Тема 12. Управление финансами предприятия
Управление финансами - важная подсистема общей системы управления предприятием и направлено на достижение поставленных перед организацией целей.
В настоящее время наиболее часто для коммерческих предприятий в качестве цели управления финансами выступает увеличение совокупного дохода собственников.
Задачами управления финансами являются определение путей наиболее эффективного использования собственного и заемного капитала, оптимизация доходов предприятия, обеспечение финансовой устойчивости предприятия.
Управление финансами предприятия (финансовый менеджмент) предполагает организацию, планирование, регулирование, анализ и контроль выраженных в денежной форме экономических отношений хозяйствующего субъекта, возникающих в процессе формирования и использования финансовых ресурсов.
Рассмотрим основные функции финансового менеджера на предприятии:
организация финансовой деятельности на предприятии;
формирование финансовой политики;
разработка прогнозов и планов вложения капитала, оценка различных вариантов инвестирования с учетом степени риска и получаемого дохода, выбор оптимального варианта;
разработка перспективных и текущих финансовых планов, доведение утвержденных плановых финансовых показателей и нормативов до соответствующих отделов, служб и цехов;
обеспечение выполнения утвержденных финансовых планов;
разработка финансового раздела бизнес-плана предприятия;
проведение кредитной политики;
внедрение наиболее целесообразных форм расчетов с покупателями и поставщиками;
формирование финансовой документации;
проведение финансовых операций;
участие в заключении хозяйственных договоров и принятии финансовых условий;
анализ финансового состояния предприятия и эффективности использования финансовых ресурсов;
участие в разработке и осуществлении мероприятий по улучшению использования основного и оборотного капитала фирмы, снижению затрат.
контроль над выполнением плановых финансовых показателей.
Организационная структура управления финансами на предприятии может быть построена разными способами в зависимости от размеров предприятия и вида его деятельности, но должна обеспечивать выполнение всех перечисленных выше функций финансового менеджмента. Пример организационной структуры управления финансами на крупном предприятии приведен на следующей схеме:
Необходимо отметить, что, исходя из задач финансового менеджмента, бухгалтерия должна входить в состав финансовой службы фирмы. Такая практика распространена среди крупных успешных зарубежных предприятий. В России с 2003 года в квалификационном справочнике введена должность финансового директора, и в связи с этим проведена корректировка должностной инструкции главного бухгалтера.
Финансовый менеджер на современном этапе должен знать теорию финансов, кредита и финансового менеджмента, бухгалтерский учет, действующее законодательство Российской Федерации в области налоговой, кредитной, банковской, биржевой и валютной деятельности, порядок совершения операций на финансовом рынке, современные финансовые методы и инструменты.
Финансовый метод – это способ воздействия на хозяйственный процесс через финансовые отношения.
К финансовым методам можно отнести: налогообложение, самофинансирование, кредитование, лизинг, систему расчетов, материальное стимулирование, страхование, дисконтирование, аренду, залоговые операции, трастовые и трансфертные операции, факторинг.
В качестве финансовых инструментов выделяют денежные средства (средства в кассе и на расчетном счете), кредитные инструменты (облигации, депозитные сертификаты, вексель, форвардные контракты, фьючерсы, опционы, свопы и др.) и способы участия в уставном капитале (акции и паи).
Основу информационного обеспечения системы финансового управления составляет бухгалтерская отчетность, информация учреждений банковской системы, информация товарных, фондовых и валютных бирж, законодательные и нормативные акты государственных органов, финансовые прогнозы ведущих специалистов и другая информация. Однако состав и сроки составления бухгалтерской отчетности на российских предприятиях не отвечают требованиям эффективного финансового управления. Поэтому создание единой оперативной финансовой информационной базы - ключевая проблема организации финансовой работы фирмы. Данная проблема не может быть решена без соответствующего технического обеспечения: сетей ЭВМ, персональных компьютеров, функциональных пакетов прикладных программ.
Для повышения оперативности финансовых расчетов в настоящее время разработано множество прикладных программных продуктов, как общего, так и специального назначения (EXCEL ,Quattro Pro 7, COMFAR, «ОЛИМП», «Альт-Инвест», «Альт-Финансы», "Project Expert", EDIP, «БЭСТ-ПЛАН», «БЭСТ-Ф» «BAAN-Финансы», «Бизнес-Микро», пакет R-3 и т.д.).
На организацию финансовой работы предприятий существенно влияют их отраслевая принадлежность, технико-экономические особенности отраслей народного хозяйства. Отраслевая специфика влияет на состав и структуру материально-технической базы, длительность производственного цикла, особенности кругооборота средств, источники финансирования простого и расширенного воспроизводства, состав и структуру финансовых ресурсов, формирование финансовых резервов и других аналогичных фондов.
Таким образом, на финансовую состоятельность хозяйствующего субъекта оказывают влияние факторы, связанные с его производственной деятельностью и носящие субъективный характер, а также объективные факторы, не зависящие от его деятельности.
Субъективные факторы:
организационно-технический уровень управления предпринимательской деятельностью;
качество маркетинговой работы;
конкурентоспособность продукции;
масштаб деятельности предприятия;
уровень производительности труда;
затраты на производство и реализацию продукции и пр.
Объективные факторы:
уровень рыночных цен на потребляемые материальные и энергетические ресурсы;
нормы амортизационных отчислений (в случае их регулирования в рамках налогового законодательства);
конъюнктура рынка;
развитие финансово-кредитной системы;
финансовая политика государства (налоговая, таможенная, инвестиционная и пр.) и т.д.
Представляется необходимым рассмотрение особенностей управления финансами предприятий финансово-кредитной сферы.
Деятельность финансово-кредитных организаций в России регламентируется ФЗ «О банках и банковской деятельности».
Финансово-кредитная организация – это юридическое лицо, основная цель деятельности которого состоит в извлечении прибыли от посреднических организаций на денежном рынке. Может образовываться на основе любой формы собственности и действует на основании специального разрешения (лицензии) Центрального банка РФ (Банка России).
Различают два вида финансово-кредитных организаций: банки и небанковские кредитные организации.
Банк — это кредитная организация, которая имеет исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции:
привлекать во вклады денежные средства физических и юридических лиц;
размещать указанные средства от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности и срочности;
открывать и вести банковские счета физических и юридических лиц.
Небанковская кредитная организация – это предприятие, имеющее право осуществлять отдельные банковские операции, предусмотренные ФЗ «О банках и банковской деятельности», допустимое сочетание которых определяется Банком России.
Финансово-кредитным организациям законодательно запрещено заниматься производственной, торговой и страховой деятельностью.
Банки являются финансовыми посредниками между первичными инвесторами (владельцами временно свободных средств) и заемщиками.
С позиции движения финансовых потоков деятельность банка можно разделить на две части:
пассивные операции – операции по привлечению финансовых средств за счет приема вкладов (депозитов), выпуска собственных долговых обязательств, получения кредитов у других банков, а также формированию собственных средств за счет увеличения уставного капитала, образования резервного и специальных фондов;
активные операции – операции по размещению средств за счет выдачи кредитов, покупки ценных бумаг, валюты, драгоценных металлов и т.д.
Можно выделить отдельно еще одно направление деятельности банков – комиссионно-посреднические услуги (активно-пассивные операции)
Комиссионно-посреднические операции – операции, которые банк выполняет по поручению своих клиентов, не отвлекая при этом на их осуществление ни своих, ни привлеченных средств, за вознаграждение в виде комиссионных.
Основные комиссионно-посреднические операции:
- Расчетно-кассовые операции.
Они связаны с открытием и ведением счетов клиентов в рублях и иностранной валюте, включая осуществление расчетов и платежей с этих счетов и зачисление на них средств в безналичной форме.
- Кассовые операции.
Связаны с получением клиентами денежной наличности со счета, внесением их на счет, хранением и перевозкой. К ним относятся и валютообменные операции.
- Брокерские операции.
Это операции, выполняемые банком на рынке ценных бумаг по поручению инвесторов и за их счет. В качестве инвесторов выступают физические и юридические лица.
- Операции доверительного управления.
Это операции по управлению имуществом (денежными средствами, ценными бумагами, драгоценными металлами, камнями и др.) клиента, осуществляемые банком от своего имени, но по поручению клиента и на основании договора с ним. Такие операции являются новыми для отечественной банковской практики. Доверительное управление, например, ценными бумагами. предполагает для банка их прием на хранение, получение по ним дохода, погашение в срок долговых бумаг, их куплю-продажу и т.п.
- Гарантийные операции.
Банк или другое кредитное учреждение (гарант) берет на себя обязательство уплатить по просьбе другого лица (принципала) кредитору принципала (бенефициару) определенную денежную сумму в случае неисполнения заемщиком своих кредитных обязательств. Это безусловное самостоятельное обязательство (отношения банк – кредитор) и для его исполнения не надо доказывать факт неоплаты заемщиком своих обязательств перед кредитором. Этим гарантия отличается от поручительства.
- Информационно-консалтинговые операции.
В процессе своей деятельности банки, обслуживая предприятия организации разных отраслей, накапливают экономическую информацию разностороннего характера. На ее основе банки могут оказывать информационно-консалтинговые услуги для своих клиентов.
Основной задачей управления финансами банка, как и любого коммерческого предприятия, является максимизация его капитализированной стоимости, характеризующейся прибыльностью и степенью риска проводимых банком операций. Решается эта задача путем комплексного управления активами и пассивами. Надо сказать, что в банковских нормативных документах чаще употребляются термины «требования» и «обязательства».
Важным понятием, отражающим специфику организации финансов финансово-кредитных предприятий, является понятие ликвидности.
Ликвидность банка – это его способность своевременно погашать свои обязательства.
Ликвидность банка достигается при применении различных методов управления пассивами и активами, соблюдения «золотого банковского правила», согласно которому требования (активы) и обязательства (пассивы) должны соответствовать друг другу по суммам и срокам.
Как и во всех видах коммерческой деятельности, прибыль банка рассчитывается как разность между его доходами и расходами.
Доходы банка складываются из процентных доходов, полученных по выданным ссудам, государственным и корпоративным долговым ценным бумагам, и непроцентных доходов (комиссионное вознаграждение, плата за расчетно-кассовое обслуживание, инкассацию, оплата консультаций и других услуг).
Расходы банка состоят из процентных выплат (процентов, выплаченных вкладчикам и кредиторам) и непроцентных затрат, связанных с функционированием банка (содержание и эксплуатация помещений и оборудования, заработная плата персонала и пр.)
Таким образом, величина прибыли банка зависит главным образом от маржи – разницы между процентными ставками привлечения и размещения.
Главные вопросы саморегулирования финансовых ресурсов сводятся к управлению активами и пассивами банка. Все активы и пассивы банка рассматриваются как составные части его портфеля.
Портфель – это список заключенных, действующих контрактов по привлечению и размещению финансовых ресурсов. Управление активами и пассивами предполагает анализ состава банковского портфеля, его объема и доходности.
Управление финансами банка в значительной степени фокусируется на управлении банковскими рисками. Эффективным способом минимизации рисков является их регулирование. При этом каждый компонент финансового риска требует идентификации и конкретного инструментария его регулирования.