2.3. Оценка финансовых показателей и бухгалтерской отчетности зао «Юпрас Капитал»

Финансовое положение ЗАО «Юпрас Капитал» можно оценить со взгляда краткосрочной и долгосрочной перспектив. В краткосрочной перспективе критерием оценки финансового состояния предприятия есть его ликвидность и платежеспособность, то есть способность своевременно и в полном объеме рассчитаться за краткосрочными обязательствами. Ликвидность предприятия – это его способность превращать свои активы на деньги для покрытия всех необходимых платежей.

Наиболее ликвидными есть денежная наличка. Следующим по уровню ликвидности активом являются краткосрочные инвестиции (ценные бумаги), поскольку в случае необходимости их быстро можно реализовать.

Дебиторская задолженность – тоже ликвидный актив, поскольку предполагается, что дебиторы оплатят счет в ближайшем будущем.

Наименее ликвидным текущим активом являются запасы, потому что для преобразования их на деньги сначала надо их продать. Итак, под ликвидностью любого актива следует понимать возможность преобразования его на деньги, а уровень ликвидности определяется продолжительностью периода, на протяжении которого происходит это преобразование. Что менее коротким есть период, то высшей будет ликвидность данного вида активов.

Краткосрочные обязательства – это долги, срок погашения которых не превышает одного году. Когда наступает срок платежа, у предприятия должны быть достаточно денег для уплаты. Анализ ликвидности баланса состоит в сравнении средств из актива, сгруппированных по уровню их ликвидности, с обязательствами за пассивом, объединенными за сроками их погашение и в порядке роста этих сроков.

Для оценки реального уровня ликвидности предприятия необходимо провести анализ ликвидности баланса. Анализ ликвидности предприятия ЗАО «Юпрас Капитал» предусматривает такие два этапа:

• составление баланса ликвидности;

• расчет и анализ основных показателей ликвидности.

Ликвидность баланса – это уровень покрытия обязательств предприятия его активами, срок преобразования которых на деньги отвечает срокам погашения обязательств.

Для определения ликвидности баланса для нашего предприятия сравним итоги за каждой группой актива и пассива (табл. 2.8).

Для определения ликвидности баланса сопоставим итоги приведенных данных за активом и пассивом. Баланс считается абсолютно ликвидным, когда имеет место такая ситуация:

• А1больше или равняются П1;

• А2 больше или равняются П2;

• А3 больше или равняются П3;

• А4 больше или равняются П4.

Для нашего предприятия ситуация такая:

1. На начало отчетного периода:

• А1 больше П1;

• А2 меньше П2;

Таблица 2.8

Анализ ликвидности баланса, (тыс. грн.)

Актив	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Пассив	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Платежный излишек или недостача
						На начало отчетного периода	На конец отчетного периода
1.Наиболее активные активы ( А1)	31,1	13,1	1.Быстрые активы (П1)	2,3	15,3
2.Активы, что реализуются быстро (А2)	752,0	409,9	2.Краткосрочные пассивы (П2)	757,4	385,8	-5,4	24,1
3.Активы, что реализуются нормально (А3)	0	0	3.Долгосрочные пассивы (П3)	0	0	0	0
4.Активы, что реализуются тяжело (А4)	21,6	52,7	4.Постоянные пассивы (П4)	45,0	84,2	-23,4	-31,5
Баланс	804,7	485,3	Баланс	804,7	485,3	х	х

• А3 равняется П3;

• А4 меньше П4.

2. На конец отчетного периода:

• А1 меньше П1;

• А2 больше П2;

• А3 равняется П3;

• А4 меньше П4.

Сопоставляя наиболее ликвидные средства и активы, которые быстро реализуются с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами мы сможем определить текущую ликвидность. Сравнивая активы, которые медленно реализуются с долгосрочными пассивами мы сможем отобразить перспективную ликвидность.

Исходя из данных таблицы 2.8, мы можем сказать, что на конец отчетного периода явным есть не благосостояние наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств. Он составляет 2,2 тыс. грн. Но на конец периода предприятие ждет поступления от дебиторов, которые больше за краткосрочные пассивы. Активы, которые тяжело реализуются также значительно меньшие за постоянные пассивы (на 31,5 тыс. грн.).

Итак, мы видим, что недостаточная ликвидность баланса говорит о неустойчивом финансовом состоянии.

Вторым этапом анализа ликвидности предприятия есть расчет и анализ основных показателей ликвидности. Благодаря ним, мы оценим возможности предприятия выполнить свои краткосрочные обязательства (табл. 2.9).

Итак, ЗАО «Юпрас Капитал» на 31.12.10 г. способно погасить:

• за счет всех оборотных активов – 100% текущих обязательств (К_п с гр.7>1,0). Значение коэффициента покрытия находится в пределах оптимального интервала;

Таблица 2.9

Основные показатели ликвидности ЗАО «Юпрас Капитал», (тыс. грн.)

№ п\п	Показатель	Обозначение	Формула расчета	Оптима-льное значение	На 31.12.09 г.	На 31.12.10 г.	Изме-нение ( гр.7-гр.6)
1	2	3	4	5	6	7	8
1.	Коэффициент покрытия(общая ликвидность)	Кп	Оборотные активы (стр.260)/ поточные обязательства ( стр.620)	>1,0	783,1:759,7 =1,03	433,4:401,1=1,08	+0,05
2.	Коэффициент быстрой ликвидности	Кшл	Оборотные активы –запаси (стр. 260 – (стр. 100 + стр. 140))/ поточные обязательства ( ряд. 620)	0,6-0,8	783,1:759,7 =1,03	433,4:401,1 =1,08	+0,05
3.	Коэффициент быстрой ликвидности	Кабл	Денежные средства и их эквиваленты (стр. 220+ стр. 240) / поточные обязательства (стр. 620)	0,2-0,35	31,1:759,7 = 0,04	13,1:401,1 = 0,03	-0,01

• за счет денежных средств и средств в расчетах 108% всех текущих обязательств, при том, что дебиторы смогут своевременно с нами рассчитаться, значение коэффициента быстрой ликвидности больше оптимального интервала;

• только за счет денежных средств 3% текущих обязательств (К_абл с гр. 7 не достигает оптимального значения).

Платежеспособность нашего предприятия может быть обеспечена чем счет средств в расчетах (будущих поступлений от кредиторов). Состояние платежеспособности можно определить довольно напряженным. Окончательный вывод будет сделан после оценки финансовой независимости предприятия.

Оценка финансовой независимости (стойкости ) ЗАО «Юпрас Капитал»

Для каждого предприятия важно, владеет ли оно собственными оборотными средствами (или собственным рабочим капиталом). Этот показатель определяется как различие между оборотными активами (стр. 260 ф. №1) и текущими обязательствами (стр.620 ф.№1). На основании данных нашего баланса:

• на 31.12.09 г. – 23,4 тыс. грн. (783,1 тыс. грн. – 759,7 тыс. грн.), или 2,9% всех активов (23,4 тыс. грн. / 804,7 тыс. грн.);

• на 31.12.10 г. – 32,3 тыс. грн. (433,4 тыс. грн. – 401,1 тыс. грн.), или 6,7% всех активов (32,3 тыс. грн. / 485,3 тыс. грн.).

Платежеспособность нашего предприятия может быть обеспечена чем счет средств в расчетах (будущих поступлений от кредиторов). Состояние платежеспособности можно определить довольно напряженным. Окончательный вывод будет сделан после оценки финансовой независимости предприятия.

Анализ финансовой независимости предприятия осуществляется на основании системы коэффициентов, рассчитанных согласно данным формы №1 «Баланс» (табл. 2.10).

Таким образом, основные показатели финансовой независимости не отвечают оптимальному значению, но имеют положительную динамику, а именно:

• коэффициент автономии увеличился на 0,114, но все равно не отвечает оптимальному значению и по состоянию на 31.12.10. г. составляет 0,17, что свидетельствует о том, что на каждое 100 грн. активов предприятия приходится 17 грн. собственных средств;

• коэффициент финансовой стабильности также увеличился на 0,15, но не достигает 1. По состоянию на 31.12.10.г. составляет 0,21 . это означает, что на каждое 100 грн. вовлеченных средств приходится 21 грн. собственных средств;

• коэффициент Бівера увеличился на 0,07, но не достигает оптимального значения и говорит о том, что денежный поток на 31.12.10. г. составляет 10% всего объема обязательств;

Таблица 2.10

Показатели финансовой независимости ЗАО «Юпрас Капитал», (тыс.грн.)

№ п/п	Показатель	Обозначение	Формула расчета	Оптимальное значение	31.12.09 г.	31.12.10 г.	Изменение
1	2	3	4	5	6	7	8
1.	Коэффициент автономии (финансовой независимости)	Кавт	Собственный капитал и обеспечения (стр. 380 + стр. 430) / итог баланса (стр. 640)	> 0,5	45,0/804,7= =0,056	84,2/485,3= = 0,17	+0,114
2.	Коэффициент финансовой стабильности	Кфс	Собственный капитал и обеспечение (стр. 380 + стр. 430) / Общая сумма обязательств (стр. 480 + стр. 620)	> 1,0	45,0/759,7= = 0,06	84,2/401,1= = 0,21	+0,15
3.	Коэффициент Бивера	Кб	Чистая прибыль и амортизация ф. № 2 (стр. 190 + стр. 120))/ Долгосрочные и поточные обязательства (ф. № 1 (стр. 480 + стр. 620 ))	> 0,2	23,2/759,7= = 0,03	39,2/401,1= = 0,1	+0,07
4.	Коэффициент соотношения необоротных и оборотных активов	Кос/об	Необоротные активы (стр. 080) / Оборотные активы (стр. 260 )	*	21,6/783,1= = 0,028	52,7/433,4= = 0,122	+0,094

• коэффициент соотношения необратимых и оборотных активов. Если этот показатель не превышает коэффициент финансовой стабильности, то финансовая стабильность сохраняется. Другими словами, пропорция (соотношение) между собственным и заемным капиталом должна быть всегда высшей, чем пропорция между основными и оборотными активами, поскольку только в этом случае собственный капитал полностью обеспечивает финансирование необратимых активов. То есть необратимые активы не финансируется за счет текущих обязательств предприятия, что является основой финансовой независимости. Сравнительно с коэффициентом финансовой стабильности по состоянию на 31.12.09. г. говорит о том, что финансовая стабильность ЗАО «Юпрас Капитал» сохраняется (0,028 <0,03), а вот по состоянию на 31.12.10. г. финансовая стабильность стала неустойчивой (0,122>0,1).

Итак, анализ показателей финансовой независимости ЗАО «Юпрас Капитал» характеризует предприятие как финансово неустойчивое.

Постоянный учет и анализ задолженности дает возможность принимать меры относительно устранения просроченной задолженности. Сделаем данный анализ для ЗАО «Юпрас Капитал».

Дебиторская задолженность показана в разделе 2 баланса за направлениями «Дебиторская задолженность за товары, работы, услуги» и «Дебиторская задолженность с расчетами».

На практике существует несколько показателей, которые характеризуют состояние дебиторской задолженности, а именно:

1. Коэффициент оборотности дебиторской задолженности = выручка от реализации услуг / средняя дебиторская задолженность.

Этот коэффициент указывает на увеличение или снижение коммерческого кредита, которое предприятие предоставляет.

По состоянию на 31.12.09.р. = 3803,9 / ((829,0+752,0)/2)) = 3803,9/ 1205 =

= 3,16 (тыс. грн.).

По состоянию на 31.12.10. г. = 2577,9 / ((752,0+409,9)/2)) = 2577,9/ 956,95 = 2,69 (тыс. грн.).

Уменьшение коэффициента на 0,47 (2,69 – 3,16) означает увеличение объемов кредитов.

2. Средний срок оборотности дебиторской задолженности = 360/ коэффициент оборотности дебиторской задолженности.

Этот показатель характеризует средний срок погашения дебиторской задолженности.

По состоянию на 31.12.09.г. = 360/3,16 = 113,92 (дн./тыс. грн.).

По состоянию на 31.12.10.г. = 360/2,69 = 133,82 (дн./тыс. грн.).

Показатель увеличился на 19,9 дн./тыс. грн. (133,82 – 113,92), что оценивается положительно.

Кредиторская задолженность показывается в разделе 4 пассива баланса.

Анализ кредиторской задолженности надо начинать с изучения составляющих и структуры кредиторской задолженности по данным баланса (табл. 2.11).

Таблица 2.11

Анализ составляющих и структуры кредиторской задолженности

ЗАО «Юпрас Капитал» за 2010 год

Расчеты с кредиторами	На начало отчетного периода		На конец отчетного периода		Изменение
	тыс. грн.	%	тыс. грн.	%	сумма тис. грн.	%
1.Кредиторская задолженность за услуги	757,4	99,71	385,8	96,19	- 371,6	- 3,52
2. Поточные обязательства по счетам: - с бюджетом	0,3	0,03	2,1	0,52	+ 1,8	+ 0,49
- из страхования	0,6	0,08	4,1	1,02	+ 3,5	+ 0,94
- с оплаты труда	1,4	0,18	9,1	2,27	+ 7,7	+ 2,09
Всего	759,7	100	401,1	100	- 358,6

Данные таблицы показывают, что произошли существенные изменения. Так, уменьшилась кредиторская задолженность за товары, работы, услуги на 371,6 тыс. грн., но кое-что увеличились текущие обязательства за расчетами с бюджетом на 1,8 тыс. грн., со страхования на 3,5 тыс. грн., из оплаты труда на 7,7 тыс. грн. всего за год кредиторская задолженность уменьшилась на 371,6 тыс. грн.

Основную часть кредиторской задолженности (96,19%) по состоянию на 31.12.10.г. представляет кредиторская задолженность за работы и услуги, которые видно на рис.2.8.

Рис.2.8. Структура кредиторской задолженности ЗАО «Юпрас Капитал» за 2010 год, (%)

Анализ состояния дебиторской и кредиторской на конец отчетного периода задолженности предусматривает также ее сравнительный анализ (табл.2.8).

Таблица 2.8.

Сравнительный анализ дебиторской и кредиторской задолженности

ЗАО «Юпрас Капитал» за 2010 год

Показатель	Дебиторская задолженность	Кредиторская задолженность	Превышение задолженности
			дебиторской	кредиторской
1. Обязательства за услуги	409,9	385,8	24,1	-
2. За расчетами с бюджетом	1,3	2,1	-	0,8
3. За расчетами из страхования	3,7	4,1	-	0,4
4.За расчетами оплати труда	5,4	9,1	-	3,7
Всего	420,3	401,1	19,2	-

Из таблицы видно, что вообще дебиторская задолженность превышает кредиторскую задолженность на 19,2 тыс. грн. Это свидетельствует о неплатежеспособности покупателей.