Тема 4 Операційний ліверидж. Підприємницький ризик (2 год.)

1. Класифікація витрат підприємства

2. Ефект операційного лівериджу. Принципи операційного аналізу.

3. Розрахунок порогу рентабельності і запасу фінансової міцності підприємства

4. Підприємницький ризик

5. Взаємодія фінансового та операційного ричагів.

Типові задачі та приклади їх розв’язку

Задача 1. Ви фінансовий менеджер. Визначити силу впливу операційного ричага і знайти можливість зберегти рівень прибутку при скороченні виручки на 10%, якщо обсяг виручки від реалізації за попередній період становив - 16000 грн; загальна сума умовно-змінних витрат – 10000 грн (0,625); валова маржа – 6000 грн (0,375 – коефіцієнт валової марті); (в т.ч. загальна сума умовно-постійних витрат – 4000 грн; прибуток – 2000 грн).

Розв’язання:

а) Визначаємо силу впливу операційного ричага по формулі:

ВМ

С о.р = ----- * 100 % , де

Пр

ВМ – валова маржа

Пр -- прибуток

6000

С о.р = -------- = 3

2000

Отже, при скороченні виручки на 10 % прибуток знизиться на 10 % * 3 = 30 %

б) Визначимо, на скільки потрібно зменшити силу впливу операційного ричага і умовно-постійні витрати, щоб зберегти прибуток 2000 грн. При зниженні виручки до 14400 грн. (тобто на 10 %)

14400 * 0,375 5400

С о.р = ------------------- = -------- = 2,7

2000. 2000

Отже, умовно-постійні витрати, необхідно скоротити на 600 грн. до 3400 грн. (5400 - 2000), що буде відповідати силі впливу операційного ричага 2,7.

Задача 2. Ви фінансовий менеджер підприємства, що виготовляє деякі запчастини до автомобілів і реалізує їх по ціні 10 грн/шт. Змінні витрати на одну запчастину –3,6 грн. Загальна сума постійних витрат – 975000 грн. За квартал реалізують 250000 шт., що більше рівня беззбитковості. Поступає комерційна пропозиція виготовити і продати ще 20000 шт. запчастин по ціні 5,25 грн. При виконанні цього замовлення будуть збільшені тільки змінні витрати на 3,6  20000 = 72000 грн. Постійні – не зміняться. Чи доцільно приймати цю пропозицію? Чому?

Розв’язання:

Якщо підприємство прийме цю пропозицію, то обсяг реалізації збільшиться на 105000 грн. (5,25 * 20000). Звідси прибуток зросте на

105000 грн. (5,25 * 20000). Звідси прибуток зросте на 33000 грн. (105000 - 72000). Отже, підпрємству вигідно продавати додатково виготовлену продукцію, хоч ціна 5,25 грн./шт. нище повної собівартості одної запчастини.

Розрахунок повної собівартості:

- змінні витрати всього 3,6 * 250000 = 900000 грн.;

- постійні витрати всього - 975000 грн.;

- повна собівартість всього - 1875000 грн.;

1875000

- повна собівартість одиниці продукції - -------------- = 7,5 грн.

250000

Використовуємо слідуюче правило:

Якщо поріг рівня беззбитковості перейдено, то прибуток підприємства збільшується при продажі вироба по будь-якій ціні вище змінних витрат.