4. Расчет индекса рентабельности
Эффективность инвестиционного проекта может быть оценена с помощью метода оценки индекса рентабельности.
Индекс (коэффициент) рентабельности (доходности) инвестиций (РI) – отношение чистой текущей стоимости денежного притока к чистой текущей стоимости денежного оттока (включая первоначальные инвестиции). PI рассчитывается по формуле:
где NCFi – чистый денежный поток для i-го периода;
Inv – начальные инвестиции;
r – ставка дисконтирования (стоимость капитала, привлеченного для инвестиционного проекта).
При значениях PI > 1 считается, что данное вложение капитала является эффективным и проект следует принять. Если PI < 1, то проект следует отвергнуть. При РI =1 проект выступает ни прибыльным, ни убыточным.
PI = 3 723 192 / 2 550 000 = 1,46 > 1
Критерий PI характеризует доход на единицу затрат. Таким образом, из расчета мы видим, что на каждый 1 рубль затрат приходится 46 копейки дисконтированного дохода.
Таблица 22 |
|||
Показатели эффективности проекта |
|||
|
|
|
|
|
Показатель |
Значение |
Единица измерения |
1 |
Чистый дисконтированный доход |
3 723 192 |
руб. |
2 |
Срок окупаемости обычный |
0,6 (7 мес.) |
год |
3 |
Срок окупаемости дисконтированный |
1,98 (2 г.) |
год |
|
окончание табл. 22 |
||
4 |
Внутренняя норма доходности |
70,05 |
% |
5 |
Внутренняя норма доходности (дисконтированная) |
71,23 |
% |
6 |
Индекс рентабельности |
1,46 |
|
Заключение
В ходе расчетов были определены ряд показателей эффективности проекта, такие как чистый дисконтированный доход, обычный срок окупаемости, дисконтированный срок окупаемости, внутренняя норма доходности, внутренняя норма доходности (дисконтированная), индекс рентабельности. В совокупности они доказывают целесообразность вложения инвестиций в проект.
Проект по реконструкции нежилого объекта недвижимости обладает небольшим сроком окупаемости как обычным, так и дисконтированным (7 месяцев и 2 года соответственно). Внутренняя норма доходности составила 70,05% (с учетом дисконта – 71,23 %). Чистый дисконтированный доход по данному проекту равен 3 723,19 тыс. руб., он превышает первоначальные инвестиции в размере 2 550,00 тыс. руб. на 1 173,19 тыс. руб. Так же индекс рентабельности равный 1,46 (на 1 рубль затрат приходится 46 копеек дохода) свидетельствует о том, что вложение капитала в реконструкцию данного объекта недвижимости можно считать эффективным. Таким образом, данный проект следует реализовать.