25. Рынок мун. Ценных бумаг: понятие, структура, система управления

Мун. ценные бумаги - это способ привлечения финансовых ресурсов местными органами государственной власти в случае дефицита местного бюджета или на внебюджетные цели путем выпуска долговых ценных бумаг.

Мун. ценные бумаги – ценные бумаги, выпущенные от имени мун. образования. Эмитентом МЦБ является исполнительный орган МСУ. В то же время представительный орган своим решением устанавливает направления использования денежных средств, привлекаемых в результате размещения МЦБ, и порядок их расходования. Такое разграничение полномочий представительных и исполнительных ОМСУ следует из ФЗ от 29 июля 1998 г. №136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и мун. ЦБ».

Основными инвесторами для мун. ценных бумаг выступают местное население, коммерческие банки, страховые и пенсионные фонды, другие организации и предприятия.

Решение о муниципальном займе и форме его выпуска, обычно в виде мун. облигаций, принимает руководящий ОМС. Размещение мун. облигационного займа осуществляется через один или несколько уполномоченных на это коммерческих банков или же через другие коммерческие структуры. Уполномоченный банк (или банки) через свои отделения, отделения других банков или другие финансовые компании, с которыми он в свою очередь заключает договоры на размещение мун. займа, реализует мун. облигации их конечным держателям, в первую очередь населению, различного рода финансовым фондам и др.

Виды МЦБ:

1) в зависимости от формы:

- документарные (выпускаются как правило на предъявителя путем размещения на биржевых торгах)

-бездокументарные (выпускаются в основном для размещения на внутреннем рынке)

2) по статусу

- первоначальные (облигации)

- производные (размещение производных от мун. облигаций ценных бумаг запрещено)

3) по характеру оформления:

- именные (составленное на определенное лицо)

- ордерные (выписанные на имя первого приобретателя)

-предъявительские (не содержащие имени лица, которому выдана ценная бумага).

Практика выпуска МЦБ указывает на след. основные направления их использования:

-фин-ние дефицита бюджета,

-реструктуризация кредиторской задолженности перед бюджетными организациями,

-фин-ние программ жилищного строительства,

-фин-ние расходов бюджета на погашение долга.

Эмиссия МЦБ может осуществляться отдельными выпусками. В рамках выпуска МЦБ могут устанавливаться серии, разряды и номера ценных бумаг. Обязательства МО, возникающие в результате эмиссии ценных бумаг, должны быть выражены в валюте РФ.

Эмиссия мун. ценных бумаг допускается в случае утверждения решением органа МСУ о бюджете на текущий финансовый год следующих значений: предельного размера мун. долга, предельного объема заемных средств, направляемых муниципальным образованием на фин-ние бюджетного дефицита или программы развития МО. При этом предельный объем заемных средств не должен превышать 15% объема доходов местного бюджета на текущий финансовый год. На органе МСУ лежит обязанность утвердить генеральные условия эмиссии МЦБ (в форме нормативного правого акта), включающие: вид ценных бумаг, форму их выпуска, срочность бумаг (краткосрочные, среднесрочные или долгосрочные), валюту обязательств, особенности исполнения обязательств. В соответствии с генеральными условиями эмиссии эмитент (исполнительный ОМСУ) принимает решение об эмиссии отдельного выпуска МЦБ. Оно включает: наименование эмитента , дату начала размещения ЦБ, дату или период размещения, форму выпуска ЦБ, указание на вид ЦБ (для МО только облигации), номинальную стоимость одной ценной бумаги, количество ЦБ данного выпуска, дату погашения ЦБ, иные условия.