- •Тема 1. Суть і поняття корпоративного управління
- •Суб'єкти корпоративного управління.
- •Об'єкти корпоративного управління в Україні Суть і економічна природа корпорації
- •Особливості державного корпоративного сектору.
- •Структурні елементи корпоративного управління. Зовнішня сфера корпоративного управління.
- •Елементи внутрішньої сфери корпоративного управління.
- •Основні риси сучасного корпоративного управління.
- •Тема 2. Корпорація як організаційно-економічна форма.
- •Еволюція організаційно-правових форм та їх вплив на організацію фінансової діяльності підприємств.
- •Об’єднання підприємств (товариств), фінансово-правові основи їх господарювання
- •Організаційно-правові та фінансові аспекти функціонування корпорацій (акціонерних товариств): зарубіжний досвід та вітчизняна практика.
- •Тема. Акціонерні товариства: суть і види
- •Специфічні риси відкритих і закритих акціонерних товариств.
- •Засновники, учасники, акціонери як суб'єкти корпоративного управління.
- •Управління створенням акціонерних товариств. Необхідність випуску цінних паперів.
- •Проведення підписки.
- •Установчі збори — початок формування внутрішньофірмової системи корпоративного управління.
- •Особливості формування акціонерного сектору в Україні. Основні шляхи створення акціонерного капіталу.
- •Держава як суб'єкт власності в акціонерному капіталі.
- •Тема. Капітал корпорації
- •1. Капітал, його сутність та класифікація
- •Основні відмінності між власним і позиковим капіталом
- •2. Визначення вартості капіталу
- •1. Вартість капіталу, залученого за рахунок банківського кредиту
- •Приклад
- •2. Вартість капіталу, залученого за рахунок облігацій
- •Приклад
- •3. Вартість капіталу, залученого за рахунок випуску акцій
- •Приклад
- •4. Варість капіталу, залученого за рахунок нерозподіленого прибутку
- •Приклад
- •3. Сутність власного капіталу підприємства і його структура
- •4. Управління позичковим капіталом
- •5. Структура капіталу. Оптимізація структури капіталу
- •Фактори, що впливають на структуру капіталу підприємства
- •Приклад
- •Приклад
- •Приклад
- •Розрахунок ефекту фінансового важеля та сили дії фінансового важеля
- •1. Теорія Міллера - Модільяні (модель м-м)
- •2. Теорія статичного компромісу
- •3. Теорія субординації джерел фінансування (теорія г. Дональдсона)
- •4. Теорія асиметричної інформації (сигнальна теорія с. Майєра)
- •Тема. Управління капіталом у корпораціях.
- •Економічна роль статутного фонду.
- •Способи формування капіталу акціонерного товариства.
- •Вплив відносин власності на повноваження учасників і контроль у товаристві.
- •Обіг корпоративних цінних паперів як об'єкт управління. Суть корпоративних цінних паперів в Україні.
- •Акції, їх види і особливості обігу.
- •Тема. Активи корпорації.
- •1. Сутність і класифікація активів корпорації
- •2. Принципи формування активів корпорації
- •3. Оптимізація складу і структури активів з позиції ефективності господарської діяльності.
- •3. Ліквідність активів корпорації. Оцінка ефективності їх використання.
- •4. Необоротні і оборотні активи акціонерних товариств: сутність, склад, оцінка ефективності використання
- •2. Прискорення обертання загальної суми оборотних активів.
- •5. Мінімізація ризиків і втрат, пов'язаних з формуванням і використанням оборотних активів.
- •6. Купівля, продаж, оренда, застава, безоплатна передача, списання, страхування майна корпорації
- •5. Амортизація і депресіація. Методи нарахування
- •Приклад
- •Приклад
- •Нарахування амортизації методом рівномірного списання
- •Приклад
- •Приклад
- •Приклад
- •Нарахування амортизації за методом подвійного зменшення залишку
- •7. Робочий капітал, його фінансування
- •8. Активи, інвестиції, ефективність інвестування
- •Приклад
- •Розрахунок дисконтованого грошового потоку
- •Приклад
- •Розрахунок постійної і змінної частини оборотних активів
- •Баланс фінансування активів підприємства при використанні різних стратегій
- •Тема. Управління активами
- •1. Задачі управління активами підприємства
- •До основних задач управління оборотними активами відносяться:
- •2. Прискорення обертання загальної суми оборотних активів.
- •4. Забезпечення підвищення рентабельності оборотних активів.
- •5. Мінімізація ризиків і втрат, пов'язаних з формуванням і використанням оборотних активів.
- •2. Управління запасами на підприємстві
- •3. Управління дебіторською заборгованістю та її оптимізація
- •Приклад
- •4. Управління грошовими активами підприємства
- •5. Управління необоротними активами підприємства
- •Приклад
- •Приклад
- •Приклад
- •6. Стратегія фінансування оборотних активів.
- •Приклад
- •Розрахунок постійної і змінної частини оборотних активів
- •Баланс фінансування активів підприємства при використанні різних стратегій
- •Тема. Доходи і видатки корпорації
- •Доходи, прибуток корпорації, їх сутність, абсолютні та відносні показники.
- •Формування прибутку корпорацій, його принципи та складові.
- •Розподіл та використання прибутку корпорації. Характеристика форм розподілу.
- •1. Доходи, прибуток корпорації, їх сутність, абсолютні та відносні показники
- •2. Сутність та класифікація видатків корпорації.
- •2. Формування прибутку корпорацій, його принципи та складові.
- •Приклад
- •Приклад
- •Приклад
- •Роль операційного аналізу в управлінні прибутком.
- •Збільшення обсягу реалізації продукції;
- •Зниження постійних або змінних витрат без зміни обсягів реалізації.
- •Розподіл та використання прибутку корпорації. Характеристика форм розподілу.
- •Приклад
- •Рівень доходності акцій.
- •Показник ставки доходу на оплачений капітал.
- •Коефіцієнт співвідношення ціни та доходу на акцію.
- •Тема. Зовнішня сфера корпоративного регулювання
- •Державне регулювання корпоративного сектору
- •1.1. Органи державного регулювання корпоративного сектору
- •1.2. Нормативна база функціонування державного корпоративного сектору.
- •Суб'єкти управління державними підприємствами і корпоративними правами.
- •Уповноважені особи в структурі управління державними корпоративними правами.
- •2. Роль депозитарної системи в корпоративному регулюванні Структура депозитарної системи в Україні.
- •Депозитарії та зберігачі цінних паперів.
- •Ведення реєстрів власників іменних акцій.
- •Організація зберігання й обігу цінних паперів.
- •3. Управління рухом акцій на первинних і вторинних ринках Основи управління цінними паперами на первинному і вторинному ринках.
- •Поняття та організаційні засади функціонування фондової біржі.
- •Позабіржова торговельна система.
- •4. Фінансові посередники в системі корпоративного управління
- •Види фінансового посередництва.
- •Тема. Внутрішня сфера корпоративного управління
- •Загальні організаційні засади корпоративного управління:
- •Внутрішньокорпоративна система управління:
- •1. Загальні організаційні засади корпоративного управління
- •Організаційні засади проведення і компетенція загальних зборів акціонерів.
- •Роль і функції ради акціонерного товариства
- •Виконавчі і ревізійні органи в акціонерних товариствах.
- •2. Внутрішньокорпоративна система управління. Методологія створення внутрішньокорпоративної системи управління.
- •Регулювання основних організаційно-економічних відносин учасників.
- •Особливості вибору організаційної структури.
- •Основні положення щодо організаційних структур.
- •Тема 9. Антикризове корпоративне управління
- •1. Суть антикризового корпоративного управління:
- •2. Заходи з антикризового управління:
- •1. Суть антикризового корпоративного управління Необхідність антикризового управління.
- •Визначення кризового стану підприємства.
- •Основні поняття антикризового управління.
- •2. Заходи з антикризового управління Основні підходи до комплексного аналізу стану підприємства.
- •Програми антикризових заходів.
- •Реструктуризація в системі антикризового управління.
- •Банкрутство і санація підприємств.
Тема 1. Суть і поняття корпоративного управління
Поняття та правова основа корпоративних відносин. Учасники корпоративних відносин.
Сутність корпоративного управління, його цілі та необхідність. Економічна та правова природа корпоративного управління. Особливості державного корпоративного сектору.
Структурні елементи корпоративного управління. Основні риси сучасного корпоративного управління. Інсайдерська та аутсайдерська системи корпоративного управління. Принципи корпоративного управління.
Поняття "корпоративне управління" широко використовується в західній економічній літературі і досить швидко запроваджується в Україні. Це пояснюється поширеною формою корпоративного господарювання і власності, необхідністю управління нею і стрімким розвитком такої власності в Україні.
Природа корпоративної власності не є простою, і відповідно корпоративне управління як категорія також являє собою складну систему економічних відносин, яка включає багато внутрішніх і зовнішніх елементів. Проте треба мати на увазі те, що таке поняття, як "корпоративна власність", не використовується в законодавчо-правовій базі України, хоча знайшло застосування таке поняття, як "корпоративні права". Водночас термін "корпоративне управління" застосовується досить часто. На сьогодні не існує єдиного визначення корпоративного управління ні у зарубіжній, ні у вітчизняній науковій літературі. Часто під корпоративним управлінням розуміють загальний менеджмент, що не точно визначає його сутність, іноді корпоративне управління подають як систему органів управління або сукупність організаційно-правових норм. Усі визначення мають право на існування, але складність проблеми потребує більш глибокого підходу. Тому слід вивчати корпоративне управління в кількох його вимірах.
Насамперед корпоративне управління можна розглядати як управління корпоративними правами. Таке визначення є найбільш загальним, оскільки управління корпоративними правами стосується усіх їх власників, а ними є значна частина людей у світі, у тому числі громадяни України. Що таке "корпоративні права"? У широкому розумінні корпоративні права являють собою право власності на частку (пай) у статутному фонді (капіталі) юридичної особи, включаючи права на управління, отримання відповідної частки прибутку такої особи, а також частки активів у разі її ліквідації відповідно до чинного законодавства.
Світовий досвід вказує на велику кількість власників тих чи інших видів корпоративних прав. Наприклад, у США власниками акцій є значна кількість громадян (більш як 25 млн. чол.), у цілому більш як 50 млн. американців володіють цінними паперами корпорацій, банків, муніципальних і державних органів. За даними вітчизняної "Економічної енциклопедії", тільки акціями в Швеції володіє кожний другий громадянин, у США та Англії — більше ніж кожний п'ятий, в Японії держателем акцій є кожний сьомий.
Унаслідок приватизації в Україні і у зв'язку зі створенням нових господарських товариств власниками корпоративних прав стали мільйони громадян. Так, на 1999 р. було отримано більш як 90% емісії приватизаційних майнових сертифікатів загальною кількістю 46 млн. шт. і близько 30% емісії компенсаційних сертифікатів. Навіть знаючи, що частина отриманих сертифікатів не була використана, загальна кількість громадян України, які мають корпоративні права, дуже велика і становить більш як 20 млн. чол. Крім того, власниками корпоративних прав виступають також юридичні особи і держава.
Отже, якщо брати корпоративні права як найбільш загальний об'єкт корпоративного управління, то його можна охарактеризувати так: корпоративне управління являє собою процеси регулювання власником руху його корпоративних прав із метою отримання прибутку, управління корпоративним підприємством, відшкодування витрат через отримання частки майна при його ліквідації, можливих спекулятивних операцій з корпоративними правами. Головною метою корпоративного управління є отримання частини прибутку, яку називають дивідендом. Дивіденд — це частина прибутку (платіж), що проводиться на користь власника (довірених осіб власника) корпоративних прав, емітованих юридичною особою внаслідок розподілу частини її прибутку. Суть корпоративного управління може бути більш конкретизована в разі визначення його суб'єктів і об'єктів.