14. Рынок капитала. Процент (факторы, влияющие на процент, номинальная и реальная ставка процента). Инвестиции, факторы инвестиционного спроса. Принцип дисконтирования.

Капитал – это любой ресурс, создаваемый с целью производства большего кол-ва экономических благ. Отличие капитала от земли – способность воспроизводства. Основные формы капитала:

А – основной капитал (реальные активы длительного пользования). Здания, сооружения, машины, оборудование. Стоимость основного капитала учитывается в издержках по частям. Основной капитал подлежит замене лишь по мере его физического или морального износа.

В – оборотный капитал (покупка средств для каждого цикла производства, основных и вспомогательных материалов труда). Оборотный капитал полностью потребляется в течение одного цикла производства, и его стоимость включается в издержки производства целиком

С – человеческий капитал (общие и специальные знания, трудовые навыки, производственный опыт).

Получение определенного потока товаров и услуг в будущем, предполагает затраты ресурсов в настоящем периоде. Сегодняшняя ценность капитала зависит от того, что он может производить в будущем. Фактор времени приобретает при анализе капитала первостепенное значение. Доход на капитал будет произведен лишь в том случае, если собственник капитала передаст его для производственного использования предпринимателю или сам станет предпринимателем. При этом капитал, ссужаемый на время, должен вернуться с приращением. Этот приоритет возвращения собственнику капитала называется процентом. Ссудный процент – это цена, устанавливаемая собственником капитала, за использование его средств в течение определенного периода времени. Ставка ссудного процента зависит от спроса и предложения заемных средств. Спрос на заемные средства зависит от выгодности предпринимательских инвестиций, размеров потребительского спроса и спроса со стороны государственных организаций и учреждений. Равновесная ставка процента определяется пересечением кривых спроса на деньги и предложения денег. На конкретную величину кредитных ставок оказывает влияние степень риска при предоставлении ссуды, а также срок, на который выдаются ссуды, их размер. Различают реальную и номинальную ставки процента. Номинальная ставка показывает, на сколько сумма, которую заемщик возвращает кредитору, превышает величину полученного кредита. Реальная ставка процента – это ставка, скорректированная на инфляции, т.е. выражена в денежных единицах постоянной покупательной способности. Именно реальная ставка определяет принятие решений о целесообразности инвестиций.

Для увеличения капитала необходимо вложение денежных средств – инвестиции. Инвестирование – процесс создания или пополнения запасов капитала с целью получения дохода. Виды инвестиций: валовые (общее сужение капиталовложений), чистые (вложение в прирост основного капитала). Чистые инвестиции = валовые инвестиции – амортизация цен, возмещение износа основного капитала. Если валовые инвестиции больше возмещенных, то чистые инвестиции положительны – происходит рост запасов капитала и производство расширяется. Если наоборот, то продается имеющийся капитал. Для определения выгодности капиталовложений используется дисконтированная сумма будущих доходов, вычисленная на основе процентной ставки и коэффициента дисконтирования. Решение об инвестировании принимается, если дисконтированная сумма будущих доходов больше издержек на инвестирование. Дисконтирование – приведение экономических показателей, например, выручки или издержек будущих лет к сегодняшней стоимости.

PDV = FV_n/(1 + i)ⁿ ,где PDV – сегодняшняя стоимость, FV – будущая стоимость, n- время, i – ставка процента. Чем выше ставка процента, тем ниже текущая дисконтированная стоимость

Факторами, определяющими инвестиции, являются, ожидаемая норма чистой прибыли, которую предприниматели ожидают получить в результате расходов на инвестиции (это побудительный мотив инвестирования) и реальная ставка процента.

Инвестиции выгодны до тех пор, пока ожидаемая норма чистой прибыли больше или равна реальной величине ставки процента.