2. Методические указания по изучению тем и разделов курса

2.1. Темы и краткое содержание лекционных занятий

Тема 1. Основные понятия и информационная база финансового менеджмента

В данной теме рассматривается содержание понятия финансового менеджмента как науки управления финансами организации, направленной на достижение его стратегических и тактических целей. Описывается информационная основа финансового менеджмента, состоящая из финансовой отчетности, а также видов ее анализа.

Основными формами финансовой отчетности служат: баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств и капитала, а также примечания к отчетности.

Главными видами анализа для целей финансового менеджмента являются: чтение отчетности, горизонтальный, вертикальный и трендовый анализ, а также анализ финансовых коэффициентов. Важнейшими коэффициентами отчетности, используемыми в финансовом управлении, являются: коэффициенты ликвидности, коэффициенты деловой активности, коэффициенты рентабельности, коэффициенты структуры капитала и коэффициенты рыночной активности. Важным инструментом финансового менеджмента является не только анализ уровня и динамики данных коэффициентов в сравнении с определенной базой, но и определение оптимальных пропорций между ними с целью разработки наиболее конкурентоспособной финансовой стратегии.

Литература: 10, 14, 1, 6.

Тема 2. Терминология и базовые показатели финансового менеджмента

Данная тема посвящена изучению принятой во всем мире предпринимательской терминологии и внутрифирменной системы финансовых показателей.

Четыре основных показателя: добавленная стоимость (ДС), брутто-результат эксплуатации инвестиций (БРЭИ), нетто-результат эксплуатации инвестиций (НРЭИ) и экономическая рентабельность активов (ЭР). Для определения факторов, влияющих на экономическую рентабельность активов организации, рассматривается формула Дюпона и ее основные составляющие – коммерческая маржа (КМ) и коэффициент трансформации (КТ).

Четыре базовых показателя финансового менеджмента и формулы Дюпона достаточно, чтобы приступить к рассмотрению основных аспектов управления финансами организации.

Литература: 10, 3, 7, 11.

Тема 3. Логика функционирования финансового механизма организации

В этой теме рассматриваются вопросы, связанные с определением базисного объема заемных средств, допустимых условий кредитования, а также с выбором формирования рациональной структуры средств организации. Всё перечисленное решается при помощи расчета эффекта финансового рычага. Далее в теме дается расчет эффекта финансового рычага и его экономическое использование в отношениях организации с кредиторами и инвесторами.

В развитии темы рассматривается одна из главнейших проблем финансового менеджмента – формирование рациональной структуры источников средств организации в целях финансирования необходимых объемов затрат и обеспечения желательного уровня доходов. Заданная проблема решается в аспектах привлечения средств за счет внешнего и внутреннего финансирования. Количественное соотношение тех или иных источников финансирования определяется для каждой организации индивидуально, с учетом целого ряда важных и взаимозависимых факторов, а именно темпов наращивания оборота организации, стабильности динамики оборота, уровня и динамики рентабельности, структуры актива, тяжести налогообложения, приемлемой степени риска.

Дается порядок расчета объемов внешнего финансирования.

Литература: 10, 3, 1, 5, 7.