Анализ ликвидности и платежеспособности организации Платежеспособность - показатель оценки финансового состояния, на него ориентированы основные признаки банкротства (невыполнения обязательств)

Платежеспособность - способность предприятия своевременно и полностью рассчитываться по своим обязательствам (долгам).

Различают платежеспособность долгосрочную и краткосрочную:

• долгосорочная – когда текущие активы (ТА) превышают или равны сумме обязательств (ЗК);

• краткосрочная – когда текущие активы (ТА) больше или равны текущим обязательствам (ТО)

Оценка платежеспособности производится по данным бухгалтерского баланса на основе расчета следующих показателей:

1. величины собственных оборотных средств или чистого оборотного капитала;

2. коэффициентов ликвидности.

Ликвидность- способность активов превращаться в денежные средства.

Ликвидность предприятия - способность обеспечивать покрытие краткосрочных обязательств за счет текущих активов, то есть ликвидность предприятия зависит от величины краткосрочных обязательств и объема ликвидных средств (текущих активов).

Таким образом, ликвидность выступает как необходимое и обязательное условие платежеспособности. Значит, термин “платежеспособность” несколько шире, включает не только и не столько возможность превращения активов в денежные средства, сколько способность своевременно и полностью выполнять свои обязательства.

Расчет коэффициентов ликвидности:

1. К а.л.= ДС+ЦБ – коэффициент абсолютной ликвидности, показывает

ТО покрытие краткосрочных обязательств (ТО) наиболее

ликвидными активами;

2. К к.л. = ДС+ЦБ+Д3 - коэффициент критической ликвидности

ТО (промежуточный коэффициент), показывает покрытие

краткосрочных обязательств (ТО) наиболее

ликвидными и быстрореализуемыми активами;

3. К т.л. = ДС+ЦБ+Д3+3 = ТА - коэффициент текущей ликвидности

ТО ТО (покрытия)

Показывает покрытие краткосрочных обязательств (ТО) наиболее ликвидными, быстрореализуемыми и медленно реализуемыми активами (общей суммой ТА);

Следует учесть, что есть одна критическая точка - единая для всех предприятий, когда Ктл = 1. Норматив - Ктл больше или равен 2, рекомендации – Ктл от 1 до 2.

Анализ показателей проводится в динамике, а так же в сравнении с рекомендуемыми, нормативными и показателями конкурентов.

Критерии оценки структуры бухгалтерского баланса

Оценка удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса производится по внутренним неформальным признакам.

Система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных организаций базируется на показателях:

• Коэффициент текущей ликвидности Ктл=ТА/ТО ≥2;

• Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

Косс = СОС/ТА ≥0,1;

• Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности Квп (Куп) ≥1

-если хотя бы один из коэффициентов (Ктл, Косс) имеет значение менее указанных, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности (Квп) по формуле:

Квп= Ктл.к+6/Т(Ктл.к -Ктл.н) ,

Ктл.(норм.)

где 6-период восстановления платежеспособности. (6 мес.);

Ктл.(норм.) - нормативный коэффициент ликвидности (2);

Т - рассматриваемый период (отчетный: 3,6,9,12 мес.);

К тл. к, К тл.н -коэффициент текущей ликвидности на конец и начало периода.

• при Квп ≥1 - есть возможность восстановить платежеспособность;

• при Квп <1 - нет возможности восстановить платежеспособность.

Таким образом, если хотя бы один из коэффициентов (Ктл, Косс) меньше нормативных и Квп меньше 1, то структура баланса – неудовлетворительная, а организация – неплатежеспособная.

-если оба коэффициента равны или больше значений указанных, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности (Куп) по формуле:

Куп=Ктл.к+3/Т(Ктл.к-Ктл.н),

2

где 3- период утраты платежеспособности (3мес).

• при Куп ≥1 - есть возможность не утратить платежеспособность;

• при Куп < 1 - имеется возможность утратить платежеспособность.

В практике финансовго анализа для прогнозирования платежеспособности компании используются количественные и качественные методы. В ряду количественных методов наиболее широкое распространение получили способы построения моделей с использованием коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности, а также метод дискриминантного анализа (МДА) – модель Э.Альтмана, У. Бивера и др.

Анализ и оценка ликвидности баланса

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по Активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по Пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

АКТИВЫ:

А1-наиболее ликвидные активы – (ДС+ЦБ)

А2-быстрореализуемые активы – (Д3+прочие активы)

А3- медленно реализуемые активы - (З + НДС)

А4- труднореализуемые активы - (ВА)

ПАССИВЫ:

П1- наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность (КЗ)

П2- краткосрочные обязательства - др. краткосрочные кредиты и займы

П3-долгосрочные обязательства - долгосрочные кредиты и займы (ДО)

П4- постоянные пассивы - капитал и резервы (СК)

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1 больше или равно П1

А2 больше или равно П2

А3 больше или равно П3

А4 меньше или равно П4

Если выполняются первые три неравенства, т.е. текущие активы превышают внешние обязательства, то это влечет выполнение четвертого неравенства, которое носит экономический смысл: его выполнения свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств. Следует помнить, что недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком но другой группе, но лишь по стоимостной величине, так как в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Анализ финансовой устойчивости организации

Финансовая устойчивость-степень независимости предприятия от внешних факторов.

Финансовую устойчивость можно оценить при помощи коэффициентов финансовой устойчивости (относительных показателей):

1. К автономии (собственности, независимости, концентрации собственности капитала) К авт. = СК/А - больше или равно 0,6 .

Показывает долю собственного капитала (СК) в имуществе предприятия.

2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (финансовой активности, леверидж, плечо рычага):

К з/с =ЗК/СК меньше или равно 0,7 (1,0).

Показывает сколько заемного капитала (ЗК) приходится на 1 руб. СК.

3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

Косс = СОС/ТА больше или равно 0,1.

Показывает долю собственного капитала (СК) в оборотных активах (ТА).

4. Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами: Коз=СОС/3=0,6 - 0,8.

Показывает долю собственного капитала (СК) в запасах (З) организации.

5. Коэффициент финансовой маневренности (маневренности СК ):

Кфм=СОС/СК - больше или равно 0,2 - 0,5.

Показывает сколько СК направлено в оборотные средства (ТА).

6. Индекс постоянного актива:

Кпа= ВА/СК меньше 1.

Показывает сколько СК направлено во внеоборотные активы (ВА).

Все показатели рассматриваются в динамике, а также сравниваются с показателями однородных предприятий и рекомендуемыми (нормативными).

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности

Существование дебиторской и кредиторской задолженности связано с вступлением предприятия в финансовые взаимоотношения с юридическими и физическими лицами.

Дебиторская задолженность – элемент оборотного капитала - задолженность (сумма долгов) других организаций и физических лиц данной организации, то есть отвлечённые средства из оборота предприятия.

Кредиторская задолженность – элемент краткосрочных обязательств - задолженность данного предприятия другим предприятиям и физическим лицам, т.е. привлечённые в свой оборот денежные средства.

Основными источниками информации для проведения анализа дебиторов и кредиторов являются данные бухгалтерского учета, отражаемые в бухгалтерской отчетности: Бухгалтерский баланс.

Большое влияние на оборачиваемость всего капитала, в том числе оборотных активов, а, следовательно, и на финансовое состояние предприятия, оказывает величина дебиторской задолженности, её динамика и доля в оборотном капитале.

Существует система показателей, характеризующих состояние дебиторской и кредиторской задолженности:

1. Общая величина дебиторской и кредиторской задолженности.

2. Оборачиваемость задолженности (Коб)

Коб.дз = Выручка : ДЗср. (обороты)

Коб.кз = Себестоимость : КЗср. (обороты)

3. Период погашения дебиторской и кредиторской задолженности (tоб):

tоб.дз = T (360 дней) : Коб.дз (дней)

tоб.кз = T (360 дней) : Коб.кз (дней)

ДЗср. = (ДЗ на н.г. + ДЗ на к.г.) : 2

Коэффициент оборачиваемости показывает расширение или сокращение коммерческого кредита, предоставляемого предприятию и самим предприятием. Чем продолжительнее период погашения, тем выше риск ее несвоевременного погашения.

4. Доля задолженности в общем объеме оборотных средств (для ДЗ) и в общем объеме краткосрочных обязательств (для КЗ):

Удз = ДЗ : ОА * 100; Укз = КЗ : КО *100,

Чем выше этот показатель, тем менее мобильна структура имущества.

5. Рассчитывается соотношение дебиторской и кредиторской задолженности:

• в абсолютном выражении – превышение (+), снижение (-);

• в относительном выражении – в разах.

Система показателей оборачиваемости активов

Показатели оборачиваемости относятся к показателям деловой активности и позволяют проанализировать интенсивность использования средств предприятием, так как скорость оборота средств оказывает прямое влияние на платежеспособность предприятия и результаты его деятельности.

Для оценки оборачиваемости активов используют следующие показатели:

1. Коэффициент оборачиваемости - отношение выручки от продажи к средней величине активов. Показывает количество оборотов или сколько выручки приходится на каждый рубль активов. Чем выше объем реализации, тем быстрее оборачиваются активы и эффективнее используются.

Коб.А=В/ Аср.(оборот, раз.)

Общая оборачиваемость складывается из частной оборачиваемости отдельных элементов активов, поэтому для конкретизации выводов об оборачиваемости средств необходимо рассмотреть частные показатели оборачиваемости активов: оборачиваемость текущих активов, производственных запасов, дебиторской задолженности и т.д.

2. Продолжительность оборота или длительность одного оборота в днях.

tоб. = Т*Аср./В (дн.)

Данный показатель должен иметь тенденцию к снижению.

3. Экономический эффект от изменения оборачиваемости - рассчитывают сумму экономии (высвобождения) средств или сумму перерасхода (дополнительного привлечения) на основе данных об однодневном обороте (В/Т) и изменении оборачиваемости в днях ( t =t1-t0 ).

Экономический эффект = В/Т* t

- ускорение оборачиваемости способствует высвобождению средств (экономия, -);

-замедление оборачиваемости требует дополнительного вовлечения средств (перерасход, +).

Бухгалтерская отчетность как информационная база формирования и анализа чистых активов

Величина чистых активов – показатель, характеризующий степень обеспеченности обязательств должника перед его кредиторами, а также наличие активов, не обремененных обязательствами.

Информационной базой для расчета и дальнейшего анализа чистых активов организации является бухгалтерская отчетность:

1. для расчета стоимости чистых активов используется Бухгалтерский баланс;

2. результаты расчета «справочно» указываются в Отчете об изменениях капитала;

3. для анализа чистых активов используются данные Отчета о прибылях и убытках.

Расчет чистых активов производится по данным бухгалтерского баланса согласно совместному Приказу Министерства финансов РФ №10н и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 03-6пз от 29 января 2003г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ» (далее – Порядок оценки стоимости чистых активов).

Алгоритм расчета активов (Ача), принимаемых при расчете чистых активов, можно представить в виде формулы, исходя из строк бухгалтерского баланса:

Ача = ВА + ОА – задолженность участников по взносам в уставный капитал – собственные акции, выкупленные у акционеров.

Алгоритм расчета пассивов (Пча), принимаемых при расчете чистых активов можно представить в виде формулы, исходя из строк бухгалтерского баланса:

Пча = ДО + КО – доходы будущих периодов.

Чистые активы определяются путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету:

ЧА = Ача – Пча

С учетом представленных выше алгоритмов расчета указанных активов и пассивов, получим следующую формулу расчета чистых активов, исходя из номеров строк бухгалтерского баланса:

ЧА = (стр.116 – сумма строк 128,129,130,132,133)

Рассчитанные таким образом чистые активы равняются собственному капиталу, поэтому понятия «чистые активы» и «собственный капитал» тождественны.

Анализ ЧА проводится в динамике в абсолютных и относительных единицах, также рассчитывается доля ЧА в общей сумме активов и ее рост свидетельствует о повышении ликвидности и финансовой устойчивости. Кроме этого, производится рассчет финансовых коэффициентов: оборачиваемости и рентабельности чистых активов.

Показатель чистых активов имеет директивное значение. Согласно ч.1 ГК РФ, если ЧА меньше уставного капитала, то общество обязано объявить и зарегистрировать уменьшение уставного капитала до величины, не превышающей стоимости чистых активов.

При стоимости чистых активов меньше минимального размера уставного капитала, предусмотренного законодательством, общество обязано принять решение о ликвидации.

Таким образом, действующим законодательством определены случаи, когда организации обязаны производить расчет стоимости чистых активов для принятия ряда управленческих решений.