Выбор инвестиционных проектов

2. Рассчитайте NPV (чистую дисконтированную стоимость) проек­та компании «Стелька» за три года, если затраты предполагаются в течение трех лет по 3000 долл., а доходы начнут поступать со вто­рого года и составят по 6000 долл. ежегодно. Цена капитала 12%.

Ответ:

Годы	Затраты	Доходы	Коэффициент дисконтирова­ния	Текущие затраты	Текущие доходы
1-й	3000	—	0,8928	2678,4	—
2-й	3000	6000	0,7971	2391,3	4782,6
3-й	3000	6000	0,7117	2135,1	4270,2
				7204,8	9052,8

4. Пусть проект А для компании «Сластена» имеет следующие ис­ходные данные: инвестиции 5,1 млн долл. и отдача 6 млн долл. после 1-го года; проект Б — инвестиции 250 ООО долл. и отдача 300 ООО долл. Сравните проекты по показателям NPV и В/С. Од­нозначна ли оценка проекта? Как принять инвестиционное реше­ние?

Ответ: NPV(A) = -5 100 000 + (6 000 000/ 1,12) = 257 143

В/С (А) = (6 000 000/1,12)/ 5 100 000 = 1,05

NPV(B) = -250 000 + (300 000/ 1,12) = 17 857

В/С(Б) = (300 000/ 1,12)/ 250 000 = 1,07

5. Рассчитайте IRR (внутреннюю норму доходности) проекта нового вида продукции для фабрики «Сластена», если затраты в течение грех лет составляли по 2,8 млн долл., доходов в 1-й год не было, а во 2-й и 3-й годы они составляли 4,5 млн долл. ежегодно:

а) приблизительно 12%;

б) приблизительно 14%;

в) приблизительно 10%.

Ответ:

Годы	Затра­ты	До­ходы	Коэф­фициент дисконти­рования (при 13%)	Теку­щие затра­ты	Теку­щие доходы	Коэф­фициент дисконти­рования (при 15%)	Теку­щие затраты	Теку­щие доходы
1-й	2800	—	0,8849	—	—	0,8696	—
2-й	2800	4500	0,7831	—	—	0,7561	—
3-й	2800	4500	0,6930	—	—	0,6575	—	6361
				6611	6642		6393

при 13% NPV: 6642 - 6611= 31, при 15% 6361 - 6393 = 32, глгдп вательно, IRR приблизительно равно 14%.

6. Рассчитайте срок окупаемости проекта производства нового вида масел для компании «Ойл», если единовременные затраты на про­ект составляют 80 тыс. долл., чистый денежный поток, начиная с 1-го года, — 20 тыс. долл. ежегодно, стоимость капитала — 12%.

Ответ:

Годы	Годовой денеж­ный поток	Дисконтированный де­нежный поток	Осталось по ■ мести п.
0	(80 000)		80 ООО
1-й	20 000	17 856	62 144
2-й	20 000	15 942	46 202
3-й	20 000	14 234	31 968