Приклад

На підставі наведених в таблиці даних визначити постійну частину оборотних активів і сезонну потребу в розрізі окремих місяців. Скласти баланс фінансування при використанні:

а) ідеальної стратегії; в) консервативної стратегії;

б) агресивної стратегії; д) компромісної стратегії.

Для кожного випадку розрахувати довгострокові пасиви і чистий оборотний капітал (тобто ту частину активів підприємства, яка фінансується на постійній основі).

Таблиця 6.6

Розрахунок постійної і змінної частини оборотних активів

(тис. грн.)

Місяці	Прогнозна потреба в оборотних активах	Мінімальна потреба (постійна частина оборотних активів)	Сезонна потреба (змінна частина оборотних активів)	Всього активів
Січень	25,4	15,4	20	69
Лютий	18,6	15,4	3,2	62,2
Березень	22,2	15,4	6,8	65,8
Квітень	24,6	15,4	9,2	68,2
Травень	23,2	15,4	7,1	66,1
Червень	15,4 – min	15,4	0	59
Липень	20,0	15,4	5,5	64,5
Серпень	20,9	15,4	6,7	65,7
Вересень	22,1	15,4	7,9	66,9
Жовтень	23,3	15,4	8,8	67,8
Листопад	24,2	15,4	6,2	65,2
Грудень	25,3	15,4	9,8	68,8

Враховуючи підходи до фінансування постійної та змінної частини оборотних активів, складемо в наступній таблиці 6.7 баланс фінансування активів для кожної з чотирьох стратегій.

Таблиця 6.7

Баланс фінансування активів підприємства при використанні різних стратегій

(тис. грн.)

Активи	Тис.грн.	Пасиви	Ідеальна стратегія	Агресивна стратегія	Консерва-тивна стратегія	Компромісна стратегія
Необоротні активи	43,6	Власний капітал і довгострокові зобов’язання (довгострокові пасиви)	43,6	59 (43,6+15,4)	69	64 (43,6 + 15,4 + 0,5 * 10)
Постійна частина оборотних активів	15,4	Поточні зобов’язання	25,4 (15,4 +10)	10	-	5 (0,5 * 10)
Змінна частина оборотних активів	10
Всього активів	69	Всього пасивів	69	69	69	69
		Чистий оборотний капітал	0 (15,4+10+25,4)	15,4 (25,4-10)	25,4 (25,4 – 0)	20,4 (25,4-5)

Таким чином, за результатами наведеного прикладу можна зробити висновок, що з точки зору оптимізації прибутковості і ризику найбільш оптимальною є стратегія компромісного фінансування. Дана стратегія оптимально поєднує рівень прибутковості і середній рівень ризику, забезпечує достатньо високий рівень фінансової стійкості та платоспроможності підприємства. Проте, виходячи з пріоритетності цілей фінансово-господарської діяльності підпри­ємства на окремих етапах його розвитку, оптимальною може стати інша стратегія фінансування. Взагалі, при виборі стратегії фінансу­вання необхідно знайти бажане співвідношення між рівнем рента­бельності використання власного капіталу і рівнем ризику знижен­ня фінансової стійкості підприємства, яка оцінюється величиною його чистого оборотного капіталу.

Джерела фінансування (3-тя складова): власний капітал, довгострокові позичкові кошти, короткострокові позичкові кошти, поточна кредиторська заборгованість.

4-та складова: складання балансу.

Баланс – плановий документ стосовно фінансування, складається з двох частин:

1. Ліва частина – потреба;

2. Права частина – джерела фінансування.

Підсумок лівої частини дорівнює підсумку правої частини.