8. Санация баланса

Отражение убытков в балансе может сильно осложнить жизнь предприятия. Особенно это касается акционерных обществ, отчетность которых публикуется в открытых источниках. Во-первых, они практически не могут рассчитывать на привлечение внешнего финансирования. Как для кредиторов, так и для потенциальных инвесторов убыточная компания — непривлекательный объект вложений. Во-вторых, когда реальный курс акций ниже номинала (что, как правило, и происходит у убыточных предприятий), дополнительный выпуск этих ценных бумаг запрещает закон: инвесторы обязаны покупать акции по цене не ниже номинальной стоимости. В-третьих, возникают трудности и с поставщиками, и с клиентами. Поставщики могут отказаться отпускать сырье в кредит. А клиенты, зная об имеющихся проблемах, медлят с оплатой (в надежде, что, может, вообще не придется рассчитываться) или требуют больших скидок, понимая потребность компании в наличных деньгах. Единственным выходом в такой ситуации может стать уменьшение уставного капитала путем выкупа акций (или безоплатной передачи их к аннулированию) и получение санационной прибыли

Санация баланса заключается в покрытии отраженных в балансе убытков и образования необходимых резервов за счет получения санационной прибыли.

Санационная прибыль - это прибыль, которая возникает в результате выкупа предприятием собственных корпоративных прав (акций, частей) за курсом, ниже номинальной стоимости этих прав (дизажио), в результате их бесплатной передачи к аннулированию, снижение нарицательной стоимости или при получении безвозвратной финансовой помощи от владельцев корпоративных прав, кредиторов и других заинтересованных в санации предприятия лиц.

За счет санационной прибыли происходит покрытие убытков и создание необходимых для дальнейшей хозяйственной деятельности резервов. А когда убытки таким образом исчезнут из баланса, становится возможным привлечение финансовых ресурсов. Например, путем дополнительной эмиссии корпоративных прав. То есть санация баланса, как правило, является обязательной предпосылкой для дальнейшего привлечения средств.

9.Внутрение источники финансирования

К внутренним источникам финансирования предприятий относят следующие:

• чистая прибыль;

• амортизационные отчисления;

• выручка от реализации продукции, работ, услуг, товаров;

• обеспечение следующих расходов и платежей.

Основным внутренним источником финансирования является самофинансирование, связанное с реинвестированием (тезаврацией) прибыли в открытой или скрытой форме.

Эффект самофинансирования проявляется с момента получения чистой прибыли к моменту его определения, распределения и выплаты дивидендов, поскольку полученная на протяжении года прибыль укладывается в операционную и инвестиционную деятельность.

выделяют: а) скрытое самофинансирование; б) открытое самофинансирование (тезаврация прибыли).

Скрытые резервы - это часть собственного капитала предприятия, которая никоим образом не отображена в его балансе, следовательно, объем собственного капитала в результате формирования скрытых резервов будет меньшим, чем это есть в действительности.

Имеется 2 способа формирования скрытых резервов в балансе:

1) недооценка активов (преждевременное списание отдельных активов, применение ускоренной амортизации, неприменение индексации и т. д.

2) переоценка обязательств, например, за статьями «Обеспечения следующих расходов и платежей», «Текущие обязательства из внутренних расчетов» и тому подобное.

Тезаврация прибыли - это направление его на формирование собственного капитала предприятия с целью финансирования инвестиционной и операционной деятельности.

Величина тезаврация = объему чистой прибыли, которая осталась в распоряжении п/п после уплаты всех налогов и начисления диви-дендов. Увеличение собственного капитала в результате тезаврация прибыли предприятия отражается также как открытое самофинансирование. Информация об этом наводится в официальной отчетности.