с. 18];

3) особливий вид діяльності персоналу підприємства з формування та використання фінансових ресурсів. Фінансова діяльність має бути організована так, аби рішення, що приймаються з управління фінансами, були найефективніші за наявних обмежень, якими є брак коштів у підприємства та особливості середовища бізнесу [1, с. 9];

4) фінансова діяльність, яку одночасно розглядають у вузькому та широкому значеннях. У вузькому значенні основний зміст фінансової діяльності полягає у фінансуванні підприємства. В даному випадку прикладами руху коштів є такі: надходження власного капіталу із зовнішніх джерел, отримання позик, погашення позик, сплата дивідендів. У широкому значенні під фінансовою діяльністю розуміють усі заходи, пов’язані з мобілізацією капіталу, його використанням, примноженням (збільшенням вартості) та поверненням [10, с. 15];

5) діяльність суб’єкта господарювання, пов’язана з мобілізацією фінансових ресурсів, необхідних для виконання завдань, які поставив перед ним його засновник [5, с. 9].

Узагальнення теоретичних аспектів щодо фінансової діяльності суб’єктів підприємництва дало можливість зробити висновок, що єдиної думки стосовно трактування даного терміна не існує. Можна зазначити, що даному терміну всі автори дають однакове за суттю визначення, хоча й дещо різне за формулюванням. Вважаємо вартим акцентувати увагу на тому, що в основному науковці розглядають фінансову діяльність суб’єктів господарювання та визначають її як діяльність, спрямовану на забезпечення підприємства фінансовими ресурсами та отримання ним вигоди (доходу).

Що ж до нормативно-правових актів, то відзначимо, що у П(С)БО фінансова діяльність – це діяльність, яка призводить до змін розміру та складу капіталу підприємства, який не є результатом операційної діяльності.

А згідно з положеннями Господарського кодексу України фінансова діяльність включає грошове та інше фінансове посередництво, страхування, допоміжну діяльність у сфері фінансів і страхування [17].

Підтримуючи вищевикладені положення, зазначимо, що під фінансовою діяльністю суб’єктів підприємництва розуміємо діяльність, яка призводить до змін розміру та складу власного та залученого капіталу підприємства, який не є результатом операційної діяльності.

Згідно з нашими переконаннями фінансова діяльність підприємства спрямована на пошук і мобілізацію резервів збільшення доходів і недопущення втрат, на залучення капіталу із зовнішніх джерел на вигідніших умовах, ніж середньоринкові. Тобто, є потреба прийняття оперативних фінансових рішень, що стосуються: достатніх обсягів фінансових ресурсів, необхідних підприємству для поточної діяльності і в найближчій перспективі; структури джерел фінансових ресурсів; оптимального формування фінансових ресурсів та їх раціонального використання, з метою забезпечення високих результатів фінансово-господарської діяльності; своєчасного виконання фінансових зобов’язань перед державою, банками, суб’єктами господарювання; заходів, необхідних для підтримки стабільного

фінансового стану підприємства і зменшення наслідків фінансових ризиків; забезпечення інвестиційної діяльності підприємства.

Наведені визначення сутності фінансової діяльності вказують на те, що вона завжди зв'язана з варіантними розрахунками з джерел фінансування і зі сферам використання фінансових ресурсів у пошуках оптимального рішення стосовно конкретних умов підприємницької діяльності. Ця варіантність ще підсилюється невизначеністю як зовнішнього, так і внутрішнього середовища підприємництва, що впливає на можливість точного прорахунку результату від прийнятого фінансового рішення.

Побудова системи цілей фінансової діяльності суб'єкта господарювання ґрунтується на визначені їх місця між стратегічними і тактичними цілями всього підприємства на ринку. Зв'язок цілей фінансової діяльності і стратегічних цілей підприємства обумовлюється тим, що стратегічні цілі підприємства на ринку реальні тільки при наявності відповідних фінансових ресурсів [21, с. 85]. Тобто фінансова діяльність, як створення і розподіл фінансових ресурсів, забезпечує суб'єктові господарювання реалізацію його стратегічних цілей.

Суб'єкти господарювання поза залежністю від їхньої організаційно-правової основи мають, як правило, одночасно три стратегічні цілі на ринку - виживання на ринку, одержання прибутку та економічний ріст. Для підвищення добробуту власників може виступати в двох формах:

- максимізація доходу на інвестиції і тоді метою фінансової діяльності є максимізація прибутку;

- максимізація ціни акції, тобто ціни підприємствах [49, с. 125].

Цілі фінансової діяльності разом із критеріями, за якими ці цілі оцінюються, як і в цілому у сфері менеджменту організацій, утворюють систему, структуровану у формі "дерева цілей", коли головна мета (добробут власників підприємства) уточнюється рядом основних (укрупнених кінцевих цілей), з яких у свою чергу виділяються локальні цілі (рис.1.1.).

Головна мета - добробут власників підприємства

Основні (кінцеві) цілі підприємства

Виживання на ринку

Прибуток

Економічне зростання

Часткові цілі, які є по суті фінансовим завданням, що розподілені між відділами пдприємства

Фінансова рівновага

Фінансова рентабельність

Гнучкість фінансів

Збільшення майна

- рівень оборотного капіталу

- фінансовий ліверидж

- економічна рентабельність

- фінансовий ліверидж

- темп збільшення активів

- темп збільшення обороту

- норма заборгованості

- рівень самофінансування

- розмір фінансових резервів

- структура змінних та постійних витрат

Основні кількісні критерії оцінки досягнення окремої цілі

Рис. 1.1. Система цілей фінансової діяльності підприємства

Рис.1.1. Система цілей фінансової діяльності підприємства [41, с.34]

Основні кінцеві цілі фінансової діяльності формулюються керівництвом підприємства (генеральним директором, радою директорів) з огляду на із загальні стратегічні цілі підприємства на ринку. До них належать:

- фінансова рівновага підприємства;

- фінансова рентабельність підприємства (рентабельність власного капіталу);

- збільшення майна підприємства (темп росту активів, темп зростання обороту);

- гнучкість (маневреність) фінансів.

Під гнучкістю фінансів підприємства розуміється можливість швидкої мобілізації коштів для вирішення потреб як поточної діяльності, так і стратегічного розвитку.

Тобто гнучкість фінансів дозволяє підприємству пристосовуватись до несприятливих поганих економічних умов і не втратити своїх позицій на ринку [41, с. 167].

Під час виконання поставлених цілей фінансова діяльність вирішує такі основні завданням:

- вибір оптимальних форм фінансування;

- вибір структури капіталу підприємства і напрямки йог використання;

- підтримка необхідного рівня ліквідності та платоспроможності підприємства;

- регулювання грошових потоків (балансування надходжень і витрат платіжних засобів підприємства у часі);

- забезпечення своєчасності розрахунків тощо [43, с. 38].

Зміст фінансової діяльності як системи з розробки фінансових рішень із метою досягнення вказаних вище цілей, визначається функціями фінансової діяльності, які охоплюють весь комплекс проблем по залученню фінансового капіталу підприємства і його розміщенню у майно підприємства, тобто формування активів (рис. 1.2.).