Методы расчета оптимального остатка денежных средств
Расчет оптимального остатка денежных средств относится к сфере управления денежными потоками предприятия. Денежный поток характеризует результат движения денежных средств предприятия за тот или период времени, то есть в общем виде это разность между поступлениями денежных средств и их выплатами за период. Оптимизация движения ден средств предполагает синхронизацию и выравнивание денежных потоков (сглаживание объемов денежных средств в различные промежутки времени). Движение денежных средств в различные интервалы времени оценивается с помощью дисперсии. Синхронизацию положительных и отрицательных потоков рекомендуется оценивать с помощью коэффициента корреляции (который стремится к 1).
Сальдо входящее (остаток на начало периода) + ден поток = сальдо конечное (остаток ден средств). Он не должен быть отрицательным (это повышает риск неплатежеспособности) слишком, но не должен быть слишком высоким (это приводит к «омертвлению» денег). Отсюда возникает необходимость расчета оптимального остатка денежных средств.
Для расчета опт расчета остатка денежных средств на расчетном счету используются модели, позволяющие оценить общий объем денежных средств и их эквивалентов, долю, которую следует держать на расчетном счете, долю, которую нужно держать в виде быстрореализуемых ценных бумаг, а также оценить моменты трансформации денежных средств и быстрореализуемых активов.
Существуют различные модели расчета ОСДС:
Модель Баумоля.
предполагает, что оптимальная величина остатка денежных средств зависит от F затрат, связанных с необходимостью изыскивать денежные средства в случае нехватки текущего остатка на счете (т. е. транзакционные затраты по купле-продаже ценных бумаг, обслуживанию полученной ссуды и т. д.), и величины альтернативных затрат i, связанных с поддержанием на счете определенного остатка неиспользуемых средств (напр., затрат в виде потери дохода по ценным бумагам или процента от предоставления имеющихся средств в кредит);
разработана Уильямом Баумолем на базе модели оптимального размера заказа
Опт. Остаток Z
на расчетном счете =
где F- затраты по трансформации наличности
S – прогнозируемая потребность в денежных средствах
i - цена альтернативных источников вложений
2 – возможность равномерного потребления
Ограничения модели: требует равномерного потребления; предполагается, что известно S, необходимость страхового запаса не учитывается.
Для решения этих проблем Баумоль разбил год на периоды, когда деловая активность носит относительно стабильный характер, ден. поток тоже стабилен. Затем он определил величину транзакционных затрат, в которые включил расходы на сбор данных, рефондирование, услуги связи; оценил потери при переводе денег на банковский счет (расходы, связанные с обналичиванием, расходы на расчетно-кассовое обслуживание, транспортные услуги). Он оценил альтернативные затраты – это потери денежных средств, оцененные с точки зрения средневзвешенной стоимости капитала.