3. Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспособности, которые в наиболее общем виде характеризуют, насколько предприятие может своевременно и в полном объеме платить по своим обязательствам.

Ликвидность какого - либо актива означает его способность оборачиваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода за которое трансформация может быть осуществлена. Чем короче такой период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы.

1. Наиболее ликвидные активы - А1. В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

2. Быстро реализуемые активы - А2. В эту группу входят дебиторская задолженность и прочие активы.

3. Медленно реализуемые активы - А3. В эту группу включаются

статьи раздела II актива «Запасы» кроме строки «Расходы будущих периодов», а из I раздела баланса статья «Долгосрочные финансовые вложения».

4. Трудно реализуемые активы - А4. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса, за исключением строки, включенной в группу «Медленно реализуемые активы».

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

1. Наиболее срочные обязательства - П1. В группу включается кредиторская задолженность.

2. Краткосрочные пассивы - П2. В группу включаются краткосрочные кредиты и займы, и прочие краткосрочные пассивы.

3. Долгосрочные пассивы - П3. В группу входят долгосрочные кредиты и займы.

4. Постоянные пассивы - П4. В группу включаются строки III раздела баланса плюс строки «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» из V раздела. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» II раздела актива баланса.

Для определения насколько баланс является ликвидным надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1≥П1, А2≥П2, АЗ≥ПЗ, А4 ≤ П4.

Если выполняются первые три неравенства, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому важно сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Анализ ликвидности баланса предприятия представлен в табл. 2.8.

Таблица 2.8

Анализ ликвидности баланса предприятия с помощью абсолютных показателей

Актив	Годы				Пассив		Годы
	2013	2014	2015	2013			2014	2015
1. Наиболее ликвидные активы (А1)	712	127	532	1. Наиболее срочные обязательства (П1)		9794		10130	24186
2. Быстрореализуемые активы (А2)	2416	4634	16235	2. Краткосрочные пассивы (П2)		71		8	4
3. Медленно реализуемые активы (А3)	4161	2802	4034	3. Долгосрочные пассивы (П3)		122		34	53
4. Трудно реализуемые активы (А4)	3509	3420	4253	4. Постоянные пассивы (П4)		811		811	811

Результаты расчетов по данным анализируемого предприятия показывают, что сопоставление итогов групп по активу и пассиву имеет следующий вид:

На конец 2013 г.	На конец 2014 г.	На конец 2015 г.
А1=712 < П1=9794;	А1=127 < П1=10130;	А1=532 < П1=24186;
А2=2416 > П2=71;	А2=4634 > П2=8;	А2=16235 > П2=4;
А3=4161 > П3=122;	А3=2802 > П3=34;	А3=4034 > П3=53;
А4=3509 > П4=811;	А4=3420 > П4=811;	А4=4253 > П4=811.

В нашем случае соблюдается только второе, третье и четвертое неравенство, что говорит о наличии минимального условия финансовой устойчивости (собственных оборотных средств предприятия), однако тот факт, что первое неравенство не соблюдаются, свидетельствует о наличии у предприятия проблем с платежеспособностью.

Не выполнение первого неравенства говорит о том, что у предприятия не достаточно средств для покрытия наиболее срочных обязательств. Выполнение второго и третьего неравенства говорит о том, что предприятие в будущем может стать более платежеспособным при своевременном поступлении денежных средств от оказываемых работ и услуг. Выполнение четвертого неравенства на протяжении исследуемого периода 2013 – 2015 гг. указывает на присутствие главного условия – финансовой устойчивости предприятия – наличия собственного капитала в обороте.

Расчет абсолютных показателей ликвидности обычно сопровождается расчетом относительных показателей – коэффициентов ликвидности.

Коэффициенты ликвидности отражают кассовую позицию предприятия и определяют его способность управлять оборотными средствами, т.е. в нужный момент быстро обращать активы в наличность с целью погашения текущих обязательств.

Коэффициент текущей ликвидности (Ктл):

Ктл =

Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал):

Кал =

Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл):

Кал =

Таблица 2.9

Анализ ликвидности с помощью относительных показателей

Показатель	Нормативные значения	2013	2014	2015
Коэффициент текущей ликвидности	от 1 до 2	0,74	0,75	0,86
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,25 и выше	0,07	0,01	0,02
Коэффициент быстрой ликвидности	1 и выше	0,32	0,47	0,69

При сравнении полученных коэффициентов с нормативными значениями, видно, что коэффициенты в течение всего анализируемого периода не соответствуют своим нормативным значениям. Это говорит о том, что предприятие не способно выполнять свои текущие и краткосрочные обязательства. В сравнении с 2013 годом коэффициенты текущей и быстрой ликвидности увеличились. В данном случае коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения на протяжении всего анализируемого периода, в таком случае необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности. 

Коэффициент восстановления платежеспособности

где

К_тл.к. – фактическое значение (в конце отчетного периода) коэффициента текущей ликвидности;  К_тл.н. – коэффициент текущей ликвидности в начале отчетного периода;  2 – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;  6 - период восстановления платежеспособности в месяцах;  Т - отчетный период в месяцах.

К_в. = 0,0748

Значение коэффициента на 2015 год получилось менее 1, это говорит о том, что у предприятия нет реальной возможности восстановить платежеспособность в течение следующих 6 месяцев.

Таким образом, ликвидность предприятия можно охарактеризовать как недостаточную, так как на протяжении всего анализируемого периода коэффициенты ликвидности не соответствуют нормативным. Предприятие не способно выполнять свои текущие обязательства за счет быстроликвидных активов. Это подтверждает ранее сделанные выводы о не способности предприятия вовремя платить по своим обязательствам. В динамике показатели все же увеличиваются, что говорит о возможностях к дальнейшему развитию.