Тема 1. Основи фін.Діял-ті суб.Госп-ня

Задача 1.

На основі критерію інвестиційної привабливості відповідно до САРМ оцініть доцільність інвестування в наступні інструменти:

Показники	Акції А	Акції Б	Акції В	Акції Г
Очікувана рентабельність ,%	11,02%	12,55%	16,21%	12,93%
Коефіцієнт систематичного ризику (β-коефіцієнт)	0,91	1,09	1,35	1,19
Середня дохідність ринку ( )	10,31%
Безризикова %-ва ставка (і),%	5,75%

Розв’язок:

Дохідність вкладень в окремі акції: САРМ (Ra)=і +(Rm-і)* βa.

САРМ (RA)=5,75+(10,31-5,75)*0,91=9,9

САРМ (RБ)=5,75+(10,31-5,75)*1,09=10,72

САРМ (RВ)=5,75+(10,31-5,75)*1,35=11,9

САРМ (RГ)=5,75+4,56*1,19=11,18

Потрібно обрати для інвестування ті акції, очікувана рентабельність яких найбільше відрізняється в сторону зростання від рівноважної рентабельності. Тому, розрахуємо дану різницю:

Акції А: 11,02-9,9=1,12

Акції Б: 12,55-10,72=1,83

Акції В: 16,21-11,9=4,31

Акції Г: 12,93-11,18=1,75 Отже, обираємо акції В.

Задача 2

На основі критерію інвестиційної привабливості відповідно до САРМ оцініть доцільність інвестування в наступні інструменти:

Показники	Акції
	А	Б	В	Г
Очікувана рентабельність ,%	15	14	12	16
Середньоквадратичне (стандартне) відхилення Gn значень рентабельності аналізованих (активів) інвестицій,%	5	8	4	3
Коефіцієнт кореляції між нормою дохідності K(Rn;Rm) планових інвестицій та середньою нормою дохідності на ринку	0,7	0,8	0,9	1
Середньоквадратичне (стандартне) відхилення Gm рентабельності інвестицій, %	5	5	5	5
Середня дохідність ринку (Rm),%	10	10	10	10
Безризикова %-ва ставка (і),%	9	9	9	9

Розв’язок:

Дохідність вкладень в окремі акції: САРМ (Ra)=і +(Rm-і)* βa.

Коефіцієнт систематичного ризику (β-коефіцієнт):

САРМ (RA)=9+(10-9)*(5*0,7)/5=9,7

САРМ (RБ)=9+(10-9)*(8*0,8)/5=10,28

САРМ (RВ)=9+(10-9)*(4*0,9)/5=9,72

САРМ (RГ)=9+(10-9)*(3*1)/5=9,6

Потрібно обрати для інвестування ті акції, очікувана рентабельність яких найбільше відрізняється в сторону зростання від рівноважної рентабельності. Тому, розрахуємо дану різницю:

Акції А: 15-9,7=5,3

Акції Б: 14-10,28=3,72

Акції В: 12-9,72=2,28

Акції Г: 16-9,6=6,4 Отже, обираємо акції Г.

Задача 3

Оцініть дохідність та ризик портфеля цінних паперів, виходячи з наступних даних:

Показники	Акції А	Акції Б	Акції В
Частка акцій в інвестиційному портфелі,%	30	30	40
Коефіцієнт систематичного ризику (β-коефіцієнт)	1,40	0,95	1,20
Премія за ризик (Rm-i), %	6,7
Безризикова %-ва ставка (і),%	4,2

Розв’язок:

Дохідність вкладень в окремі акції: САРМ (Ra)=і +(Rm-і)* βa.

САРМ (RA)=4,2+1,4*6,7=13,58

САРМ (RБ)=4,2+6,7*0,95=10,57

САРМ (RВ)=4,2+6,7*1,20=12,24

Дохідність портфеля ЦП: R=13,58*0,3+10,57*0,3+12,24*0,4=12,195 (%)

Ризик портфеля ЦП: βn=1,4*0,3+0,95*0,3+1,20*0,4=1,185