Контрольні питання

1. Обґрунтування інвестиційних проектів на основі оцінки терміну окупності інвестицій.

2. Метод визначення доходу на внесений капітал. Переваги та недоліки методу при виборі інвестиційного проекту.

3. Визначення вартості інвестицій на основі методу дисконтування грошових надходжень.

4. Метод чистої поточної вартості при обґрунтування довготривалих інвестиційних проектів.

5. Прогнозування ефективності капітальних вкладень з урахуванням інфляції. Реальна та грошова ставка доходу.

6. Методи оцінки вартості капіталу інвестиційного проекту.

7. Грошові потоки інвестиційного проекту.

8. Які фактори визначають інвестиційну привабливість підприємства?

Задачі

Задача 1.

Один з інвестиційних проектів, що підлягає практичній реалізації, має план платежів, наведений у таблиці.

Порядковий номер року	0	1	2	3	4	5
Платежі, надходження	-2000	+700	+800	+900	+600	+600

Обчислити:

1. чисту дисконтну вартість на основі розрахункової відсоткової ставки у 20% і 25% річних;

2. внутрішню норму доходності реальних інвестицій.

Задача 2.

Збільшення випуску продукції до необхідних обсягів, щоб повніше задовольнити потреби ринку, може бути досягнуто за рахунок реконструкції діючого підприємства або спорудження нового. Техніко-економічні показники можливих форм збільшення обсягів виробництва подано в таблиці:

Показник	Діюче підприємство		Споруджено підприємства
	до реконструкції	після реконструкції
Собівартість одиниці продукції, грн.	210	205	190
Договірна ціна одиниці продукції, грн.	250	250	250
Капітальні вкладення, грн.	-	57 600	79 800
Нормативний коефіцієнт ефективності інвестицій	0,15	0,15	0,15
Річний обсяг продукції, шт.	11 000	30 000	19 000

Розрахувати прибутковість (рентабельність) виробничих інвестицій (капітальних вкладень) і продукції, що виробляється у разі різних форм збільшення обсягів виробництва.

На підставі цих розрахункових показників визначити вигідніший варіант інвестування виробничих об’єктів.

Задача 3.

Акціонерне товариство планує реалізувати інвестиційний проект вартістю 100 тис. грн., практичне здійснення якого спрямоване на організацію виробництва нового виду продукції. Фінансування проекту здійснюватиметься на початок першого року його реалізації. Очікуються такі грошові потоки на кінець року: 1-го – 50 тис. грн.; 2-го – 40 тис. грн.; 3-го – 50 тис. грн. За розрахунковий період береться початок 4-го року.

Визначити:

1. майбутню чисту приведену вартість інвестиційного проекту за дисконтною ставкою 4 і 25%;

2. внутрішню ставку доходності проекту;

3. термін окупності вкладених інвестицій.

Задача 4.

Виробнича фірма розробляє інвестиційний проект, реалізація якого в практиці господарювання впродовж чотирьох років може забезпечити грошові доходи, що дорівнюють відповідно 6 000, 4 000, 3 000 і 2 000 грн.

Чи є прийнятним економічно цей проект, якщо дисконтна ставка встановлена на рівні 10%, а початкові інвестиції дорівнюють 9 000 грн? Щоб правильно відповісти на це запитання, необхідно розрахувати індекс прибутковості інвестиційного проекту.

Задача 5.

Потенційний інвестор отримав пропозицію щодо придбання акцій металургійного комбінату. Вартість однієї акції становить 10грн. У проспекті емісії акцій наведено прогноз, за яким через п'ять років вартість акцій зросте вдвічі.

Обґрунтувати доцільність чи недоцільність придбання акцій підприємства за умови, що існують альтернативні варіанти вкладення капіталу з рівнем його дохідності 10%, використовуючи два способи обчислення майбутньої і теперішньої вартості доходу.

Ситуаційна вправа

На основі вивчення матеріальних балансів встановлено, що потреба внутрішнього і зовнішнього ринків у тонкому сталевому листі на 3 млн. т перевищує виробничі можливості вітчизняного металургійного комбінату, який є монополістом в Україні з випуску цього виду продукції. Спеціалісти комбінату запропонували кілька варіантів нарощування виробничої потужності листопрокатного виробництва, щоб покрити дефіцит цього виду продукції.

Варіант 1-й. Реконструкція кількох діючих листопрокатних станів, що дозволить збільшити випуск тонкого листа на 3 млн. т. При цьому необхідні капітальні вкладення становитимуть 90 млн. грн., а собівартість річного випуску продукції – 126 млн. грн.

Варіант 2-й. Спорудження напівбезперервного прокатного стану, здатного забезпечити випуск 2,5 млн. т тонкого листа на рік, і реконструкція двох діючих листопрокатних станів. Капітальні вкладення на нове будівництво дорівнюватимуть 85 млн. грн., а на реконструкцію – 15 млн. грн. Що до собівартості річного випуску продукції, то вона становитиме відповідно 102 і 21 млн. грн.

Варіант 3-й. Спорудження нового безперервного прокатного стану, потужність якого забезпечить необхідний випуск додаткової кількості прокатного листа. При цьому необхідні капітальні вкладення становитимуть 105 млн. грн., а собівартість річного обсягу продукції – 120 млн. грн.

Визначити більш ефективний варіант нарощування виробничої потужності листопрокатного виробництва, враховуючи, що нормативний (прийнятий для інвестора) коефіцієнт прибутковості капітальних вкладень дорівнює 0,16.