3. Аналіз показників рентабельності підприємства

До показників рентабельності капіталу відносяться:

– загальна рентабельність діяльності підприємства – відношення прибутку до оподаткування до середньої суми загального капіталу підприємства (всіх його активів);

– рентабельність операційної діяльності – співвідношення між прибутком від операційної діяльності і середньою сумою загального капіталу;

– чиста рентабельність діяльності підприємства – співвідношення чистого прибутку і середньої суми загального капіталу;

– рентабельність власного капіталу – відношення прибутку до оподаткування до середньої суми власного капіталу;

– чиста рентабельність власного капіталу – відношення чистого прибутку до середньої суми власного капіталу;

– економічна рентабельність – відношення прибутку від реалізації до середньої суми загального капіталу (активів).

Широке розповсюдження в аналітичній практиці отримали різні факторні моделі рентабельності.

1. Факторна модель економічної рентабельності (трансформації):

,

де R_ек – економічна рентабельність;

ПР – прибуток від реалізації;

К – середня вартість капіталу підприємства;

ВР – виручка від реалізації продукції;

R_пр – рентабельність продажу;

К_об – коефіцієнт оборотності капіталу.

2. Модель рентабельності активів (перша модель Du Pont) (R_а):

,

де R_а – рентабельність активів;

ЧП – чистий прибуток;

А_сер – середня вартість активів;

R_чпр – чиста рентабельність продажу.

3. Модель рентабельності власного капіталу (друга модель Du Pont) (R_вк):

,

де К_фз – коефіцієнт фінансової залежності.

Факторний аналіз за даними моделями можна провести способом ланцюгових підстановок або абсолютних різниць.

До показників рентабельності виробництва відносяться:

– загальна рентабельність – відношення прибутку від реалізації продукції (валового) до середньої суми основних фондів та оборотних коштів;

– рентабельність виробничих ресурсів (фондів) – відношення прибутку до оподаткування до середньої вартості основних виробничих засобів та матеріальних оборотних засобів;

– рентабельність виробництва – відношення прибутку від реалізації (валового) до вартості основних фондів і матеріальних оборотних засобів.

До того ж можуть розраховуватись показники рентабельності оборотного капіталу, власного оборотного капіталу, перманентного капіталу, основних засобів.

Кожному підприємству необхідна інформація про рентабельність його діяльності. Основним показником рентабельності підприємства є рентабельність виробництва, що розраховується як відношення прибутку від реалізації продукції до авансованого у виробництво капіталу (суми основних засобів та оборотних активів). В економічній літературі її часто називають загальною рентабельністю:

,

де — загальна рентабельність;

— прибуток від реалізації продукції (валовий);

— середня сума авансованих у виробництво активів (основних фондів та оборотного капіталу).

Прибуток від реалізації залежить від обсягу реалізації продукції (товарів, робіт, послуг), її структури, собівартості, рівня цін, а також від фінансових результатів інших видів діяльності.

Сума авансованих у виробництво активів (сума основного й оборотного капіталу) залежить від обсягу реалізації і швидкості обороту капіталу, який визначається відношенням суми обороту до середньорічної суми основного й оборотного капіталу. Що швидше обертається капітал на підприємстві, то менше його потрібно для забезпечення випуску планового обсягу продукції. І навпаки, уповільнення оборотності капіталу потребує додаткового залучення засобів для забезпечення того самого обсягу виробництва, реалізації і збуту.

Факторна модель загальної рентабельності (R_заг):

,

де П(в) – прибуток від реалізації продукції (валовий);

ОФ – середня вартість основних фондів;

ОбЗ – середня вартість оборотних засобів;

РП – обсяг реалізованої продукції;

R_пр – рентабельність продажу;

Ф_в – фондовіддача основних фондів;

К_об – коефіцієнт оборотності оборотних засобів.

Факторна модель рентабельності виробництва (R_вир):

,

де П(в) – прибуток від реалізації продукції (валовий);

ОФ – середня вартість основних фондів;

МОбЗ – середня вартість матеріальних оборотних засобів;

РП – обсяг реалізованої продукції;

R_пр – рентабельність продажу;

Ф_в – фондовіддача основних фондів;

К_обМ – коефіцієнт оборотності матеріальних оборотних засобів;

Ф_м – фондомісткість реалізованої продукції;

К_закр – коефіцієнт закріплення матеріальних оборотних засобів.

На рівень рентабельності виробництва впливають такі фактори (табл. 5.1):

• зміна частки прибутку на 1 грн реалізованої продукції;

• зміна фондомісткості продукції;

• зміна оборотності оборотних коштів.

Таблиця 5.1