19. Задача.

Прибыль предприятия до вычета процентов и налогов составила 4 млн. руб., сумма процентов за кредит 1,5 млн. руб., ставка налогов на прибыль 20 %. Оценить эффективность заемной политики организации на основе следующих данных баланса:

Актив, млн. руб.		Пассив, млн руб.
Здания и сооружения	7	Собственный капитал	8
Машины	2	Заемный капитал, в т.ч.: Краткосрочный Долгосрочный	6
Товарные запасы	3		6
Дебиторская задолженность	1		5
Денежные средства	1		1
Итого	14	Итого	14

Решение:

Рассчитаем эффект финансового левериджа по формуле:

ЭФР=(1-Т)(ЭК-Пр)ЗК/СК

ЭК=4000000/14000000=0,29 (14000000 – Активы)

ЭФР=(1-0,2)(0,29-1500000/6)6/8=0,024

Финансовая политика эффективна, так как ЭФР полож.

20. Задача.

Предприятие инвестирует 3 млн. руб. в новое оборудование. Ожидаемые поступления чистого денежного потокa NCF = 1 млн. руб. Срок службы 6 лет. Ставка дисконтирования 10 %. Является ли данный проект приемлемым?

Решение:

Чистая приведенная стоимость (NPV) – абсолютный показатель, учитывающий масштабы инвестирования. Рассчитывается алгебраическим сложением суммы дисконтированных инвестиций и дисконтированных доходов. С точки зрения инвестора вложения в проект будут выгодными, если чистая текущая стоимость проекта NPV будет положительной.

NPV>0. приобретение нового оборудования целесообразно

21. Задача.

Определить размер ежегодного платежа по ипотечному кредиту, который выдан в размере 10 млн. руб. на 5 лет под 16% годовых.

Решение:

Здесь имеет место аннуитет, когда погашение кредита происходит равными срочными платежами.

По условию период n = 5 лет, годовая процентная ставка i = 16%, будущая стоимость аннуитета FV = 10000000 руб.

Ответ: ежегодн. платеж 3 053 435 руб.

22. Задача.

Определить оптимальный остаток денежных средств по модели Баумоля, если планируемый объем денежного оборота составил 20 млн. руб., расходы по обслуживанию одной операции пополнения денежных средств 50 руб., уровень потерь альтернативных доходов при хранении денежных средств 5 %.

Решение: