- •Предисловие
- •От автора
- •От Редактора
- •Содержание
- •Раздел б
- •Почему? что? где? когда? кто? как?
- •Почему?
- •Какие представления об управлении капиталом верны, а какие нет
- •Зачем необходимо (правильное) управление капиталом
- •Сравнение отрицательного/ положительного ожидания
- •Типы управления капиталом
- •Управления капиталом по мартингейлу
- •Управление капиталом по анти-мартингейлу
- •Усреднение издержек
- •Построение пирамид
- •Практические соображения
- •Когда следует начинать управлять капиталом
- •Практическое применение в различных системах и на разных рынках
- •Роль требований по марже
- •Проседания
- •Максимальный убыток
- •Фиксированно-фракционная торговля
- •Математика фиксированно-фракционной торговли
- •Один контракт на каждые 10.0000 долларов
- •Риск по сделке составляет всего 3 процента (и менее)
- •Промежуточный вариант
- •Оптимальная фракция
- •Безопасная фракция
- •Другие соображения, касающиеся фиксированно-фракционной торговли
- •Неравномерное накопление
- •Последовательность сделок
- •Фиксированно-пропорциональная торговля
- •Риск и вознаграждение
- •Использование фиксированно-пропорционального метода в торговле акциями
- •Эффект маржи
- •Торговля корзиной акций
- •Как контролировать ситуацию при разнице в ценах
- •Защита прибылей
- •Ускорение роста в геометрической прогрессии (устранение асимметричного действия рычага)
- •Усредненный вариант
- •Портфели
- •Торговля портфелем ценных бумаг без управления капиталом
- •Формирование портфелей и управление капиталом по методу фиксированных пропорций
- •Три фазы управления капиталом
- •Взвешивание рыночных инструментов
- •Комбинация; s&p и Зерно
- •Прибавление 2 Контрактов на Зерно
- •Добавление 3 Контрактов на s&p
- •Взвешивание инструментов в процессе управления капиталом
- •Другие способы защиты прибыли
- •Последовательность выигрышных и проигрышных сделок
- •Теория полос...
- •Увеличение вероятности при наличии зависимости
- •Фактор зависимости в торговле
- •Торговля с помощью скользящей средней капитала
- •Анализ скользящей средней капитала
- •Скользящая средняя капитала с отрицательным ожиданием
- •Два последовательных закрытия ниже скользящей средней
- •30% Компенсации после проседания счета
- •Линии тренда капитала и скользящая средняя капитала
- •Риск разорения
- •Система
- •Устойчивая статистика
- •Общая чистая прибыль
- •Максимальное проседание капитала
- •Математическое ожидание
- •Средняя торговля
- •Средний коэффициент выигрыш/проигрыш и процент прибыльности
- •Среднее падение капитала
- •Соотношение между максимальным выигрышем и средним выигрышем
- •Фактор прибыли
- •Логика метода
- •Простой метод торговли
- •Оптимизация
- •Преувеличение значения оптимизации
- •Более глубокий взгляд на оптимизацию
- •Процесс оптимизации
- •Сопоставление результатов оптимизации
- •1998 (По 5 октября)
- •Консультанты по фьючерсной торговле и управлению капиталом
- •Крупные cta
- •Консультанты по фьючерсной торговле, управляющие небольшими суммами
- •Объединение методов управления капиталом
- •Обобщение изученного материала
- •Составьте отчет обо всем, что вы уже сделали
- •Составьте себе список целей
- •Разработайте план действий
- •Управление Капиталом
- •Сконцентрируйтесь на своих сильных сторонах и поручите другим решение задач, с которыми не можете справиться сами
- •Подготовьте резервный план
- •Подготовьте дополнительные стратегии и рынки
- •Оптимизированные показатели и портфели
- •24.000 Долларов
- •Последнее замечание
1998 (По 5 октября)
-
Комбинация 19 и 26 дала $ 12.000 прибыли.
-
7 и 21 создала прибыль в размере $6.300.
-
14 и 20 создала прибыль $8.000.
-
12 и 28 создала прибыль $7.000.
-
19 и 22 создала прибыль в $ 10000.
-
19 и 24 создала прибыль $13.000.
-
19 и 20 создала прибыль в $ 10.000.
-
7 и 50 дала прибыль в размере $4.600.
-
Лучшая комбинация состояла из 18 и 22 и дала $15.000прибыли.
В момент проведения этих тестов 1998 год еще не закончился. Поэтому все открытые сделки по состоянию на 5 октября были автоматически закрыты. Это произошло сразу после одного из беспрецедентных изменений на рынке бондов в связи с рекордными максимумами, которые начались в августе. Заключение сделок и закрытие позиций в августе дало совершенно другие результаты, приводимые ниже:
-
Комбинация 19 и 26 дала $3.800 прибыли.
-
7 и 21 дала убыток в размере $3.500.
-
14 и 20 дала убыток в $2.000.
-
12 и 28 дала убыток в $1.500.
-
19 и 22 дала прибыль в $2.000.
-
19 и 24 дала прибыль в $4.000.
-
19 и 20 дала прибыль в $2.000.
-
7 и 50 дала убыток в $5.000.
-
Лучшая комбинация 18 и 22, она дала $7.400 прибыли.
-
72 комбинации принесли прибыль.
-
13 комбинаций обеспечили прибыль $3.000 и более.
-
247 комбинаций привели к убытку в размере $3.000 и более.
-
Только 12 комбинаций обеспечили прибыль в краткосрочном периоде (2 из них - более $ 1.000)
-
Среднее проседание капитала составило $5.000.
***********************************
19 и 24 7 и 50
Чистая прибыль $10.000 Чистая прибыль $32.000
Число сделок 127 Число сделок 69
Число выигрышей 63 Число выигрышей 28
Число убытков 64 Число убытков 41
% выигрышей 50% % выигрышей 41%
Средний выигрыш $1.600 Средний выигрыш $3.000
Средний убыток $1.500 Средний убыток $1.300
Средняя торговля $78 Средняя торговля $473
Коэффициент Коэффициент
выигрыш/проигрыш 1,12 выигрыш/проигрыш 2,35
Максимальное Максимальное
падение капитала $29.000 падение капитала $12.000
19 и 20 12 и 28
Чистая прибыль $39.000 Чистая прибыль $38.000
Число сделок 259 Число сделок 74
Число выигрышей 130 Число выигрышей 32
Число убытков 129 Число убытков 42
% выигрышей 50% % выигрышей 43%
Средний выигрыш $1.100 Средний выигрыш $3.300
Средний убыток $800 Средний убыток $ 1.600
Средняя торговля $150 Средняя торговля $500
Коэффициент Коэффициент
выигрыш/проигрыш 1,34 выигрыш/проигрыш 2,04
Максимальное Максимальное
падение капитала $11.000 падение капитала $11.000
19 и 22 14 и 20
Чистая прибыль $50.000 Чистая прибыль $37.000
Число сделок 161 Число сделок 122
Число выигрышей 79 Число выигрышей 56
Число убытков 82 Число убытков 66
% Выигрышей 49% % Выигрышей 46%
Средний выигрыш $ 1.700 Средний выигрыш $2.200
Средний убыток $1.000 Средний убыток $1.300
Средняя торговля $315 Средняя торговля $300
Коэффициент Коэффициент
выигрыш/проигрыш 1,66 выигрыш/проигрыш 1,68
Максимальное Максимальное
падение капитала $11.000 падение капитала $16.000
***********************************
7и21 18 и 22
Чистая прибыль $9.700 Чистая прибыль $43.000
Число сделок 124 Число сделок 138
Число выигрышей 52 Число выигрышей 69
Число убытков 72 Число убытков 69
% выигрышей 42% % выигрышей 50%
Средний выигрыш $2.000 Средний выигрыш $2.000
Средний убыток $1.300 Средний убыток $1.400
Средняя торговля $78 Средняя торговля $315
Коэффициент Коэффициент
выигрыш/проигрыш 1,53 выигрыш/проигрыш 1,47
Максимальное Максимальное
падение капитала $18.000 падение капитала $13.000
197 и 26
Чистая прибыль $29.000
Число сделок 100
Число выигрышей 45
Число убытков 55
% выигрышей 45%
Средний выигрыш $2.600
Средний убыток $ 1.600
Средняя торговля $290
Коэффициент выигрыш/проигрыш 1,62
Максимальное
падение капитала $ 19.000
Эти показатели распределены по годам. Самые выгодные параметры ни разу не повторяются, совпадений вообще нет. Ниже приведены лучшие показатели для каждого года, а также общие показатели, полученные на протяжении восьмилетнего периода.
Все комбинации позволили зарабатывать деньги в долгосрочном периоде. Однако 40 комбинаций в долгосрочном периоде все же привели к убытку. Таким образом, вне зависимости от параметров, которые мы использовали на протяжении восьмилетнего периода, вероятность заработать деньги составила 92 процента. В самом деле, за восьмилетний срок 306 комбинаций (62%) дали 24.000 долларов и больше при среднем показателе $3.000 за год. Оценка по лучшим параметрам за каждый год выявила наличие только 68 долгосрочных результатов величиной более 24.000 долларов.
А как обстоит дело с проседанием капитала? Результаты показывают, что 442 комбинации (90%) дали проседание в 10.000 долларов, 146 комбинаций (30%) принесли убыток в размере 15.000 долларов или более того, а 34 комбинации (7%) дали убыток в размере более чем 20.000 долларов.
Вопрос состоит в том, можете ли вы, располагая этими данными, предсказать, какими будут оптимальные параметры для 2001 года? Умные люди скажут: "Нет". Но спешим вас успокоить тем, что для вас вероятность выбрать комбинацию, которая даст прибыли более 3.000 долларов в год в среднем за последующие восемь лет, составляет 62 процента. Помимо этого, вероятность потерять деньги в размере, превышающем 3.000 долларов в совокупности за последующие восемь лет, составляет всего семь процентов.
Тем не менее сравните эти данные с результатами тестирования, используя следующие оптимизированные параметры для восьмилетнего периода:
Чистая прибыль $63.000
Число торгов 58
Число выигрышей 31
Число убытков 27
% выигрышей 53%
Средний выигрыш $3.400
Средний убыток $ 1.760
Средняя торговля $1.100
Коэффициент выигрыш/проигрыш 2,16
Наибольшее падение капитала $9.593
А затем спросите себя, каковы ваши шансы воспроизвести эти результаты в течение последующих восьми лет? При условии, что оптимальные параметры дадут аналогичные показатели, ваши шансы повторить эти результаты составляют 1 к 495, или 2/10 от одного процента. Будет о чем подумать в следующий раз, когда кто-то предложит вам гипотетические результаты тестирования.