11.2 Прогнозирование и стратегическое планирование процессов формирования и использования кредитных ресурсов Российской Федерации и денежного обращения.

До начала 90-х годов планируемый объем наличных денег устанавливался в кассовом плане Госбанка СССР, размер кредитных вложений определялся в сводном кредитном плане. С созданием в 1988 г. системы специализированных банков сводный кредитный план стал составляться на базе расчетов кредитных планов специализированных банков. При этом ресурсы кредитования планировались по отдельным источникам, а кредиты — общими суммами на краткосрочные и долгосрочные цели. При переходе к рынку процессы формирования и использования кредитных ресурсов и денежное обращение стали объектами государственного регулирования, осуществляемого в соответствии с принятой денежно – кредитной политикой государства.

  Главные задачи денежно-кредитной политики России определяются в ежегодно разрабатываемых Центральным банком РФ "Основных направлениях денежно-кредитной политики" и совместных заявлениях Правительства РФ и Центрального банка РФ об экономической политике. Денежно-кредитная политика РФ разрабатывается в соответствии с целями макроэкономической политики на предстоящие три года.

Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики включают следующие положения:

·        концептуальные принципы, лежащие в основе денежно-кредитной политики, проводимой Банком России;

·        краткую характеристику состояния экономики Российской Федерации; ·        прогноз ожидаемого выполнения основных параметров денежно-кредитной политики в текущем году;

·        количественный анализ причин отклонения от целей денежно-кредитной политики, заявленных Банком России, оценку перспектив достижения указанных целей и обоснование их возможной корректировки; ·        сценарный (состоящий не менее чем из двух вариантов) прогноз развития экономики Российской Федерации с указанием цен на нефть и другие товары российского экспорта, предусматриваемых каждым сценарием;

·        прогноз основных показателей платежного баланса Российской Федерации;

·        целевые ориентиры, характеризующие основные цели денежно-кредитной политики, заявляемые Банком России, включая интервальные показатели инфляции, денежной базы, денежной массы, процентных ставок, изменения золотовалютных резервов;

·        основные показатели денежной программы;

·        варианты применения инструментов и методов денежно-кредитной политики, обеспечивающих достижение целевых ориентиров при различных сценариях экономической конъюнктуры;

·        план мероприятий Банка России по совершенствованию банковской системы Российской Федерации, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы.

В Основных направлениях единой денежно-кредитной политики государства на 2013-2015гг. рассматриваются 3 варианта, различающиеся среднегодовой ценой на российскую нефть на мировом рынке, изменением объема ВВП и инвестиций в основной капитал.

Основные инструменты и методы денежно – кредитного регулирования, которыми может пользоваться Банк России, определены Законом РФ «О Центральном банке РФ (Банке России)» и включают:

• установление процентных ставок по операциям ЦБ РФ;

• определение нормативов обязательных резервов, депонируемых коммерческими банками в ЦБ РФ (резервные требования);

• операции на открытом рынке;

• рефинансирование банков и кредиты правительству;

• валютные интервенции;

• операции с государственными ценными бумагами в рамках обслуживания государственного долга;

• установление целевых ориентиров роста денежной массы;

• количественные кредитные ограничения;

• эмиссию облигаций от своего имени (от имени Банка России).

Денежная программа «Основных направлений государственной денежно – кредитной политики» разрабатывается в увязке с проектом федерального бюджета и прогнозом платежного баланса страны исходя из ожидаемых темпов роста ВВП и целевого показателя инфляции. Во взаимосвязанную систему проектируемых индикаторов, представленных в денежной программе, входят показатели денежной базы, оцененной в соответствии с прогнозируемой динамикой спроса на деньги, и основные источники ее формирования:

- чистые международные резервы органов денежно-кредитного регулирования;

- чистые внутренние активы органов денежно-кредитного регулирования, включая чистый кредит расширенному правительству и чистый кредит банкам.

Расчеты по денежной программе на 2011-2013 годы осуществлены исходя из показателей спроса на деньги, соответствующих целевым ориентирам по инфляции, прогнозной динамике ВВП и валютных курсов, а также прогнозных показателей платежного баланса и параметров проекта федерального закона «О федеральном бюджете на 2011 год и на плановый период 2012 и 2013 годов». Банк России разработал три варианта денежной программы в зависимости от основных параметров прогноза социально-экономического развития Российской Федерации на период 2011-2013 годов.

Для расчета совокупной денежной массы в обращении в Российской Федерации предусмотрены следующие денежные агрегаты: агрегат М-0 – наличные деньги; агрегат М-1 – равен агрегату М-О плюс расчетные, текущие и прочие счета (расчетные счета, специальные счета, счета капительных вложений, аккредитивы и чековые счета, счета местных бюджетов, счeта бюджетных, профсоюзных, общественных и других организаций, средства Госстраха, фонд долгосрочного кредитования); плюс вклады в коммерческих банках; плюс депозиты до востребования в Сбербанке; агрегат М-2 – равен агрегату М-1 плюс срочные вклады в Сбербанке; агрегат М-З – равен агрегату М-2 плюс депозитные сертификаты и облигации государственных займов. 

Прогнозирование потребности хозяйственного оборота в денежных средствах осуществляется путем установления контрольных цифр минимальных и максимальных границ прироста денежной массы. ЦБ РФ использует экономико-математические модели функций спроса и предложения денег и дает оценку оптимальной на данном этапе емкости совокупного денежного оборота и потенциального предложения денег.

С 1991 г. осуществлен переход от кассового планирования к составлению расчетов (прогнозов) кассовых оборотов, основной целью которых является определение потребности в наличных деньгах в целом по Российской Федерации, по территориям и банкам. Прогнозы кассовых оборотов отражают объем и источники поступлений всех наличных денег в банки, размеры и целевое направление выдач наличных денег предприятиям, организациям и отдельным лицам, а также эмиссионный результат, т.е. сумму изъятия или выпуска денег в обращение. Основная задача банков всех уровней в работе по составлению прогноза кассовых оборотов состоит в определении изменения наличной денежной массы в обороте, экономном их использовании и разработке мероприятий по увеличению поступлений наличной денежной выручки в банки. Прогнозные расчеты кассовых оборотов составляются поквартально с разбивкой по месяцам. Прогнозирование налично-денежных оборотов на очередной квартал начинается с коммерческого банка. Прогноз кассовых оборотов банка составляется по источникам поступлений наличных денег в его операционную кассу и по направлениям их выдач по действующим символам прихода и расхода. Прогнозные расчеты составляются коммерческим банком на основании динамических рядов отчета банка о его кассовых оборотах и кассовых заявок, полученных от обслуживаемой клиентуры. Прогноз кассовых оборотов, составленный на очередной квартал, сообщается банком расчетно-кассовому центру, в котором ему открыт корреспондентский счет, за 14 дней до начала планируемого квартала. Расчетно-кассовые центры составляют прогнозы кассовых оборотов по приходу, расходу и эмиссионному результату в целом по обслуживаемым кредитным организациям на основе анализа оборотов наличных денег, проходящих через их кассы, и сообщений об ожидаемых оборотах наличных денег, получаемых от кредитных организаций. Расчеты осуществляются ежеквартально с распределением по месяцам и за 7 дней до начала прогнозируемого квартала сообщаются территориальному учреждению Банка России. Для определения ожидаемых изменений налично-денежной массы в обороте территориальные учреждения Банка России составляют прогнозы кассовых оборотов по области, краю, республике, по источникам поступления наличных денег в кассы банков и направлениям их выдач на предстоящий квартал. Информационной базой данного прогноза служат оценки перспектив социально-экономического развития региона, отчетных данных за предыдущие периоды, а также сообщений о прогнозируемых оборотах наличных денег и эмиссионном результате, полученных от расчетно-кассовых центров. Прогнозные расчеты кассовых оборотов по регионам сообщаются территориальными учреждениями Банка России Департаменту регулирования денежного обращения ЦБ РФ за три дня до начала прогнозируемого квартала. В свою очередь Департамент регулирования денежного обращения, обобщив полученные данные, составляет сводный расчет потребностей экономики страны в денежной наличности. В этом расчете учитываются такие факторы, как происходящие в экономике структурные изменения, темпы инфляции, а также принимаемые Банком России меры в области денежно-кредитной политики по стабилизации денежного обращения. Составленный сводный прогноз потребностей народного хозяйства в денежной наличности на предстоящий квартал передается в Департамент эмиссионно-кассовых операций ЦБ РФ и в конечном счете определяет механизм эмиссионно-кассового регулирования денежной массы в обращении в предстоящем квартале. Главным направлением взаимоотношений учреждений ЦБ РФ с коммерческими банками при совершении операций с наличными деньгами является организация работы расчетно-кассовых центров (РКЦ) по выдаче подкреплений операционным кассам банка, с одной стороны, и по принятию от них излишков денежной наличности — с другой.

  Кредит – основной источник удовлетворения спроса на денежные ресурсы. Он необходим для поддержания непрерывности кругооборота фондов действующих предприятий, обслуживания процесса реализации произведенных товаров.  Кредит способен оказывать активное воздействие на объем и структуру денежной массы, платежного оборота, скорость обращения денег. В РФ различные организации разрабатывают прогнозы объемов кредитования, спроса и предложения на отдельных кредитных рынках. При этом учитываются структура источников формирования кредитных ресурсов, рынка кредитов, кредитной системы. На государственном уровне разрабатываются стратегические планы развития приоритетных направлений кредитования. Например, в 2010 г. Правительством РФ была утверждена «Стратегия развития ипотечного жилищного кредитования в РФ до 2030 г. 

В состав кредитных ресурсов включаются следующие элементы:

1. денежные резервы предприятий и организаций, высвобождающиеся в процессе кругооборота капитала;

2. денежные резервы, выступающие в виде специальных фондов, а также амортизационных отчислений, используемые для капиталовложений;

3. государственный денежный резерв, состоящий из текущих денежных ресурсов бюджета;

4. фонд денежных средств, специально выделяемый для развития кредитных отношений (например, для долгосрочного кредитования капиталовложений);

5. денежные накопления населения, аккумулируемые банками;

6. эмиссия денежных знаков, осуществляемая в результате роста оборота наличных денег.

Рынок кредитов России на современном этапе достаточно развит и динамично совершенствуется. Его можно дифференцировать на четыре основных сегмента:

Денежный рынок - совокупность краткосрочных кредитных операций, обслуживающих движение оборотных средств;

Рынок капиталов - совокупность средне- и долгосрочных кредитных операций, обслуживающих движение основных средств в экономике страны;

Фондовый рынок - совокупность кредитных операций, обслуживающих рынок ценных бумаг;

Ипотечный рынок - совокупность кредитных операций, обслуживающих рынок недвижимости.

Каждый из сегментов кредитного рынка имеет свои специфические особенности в части функционирования и развития, что на практике привело к созданию различных кредитных учреждений, специализированных финансовых институтов (инвестиционных, ипотечных и т.д.)

Кредитная система представляет собой 1) совокупность кредитных  отношений, форм и методов кредитования (функциональная форма); 2) совокупность кредитно-финансовых учреждений, аккумулирующих свободные денежные средства и предоставляющих  их в ссуду (институциональная форма). В функциональном аспекте кредитная система представлена банковским, потребительским, коммерческим, государственным, международным кредитом. Всем этим видам кредита свойственны  специфические формы отношений  и методы кредитования. С позиций  институционального подхода кредитная  система состоит из нескольких звеньев, каждое из которых выполняет специфические  функции по аккумуляции и распределению  денежных средств. Разделение функций  между звеньями объективно обусловлено  различиями в методах и средствах  их деятельности и  разной ролью. Организационная  структура современной кредитной системы представлена в таблице 1. 

Таблица 1. Структура  современной кредитной системы

    

Ярус	Сектор, институт	Система
1	Центральный банк	Банковская система
2	Банковский сектор
	- коммерческие банки
	- сберегательные  банки
	- инвестиционные  банки
	- ипотечные банки  и др.
3	Страховой сектор	Парабанковская  система
	- страховые компании
	- пенсионные фонды
4	Специализированные  небанковские кредитно-финансовые институты (СКФИ)
	- инвестиционные  компании
	- финансовые компании
	- благотворительные  фонды
	- кредитные союзы  и пр.

В последнее время в России активизировалась работа в области создания методики прогнозирования общехозяйственного ссудного фонда РФ. Исследования показывают, что базовыми источниками ссудного фонда в Российской Федерации являются:

1. Амортизационный фонд.

2. Оборотные производственные фонды.

3. Фонды обращения (в первую очередь это дебиторская задолженность и устойчивые пассивы).

4. Сбережения населения:

• текущие банковские счета и долгосрочные банковские вклады;

• наличные денежные средства (в том числе сбережения «в чулках», на «черный» день);

• паевые инвестиционные фонды;

• инвестиционные сертификаты;

• покупка недвижимости, ценных бумаг (акций и облигаций);

• драгоценные камни и металлы, обезличенные металлические счета, предметы антиквариата и т.п.

5. Сбережения фирм (банковские депозиты предприятий, депозитные сертификаты, векселя).

6. Государственные сбережения: профицит госбюджета, золотовалютные резервы, государственные нефтегазовые фонды: фонд Национального благосостояния и Резервный фонд.

7. Прочие фонды:

• свободные средства государственного бюджета (федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ);

• внебюджетные фонды (Пенсионный фонд, Фонд социального страхования, Фонд обязательного медицинского страхования, Инвестиционный фонд);

• средства пенсионных (государственных, негосударственных) и страховых фондов;

• фонды частно-государственных партнерств;

• инфраструктурные облигации;

• фонды закрытых ПИФов;

• фонды некоммерческих организаций (государственных корпораций, некоммерческих партнерств, общественных и религиозных организаций (в первую очередь – политических партий), ассоциаций и союзов, благотворительных организаций),

• негосударственные фонды юридических и физических лиц (акционерных обществ, товариществ, финансовых посредников), индивидуальных предпринимателей;

• финансы «теневой» экономики (средства фирм-однодневок, финансовых пирамид, спекулятивных операций коррупционных сделок, взятки, «откаты» и т.п

Обоснованы и разработаны подходы к моделированию спроса и предложения на рынке потребительских кредитов, которые реализовались рядом новых моделей:

• концептуальная имитационная модель прогнозирования исследуемого сегмента финансового рынка. Модель отображает основные тенденции его развития в зависимости от комплекса факторов внешней среды;

• оптимизационная модель выбора эффективной стратегии, предусматривающей оказание комплекса банковских услуг на рынке ПК;

• модель, описывающая поведение потребителей на рынке ПК. Дано описание модели, доказана возможность определения параметров функции предпочтения потребителей с использованием метода Зайонца-Валлениуса.

Прогнозирование параметров кредитного рынка пластиковых карточек проводилось в форме анкетирования банков второго уровня с последующим интервьюированием их представителей.

Практика показывает, что наиболее востребованными с точки зрения формирования денежно-кредитной политики являются балансово-параметрические модели, описывающие динамику и структуру финансовых балансов основных экономических агентов. К ним относятся:

• сводный баланс кредитных организаций;

• сводный баланс органов денежно-кредитного регулирования;

• платежный баланс (и международная инвестиционная позиция

коммерческих банков).

 При разработке балансовых моделей используются различные методы, среди которых можно выделить основные:

• эконометрические методы, позволяющие увязывать между собой динамику различных показателей;

• методы прогнозирования на основе исторических, логических и функциональных аналогий, использующиеся для коррекции параметров (информация о развитии конкретных процессов в других странах используется для оценки предполагаемых изменений экономического развития в российских условиях);

• процедуры экспертной коррекции трендов и структурных соотношений, как правило, учитывающих потенциальные изменения экономической политики, мотивы поведения основных макроэкономических агентов и внешние факторы.

Вопросы для самопроверки:

1. С какой целью осуществляется перспективное финансовое планирование и какие планы при этом разрабатываются?

2. Что представляет собой сводный финансовый баланс РФ, какие средства в нем отражаются?

3. Какие задачи решаются с помощью сводного финансового баланса?

4. Объясните термин «бюджетное планирование»

5. Дайте краткую характеристику матричной модели финансового баланса.

6. Какие цели имеет долгосрочное бюджетное планирование?

7. Раскройте понятие «бюджетирование, ориентированное на результаты»

8. Каковы основные задачи бюджетной политики в РФ?

9. Что характерно для новой системы бюджетного планирования и какие преобразования необходимы для перехода к ней в РФ?

10. Изложите существующий в России порядок формирования Федерального бюджета.

11. Каковы основные характеристики Федерального бюджета РФ?

12. Охарактеризуйте Стратегию развития финансового рынка РФ.

13. Раскройте содержание Основных направлений денежно – кредитной политики РФ.

14. Какие Вам известны инструменты и методы денежно – кредитного регулирования?

15. Что представляет собой Денежная программа?

16. Как прогнозируется в РФ потребность хозяйственного оборота в денежных средствах и денежная масса?

17. В какой последовательности разрабатывается прогноз кассовых оборотов?

18. Что включается в состав кредитных ресурсов народного хозяйства РФ, в каких плановых документах они отражаются?

19. Охарактеризуйте рынок кредитных ресурсов и кредитную систему РФ.

20. Перечислите базовые источники ссудного фонда РФ.

21. Какие методы применяются в РФ при прогнозировании параметров кредитных рынков?