1.2. Экономическая сущность и значение финансового менеджмента

В зарубежной экономической литературе, как правило, не приводится четкого определения понятия «финансовый менеджмент» [25, 26, 66, 69, 90]. В то же время в украинской и особенно российской финансовой науке формулируются самые разнообразные определения (табл. 1.1).

Однако большинство этих определений не раскрывают в достаточной степени сущность финансового менеджмента. Это обусловлено, тем, что финансовый менеджмент, как правило, рассматривается не с научной, а больше с практической точки зрения и поэтому в своих определениях он предстает как чисто управленческая область деятельности. В связи с этим возникает потребность рассмотреть финансовый менеджмент с теоретических позиций, показать его экономическую природу.

Таблица 1.1

Основные определения понятия «финансовый менеджмент»

Автор и литературный источник	Содержание определения понятия «финансовый менеджмент»
Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятия: Учебник. — М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 1995. — С. 16 [72]	Финансовый менеджмент — система, функционирование которой направлено на достижение общих целей управления предприятием.
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? — М.: Финансы и статистика, 1996. — С. 19. [18]	Финансовый менеджмент — представляет собой процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия на них с помощью методов и рычагов финансового механизма.
Финансовый менеджмент: Учебник / Г.Б. Поляк, И.А. Акодис, Т.А. Краева и др.; Под ред. проф. Г.Б. Поляка. — М.: Финансы, ЮНИТИ, 1997. — С. 3. [95]	Финансовый менеджмент — процесс управления денежным оборотом, формированием и использованием финансовых ресурсов предприятий. Это также система форм, методов и приемов, с помощью которых осуществляется управление денежным оборотом и финансовыми ресурсами.
Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. — М.: ИНФРА-М, 1997. — С. 23. [105]	Финансовый менеджмент — система рационального управления процессами финансирования хозяйственной деятельности коммерческой организации.
Фінансовий менеджмент: Навч. посібник / За ред. проф. Г.Г. Кірейцева. — К.: ЦУЛ, 2002. — С. 15. [96]	Фінансовий менеджмент — процес управління формуванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів суб'єкта господарювання та оптимізації обороту його грошових коштів з метою найбільш повної реалізації цілей підприємства.
Бланк И.А. Концептуальные основы финансового менеджмента. — К.: Ника-Центр, Эльга, 2003. — С. 55. [30]	Финансовый менеджмент — представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятия и организацией оборота его денежных средств

Финансовый менеджмент с теоретических позиций необходимо рассматривать как экономическую категорию, которой присущи определенные признаки. Какие же признаки характерны для финансового менеджмента как экономической категории? Прежде чем ответить на этот вопрос, необходимо понять всю многогранность категории «финансовый менеджмент». Во-первых, финансовый менеджмент является одновременно объективной и субъективной категорией. Как объективная категория он возникает при определенном уровне развития производительных сил общества, в период формирования крупных акционерных компаний, корпораций и фирм, создания финансово-промышленных групп, на соответствующем этапе научного познания социально-экономических систем и процессов. Как субъективная категория финансовый менеджмент находит свое применение при условии подготовки соответствующих специалистов — финансовых менеджеров и заинтересованности собственников предприятий в более эффективном их функционировании.

Во-вторых, финансовый менеджмент связан с финансами субъектов хозяйствования. Поэтому, в основу финансового менеджмента должна быть положена концепция функционирования финансов субъекта хозяйствования в их современном понимании и постоянном развитии. При этом сущность финансов субъекта хозяйствования можно определить как экономическую категорию, характеризующую процесс формирования, распределения и использования финансовых средств в процессе движения стоимости валового внутреннего продукта для удовлетворения потребностей собственников и персонала предприятия, выполнения обязательств перед контрагентами и государством.

В-третьих, финансовый менеджмент — это не только финансы субъекта хозяйствования, а это более широкая категория, в которой соединены теория финансов предприятий и теория менеджмента. В связи с этим определенные признаки, которые характерны для финансового менеджмента, определяются теорией управления социально-экономическими системами микроэкономического уровня, к которым относятся современные предприятия (субъекты хозяйствования).

Таким образом, из вышесказанного можно сформулировать следующие основные признаки финансового менеджмента.

Первым признаком финансового менеджмента является его постоянная связь с финансами субъектов хозяйствования как объективной базовой финансовой категорией.

Вторым признаком финансового менеджмента является связь с теорией управления микроэкономическими системами.

Третьим признаком финансового менеджмента является его неотъемлемая связь с субъективными проявлениями деятельности собственников, высшего руководства и финансовых специалистов субъекта хозяйствования.

На основе данных трех базовых признаков можно сформулировать такое определение экономической сущности финансового менеджмента, которое отражает наиболее важные черты данной категории.

Финансовый менеджмент — экономическая категория, характеризующая систему принципов, методов и приемов управления финансами субъекта хозяйствования, направленную на обеспечение эффективности формирования определенного уровня дохода собственников (акционеров) в форме предпринимательской прибыли, дивиденда или процента, а также выполнения обязательств перед персоналом, контрагентами и государством.

С практической точки зрения финансовый менеджмент следует рассматривать как систему, состоящую из двух подсистем: управляемую подсистему, или объекта управления, и управляющую подсистему, или субъекта управления.

Управляющая подсистема включает: кадры финансового управления — финансовых менеджеров, организационную структуру (финансовые отделы, финансовые управления, финансовые департаменты), финансовый механизм и технические средства финансового управления.

Управляемая подсистема включает: источники финансовых средств, капитал и активы предприятий, денежные потоки предприятия, инвестиции, финансовые риски.

Для обеспечения функционирования финансового менеджмента на практике используют соответствующий финансовый механизм.

Финансовый механизм представляет собой систему взаимосвязанных элементов, с помощью которых финансовый менеджер осуществляет целенаправленное воздействие на финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

В структуру финансового механизма субъекта хозяйствования целесообразно включить пять основных элементов:

1. финансовые методы и приемы;

2. финансовые рычаги, стимулы, санкции, лимиты и резервы;

3. нормы и нормативы;

4. правовое обеспечение;

5. информационное обеспечение.

Финансовые методы и приемы включают:

• финансовое прогнозирование и планирование;

• инвестирование;

• самофинансирование;

• кредитование;

• акционирование;

• налогообложение;

• страхование;

• дисконтирование;

• фондообразование;

• целевое финансирование;

• система расчетов;

• стимулирование;

• аренда, лизинг, факторинг;

• операции с ценными бумагами.

Финансовые рычаги, стимулы, санкции, лимиты, и резервы включают:

а) финансовые рычаги — прибыль, доход, амортизационные отчисления, цена, себестоимость, арендная плата, лизинговый платеж, налоги, сборы, ценные бумаги, дивиденды, проценты, дисконт, целевые фонды; вклады, паевые взносы, инвестиции, кредит, формы расчетов;

б) финансовые стимулы — налоговые льготы, бюджетные кредиты, налоговые каникулы, отсрочка уплаты обязательств, списание задолженности, предоставление финансовой помощи, спонсорство;

в) финансовые санкции — при нарушении налогового законодательства, за не целевое использование бюджетных средств, за нарушение действующего хозяйственного и другого законодательства страны, пени за несвоевременные платежи по обязательствам, отмена действующих льгот;

г) финансовые лимиты и резервы — финансовые резервы предприятий, лимиты использования собственных и заемных средств, лимиты использования бюджетных средств, лимиты финансирования программ и проектов;

Нормы и нормативы включают:

• ставки налогов, сборов и обязательных платежей;

• ставки не налоговых платежей;

• нормы амортизационных отчислений;

• нормы затрат по видам деятельности и операциям;

• размеры дотаций;

• ставки заработной платы и тарифные коэффициенты;

• таможенные тарифы;

• нормы и нормативы финансирования хозяйственной деятельности.

Правовое обеспечение включает:

• Законы Украины;

• Постановление ВР Украины;

• Указы Президента Украины;

• Постановления КМУ;

• Приказы министерств и ведомств;

• Постановления и решения местных органов власти;

• решения судебных органов;

• уставы юридических лиц;

• решения учредителей и акционерных собраний;

• приказы руководителей предприятий.

Информационное обеспечение включает:

• бухгалтерскую финансовую отчетность;

• управленческую отчетность;

• статистическую отчетность;

• планово-аналитическую информацию;

• нормативную информацию;

• другие виды информации.

Финансовый менеджмент возник и может существовать только в определенных условиях. Такие условия формируются в системе рыночного хозяйства, где функционируют множество хозяйственных структур различных форм собственности и организационно-правового статуса.

Основными условиями, при которых может возникнуть и существовать финансовый менеджмент как наука и практическая область человеческой деятельности является:

1. формирование крупных акционерных компаний, а также предприятий разнообразной формы собственности и хозяйствования;

2. наличие трех видов рынков: товаров, труда и финансовых средств;

3. обеспечение самоокупаемости и самофинансирования предпринимательской деятельности;

4. рыночные механизмы ценообразования, наличие рыночной конкуренции, преодоление монополизма практически во всех сферах деятельности;

5. наличие развитого хозяйственного законодательства, определяющего основные правила поведения предпринимателей и судебной системы, способной обеспечить реальную правовую защиту предпринимательства во всех сферах деятельности;

6. дозированное государственное вмешательство в деятельность предпринимательского сектора;

7. уровень развития производительных сил в экономической системе.

Рыночная экономика усиливает роль и значение финансов на уровне субъектов хозяйствования. Перед предприятием в условиях рыночной системы хозяйствования появляется много новых целей и задач, которые невозможно решить без грамотного управления финансовыми средствами, финансовым капиталом, активами, инвестициями, финансовыми рисками.

Актуальность изучения и практического использования финансового менеджмента определяется необходимостью создания целостной системы управленческого воздействия на движение экономических ресурсов субъекта хозяйствования, эффективное применение хозяйственного законодательства в процессе осуществления денежного оборота и формирования источников средств для финансирования разнообразных программ и проектов, стимулирования деловой активности, экономического роста, повышения благосостояния собственников и выполнение обязательств перед персоналом, контрагентами, государством. Финансовый менеджмент позволяет не только нормализовать финансово-хозяйственную деятельность, но и практически обеспечить реализацию принципов самоокупаемости и самофинансирования для любого предприятия.

Финансовый менеджмент имеет отраслевые особенности, выражающиеся в формировании и использовании капитала и активов, обслуживании воспроизводственного процесса, осуществлении операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Его практическое применение позволяет в сравнительно короткие сроки адаптироваться предпринимателям к работе в рыночных условиях хозяйствования, создать гибкую систему финансовой деятельности, которая обеспечивает платежеспособность и финансовую устойчивость субъекта хозяйствования.

Применение системы финансового менеджмента позволяет более успешно решать вопросы финансирования, инвестирования, кредитования хозяйственной деятельности. Его методы и приемы позволяют существенно увеличить объем формируемой целевой чистой прибыли предприятия, оптимизировать в рамках действующего законодательства налоговые платежи предприятия, сбалансировать входные и выходные денежные потоки субъекта хозяйствования. По мере развития рыночной экономики в Украине роль и значение финансового менеджмента в жизни предприятий будет возрастать.