Задание №11:

Проанализируйте динамику рентабельности активов предприятия. Данные оформите в виде аналитической таблицы 12. Сделайте соответствующие выводы.

Таблица 12. - Анализ рентабельности активов.

Показатели	31.12.200_	31.12.200_	Отклонение (+/-)
1.Балансовая прибыль, тыс. руб.
2.Среднегодовая стоимость имущества, тыс.руб.
3.Рентабельность активов, %

Тема 3. Анализ состояния движения собственного капитала по данным формы № 3 «Отчет об изменениях капитала»

Капитал организации – это источник финансирования финансово-хозяйственной деятельности. Величина совокупного капитала организации отражается в пассиве бухгалтерского баланса. Совокупный капитал состоит из собственного и заемного. В форме №3 «Отчет об изменениях капитала» отражается информация о состоянии и движении собственного капитала организации.

Для обоснования структуры капитала используются следующие критерии:

1) показатель рентабельности собственного капитала;

2) скорость возврата вложенного капитала;

3) показатель «прибыль на акцию» (для акционерных обществ);

4) средневзвешенная цена капитала.

Для оценки воздействия структуры капитала на уровень эффективности конкретного варианта капиталовложений рассчитываются показатели:

1. рентабельность собственного капитала (R_ск);

2. экономическая рентабельность (R_э);

3. финансовый рычаг (коэффициент капитализации, R_ф).

RСК = ; RЭ = ; RФ = .

где ЗК – заемный капитал (тыс. руб.);

СК – величина средств из внешних и внутренних источников собственного капитала организации (тыс. руб.);

П – величина прибыли, до уплаты процентов по заемным средствам и налога на прибыль;

ЧП – чистая прибыль (тыс. руб.)

СК + ЗК – объем финансирования (совокупный капитал) (тыс. руб.).

Показатели рентабельности собственного капитала (RСК) можно рассчитать с использованием чистой прибыли и после уплаты процентных платежей:

RСК = ,

Н – ставка налога на прибыль предприятия (в долях единицы);

r – средневзвешенная ставка процента по заемным средствам финансирования (в долях единицы).

Данный показатель интересен владельцам организации как критерий оптимизации структуры капитала.

Обобщающим показателем оптимизации является соотношение рентабельности и финансового риска(RR):

RR=

RR= ,

rб – безрисковая ставка рентабельности на финансовом рынке, в долях единицы;

- уровень финансового риска.

Оптимальным считается тот вариант структуры капитала, в котором показатель RR будет иметь наибольшее значение (RR→max).

Другой критерий оценки оптимизации структуры капитала – срок окупаемости (СО), т. е. скорость возврата вложенного капитала:

СО =

Анализируя собственный капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Если значение коэффициентов поступления превышает значение коэффициентов выбытия значит, в организации идет процесс наращивания собственного капитала, и наоборот.

1. Коэффициент поступления:

Кп=

2. Коэффициент выбытия:

Кв=

Для оценки степени ликвидности активов организации (кроме некоммерческой) в справке отчета отражается показатель «Чистые активы» (форма № 3 стр. 200), который используют для анализа финансового положения организации.

Под чистыми активами понимается стоимость имущества организации, приобретенного за счет собственных (незаёмных) источников – уставного капитала и прибыли, оставшейся в распоряжении организации.

Величина чистых активов определяет реальный размер имущества, на которое могут рассчитывать кредиторы при возврате задолженности.

Величина чистых активов определяется путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету.

ЧА = Активы, принимаемые к расчету – Обязательства, принимаемые к расчету

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:

- все внеоборотные активы предприятия, отражаемые в I разделе баланса;

- оборотные активы, отражаемые во II разделе баланса, кроме стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:

- все статьи раздела IV баланса «Долгосрочные обязательства» (стр. 590);

- все статьи раздела V баланса – краткосрочные заемные средства, кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов, резервы предстоящих расходов и платежей и прочие краткосрочные пассивы (сумма строк 610+620+630+650+660).

Статья «Доходы будущих периодов» (стр. 640), а также статьи раздела III в расчетах не участвуют.