2.4. Механізм поповнення маси грошей в обігу

Випуск в обіг грошових знаків у всіх формах називається емісією. Розрізняють первинну емісію грошей, яку здійснюють центральні банки, і вторинну емісію депозитних грошей комерційних банків.

Згідно із Законом України "Про банки і банківську діяльність" НБУ є емісійним центром і йому належить виключне право на випуск грошей в обіг.

Випуск банкнот має кредитний характер. Кожному впровадженню певної суми банкнотних знаків в обіг на рахунку в центрального банку має відповідати чи то кредит уряду, чи комерційному банку, чи зарубіжні активи.

Іншим каналом поповнення маси грошей в обігу є система обслуговування бюджетного боргу. Продаючи цінні папери, держава позичає гроші у суб’єктів фінансового ринку й оформляє ці позики як державний борг країни. Купуючи боргові зобов’язання, центральний банк готує основу для наступної депозитної емісії комерційних банків, що призводить до зростання в обігу грошової маси.

Центральний банк здійснює також емісію грошей у разі купівлі іноземної валюти, коли на валютному ринку підвищується на неї попит. Емітентами грошової маси є також комерційні банки. Вони утворюють депозитні гроші, надаючи своїм клієнтам кредити. Коли банки надають позику, грошова маса зростає, коли ж отримана позика повертається – зменшується.

Грошова маса зростає, коли комерційний банк купує на фондовому ринку державні цінні папери або у випадку придбання банком іноземної валюти, і навпаки, їх продаж означає зменшення грошової маси.

Механізм утворення грошей комерційними банками можна показати в такій послідовності. Приймаючи різні види внесків на свої поточні рахунки комерційні банки зобов’язуються повернути з виплатою певного відсотка клієнтам їх внески в певні строки. Деяку частину, наприклад 20% від загальної суми вкладів, комерційні банки повинні зберігати в центральному банку як обов’язкові резерви.

Решта 80% загальної суми залучених коштів становитимуть кредитні ресурси банку.

Обов’язкові резерви – це частина (норма у відсотках) банківських депозитів, яка відповідно до вимог законодавства має зберігатися у формі касової готівки комерційних банків та їх депозитів у центральному банку. Норми обов’язкових резервів в Україні встановлюються НБУ.

Банк може видавати нові позики й утворювати додаткові гроші лише тоді, коли він має вільні резерви, які перевищують встановлену законом мінімальну суму, яку він зобов’язаний зберігати.

Видаючи кредит, банки перетворюють пасивні гроші в активну грошову масу. Банк відкриває рахунок, з якого боржник виписує чеки для розрахунків зі своїми кредиторами. Чеки надходять на інші банки, збільшуючи їх вклади. Виходить, що депозитні суми, надходячи в міжбанківський обіг, мають властивість самозростати.

Ланцюгова реакція поширюється на інші банки, і у банківській системі виникають нові й нові кредити та вклади.

Виходячи з того, що норма обов’язкового резерву становить 20%, складаємо таблицю:

Процес грошово-кредитної мультиплікації

Комерційні банки	Нові депозити, грн.	Обов’язкові резерви, грн.	Позики та інвестиції, грн.
1	2	3	4
Банк А	1000	200	800
Банк Б Банк В Загальний підсумок операцій банківської системи в цілому	800 640 … 5000	160 128 … 1000	640 512 … 4000

Як бачимо, банківська система, багаторазово у п’ять разів збільшила депозитні ресурси – з 1000 до 5000 грн. Цей процес має назву багаторазова експансія депозитів.

Зв’язок між банківськими резервами та масою грошей в обігу можна визначити за допомогою грошового мультиплікатора.

Грошовий мультиплікатор – це величина коефіцієнта, на яку збільшується кількість грошей в обігу в результаті операцій на грошовому ринку. Величина грошового мультиплікатора визначається за формулою:

,

де M – величина грошового мультиплікатора чи коефіцієнт експансії депозитів;

MR – норма обов’язкових резервів.

Цей коефіцієнт показує максимальну кількість нових кредитних грошей, яку може утворити кожна грошова одиниця (долар чи гривня) наднормативних резервів з даною величиною MR.

Щоб визначити максимальну суму нових грошей (ΔМ), що можуть бути утворені банківською системою на основі даної суми наднормативних резервів (Е), треба помножити Е на коефіцієнт експансії (m). Отримаємо формулу:

ΔΜ = Е ·m = ,

яка визначає ефект кредитного мультиплікатора в реальному грошовому вираженні.

 Питання для самоконтролю

1. Охарактеризуйте поняття "грошова маса".

2. Що таке грошові агрегати? Як вони формуються?

3. Які грошові агрегати визначає НБУ?

4. Що таке "грошова база"? З яких компонентів вона складається?

5. Способи визначення швидкості обігу грошей. Які фактори впливають на швидкість обігу грошей?

6. Суть закону кількості грошей, необхідних для обігу.

7. Емісія грошей, шляхи її здійснення.

8. Поняття про обов’язкові резерви.

9. Грошовий мультиплікатор, його роль в емісії грошей.