22. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость компании. Собственный оборотный капитал.

Ставятся вопросы:

На сколько устойчива структура капитала в данной организации?

На сколько сбалансированы активы организации?

Пассивы — обязательства перед третьими лицами.

1. П1 — срочные обязательства - самые быстрые требования, срок: в любой момент или до востребования - (кредиторская задолженность)

2. П2 — краткосрочные кредиты и займы

3. П3 — долгосрочные кредиты и займы

4. П4 — собственный капитал (раздел 3)

Рассчитываются коэффициенты:

1. Кавтономий=СК/К(А)=0,5 (К(А)-весь капитал или активы)

2. Кфин.рычаг=ЗК/СК=1 — на сколько наши активы состоят из наших средств, а не средств третьих лиц, т.е. на сколько они автономны.

С точки зрения компании, желательно больше долгов и меньше собственного капитала (расширение проще на кредитной основе). А с точки зрения кредитора, лучше наоборот.

Привлекать заемные капиталы следует до тех пор, пока отдача от них в рублях не сравняется с затратами на их потребление.

Цена капитала — это плата за пользование ресурсами.

Цена заемного капитала — каждый элемент заемного капитала.

Цкр=0,15*(1-0,2)=0,12=12% - реальная цена кредита

ЦСК(цена собственного капитала)=(% год)= Сумма Цприв.акции*d1 ЦСК=5%/налог.нагрузка

САРМ — расчет цены собственного капитала.

Не будет угрозы финансовой устойчивости, если привлечем ресурсы больше, чем цена собственного капитала.

Эффект финансового рычага — если ресурсы по стоимости меньше отдачи, то появляется дополнительная рентабельность.

ЭФР=(1 — in)*(ROA-ЦЗК)*ЗК/СК, где (1-in) — налоговая нагрузка.

Если рентабельность активов > цены заемного капитала, то ЦЗК и ЦСК образуют «стоимость ресурсов» или средняя взвешенная стоимость капитала.

WACC=ЦЗКd зк * ЦСКd ск

А1-3>=П1-3 => ЛА>=П(обязательства)

=> А4<=П4 — сбалансированность

П4-А4>0 — собственные оборотные средства (капитал)

Собственного капитала должно быть чуть больше, чтобы покрыть запасы

4 типа финансовой устойчивости:

1. абсолютная (З<СОС)

2. нормальная (З=СОС+КЗ)

3. неустойчивая (З=СОС+КЗ+К(краткосрочн.кредиты банка)

4. абсолютно опасная грань устойчивости (З>СОС+КЗ+К)

Вопрос 23.

Объем продаж товаров в плане определяется как стоимость предназначенных к поставке и подлежащих оплате в плановом периоде: готовых изделий; полуфабрикатов собственного производства; работ промышленного характера, предназначаемых к продаже на сторону (включая капитальный ремонт своего оборудования и транспортных средств, выполняемый силами промышленно-производственного персонала), а также как продажа товара и выполнение работ для своего капитального строительства и других непромышленных хозяйств, находящихся на балансе организации.

При расчете объема продажи товаров учитывается изменение остатков, не проданных товаров на начало и конец планируемого периода.

Для анализа выполнения плана по объему продаж составляется баланс продажи товаров в двух оценках: по себестоимости и по отпускным ценам. Если объем продаж в организации определяется по отгрузке товаров, то балансовое уравнение имеет вид:

Vзн + Vпл = Sпл + Vзк ,

Sпл = Vзн + Vпл - Vзк

где Sпл - плановый объем продаж;

Vпл- объем производства товаров по плану;

Vзн , Vзк - запасы товаров на начало и конец планового периода соответственно.

Если выручка определяется после оплаты отгруженных товаров, то товарный баланс можно записать так:

Vзн + Vпл + Vон = Sпл + Vок + Vзк ,

Sпл = Vзн + Vпл - Vок - Vзк

где Vон , Vок - остатки отгруженных товаров на начало и конец периода соответственно.

В целях обеспечения выполнения плановых заданий осуществляется анализ факторов, влияющих на объем продажи товаров в результате:

1) роста объема производства товаров;

2) осуществления мероприятий технического, организационного развития производства, в том числе выпуска новых видов товара, повышения качества выпускаемого товара, внедрения новых технологических процессов, механизации и автоматизации производства, экономии сырья и материалов, прочих мероприятий, структурных сдвигов;

3) изменения остатков готовых товаров на складе;

4) других факторов.