13. Финансовые ресурсы коммерческих организаций, их источники, виды, факторы роста. Тема 10

Финансы коммерческих организаций – система отношений, связанных с формированием и использованием финансовых ресурсов таких организаций с целью обеспечения их деятельности и решения вопросов социального характера.

Можно выделить следующие принципы функционирования финансов коммерческих организаций:

1. получение и максимизация прибыли предприятия;

2. оптимизация источников формирования финансовых ресурсов;

3. обеспечение финансовой устойчивости коммерческих организаций, в том числе использование различных механизмов защиты от предпринимательских рисков (страхование, хеджирование, создание финансовых резервов);

4. обеспечение инвестиционной привлекательности;

5. ответственность за ведение и результаты финансово-хозяйственной деятельности.

Указанные принципы определены основной целью деятельности коммерческой организации – получением прибыли, а также стремлением любого субъекта хозяйствования не только сохранить, но и расширить свое участие на рынке.

Коммерческие организации вступают в многообразные финансовые отношения:

• с другими организациями и физическими лицами: по поводу привлечения и получения источников формирования финансовых ресурсов; по поводу использования финансовых ресурсов;

• с государством и муниципальными образованиями: по поводу выполнения обязательств коммерческой организации перед бюджетами разных уровней и государственными внебюджетными фондами (налоговые и неналоговые платежи), а также получения бюджетных средств коммерческой организацией в рамках государственной финансовой поддержки;

• с работниками организации по поводу выплат, осуществляемых из прибыли (премии, ссуды на приобретение жилья, товаров длительного пользования, и др.).

Коммерческие организации действуют в разных сферах деятельности: производственной, торгово-сбытовой, строительной, оказания услуг. Отдельные виды деятельности в соответствии с законодательством Российской Федерации запрещается совмещать с другими (например, страховые организации не могут предоставлять банковские услуги, а кредитные организации – страховые).

Отраслевые факторы определяют: структуру источников формирования финансовых ресурсов, особенности формирования резервов, объем потребности в страховой защите, структуру направлений использования финансовых ресурсов коммерческих организаций, особенности определения налоговой базы по налогу на прибыль организации и в целом состав обязательных платежей в бюджеты разных уровней бюджетной системы, степень государственной регламентации финансовой деятельности коммерческих организаций, а также объемы государственной финансовой поддержки.

Так, сезонные производства, производства с длительным производственным циклом предполагают дополнительную потребность в заемных источниках формирования финансовых ресурсов. Зависимость от природно-климатических условий, более высокая степень предпринимательского риска предполагают дополнительную потребность в страховой защите, в том числе путем создания специальных резервов. Капиталоемкие производства предполагают большую долю в финансовых ресурсах амортизационных отчислений по сравнению с другими видами деятельности, в структуре направлений использования финансовых ресурсов капитальные вложения организаций, связанных с таким производством также занимают большой удельный вес. Наукоемкие производства предполагают большой объем расходов, связанных с НИОКР. Материалоемкие производства требуют для своего развития постоянного пополнения оборотных средств.

У производственных, торгово-сбытовых организаций, операционные доходы (проценты по банковским депозитам, доходы по ценным бумагам) рассматриваются как внерелизационные, в то время, как у организаций, оказывающих финансовые услуги, такие доходы связаны непосредственно с их уставной деятельностью, это объясняет специальные статьи налогового законодательства, определяющие особенности определения налоговой базы по налогу на прибыль для кредитных, страховых организаций, профессиональных участников рынка ценных бумаг. Виды деятельности определяют и состав налоговых платежей.

Виды деятельности коммерческих организаций, предусматривающие дополнительные предпринимательские риски. Виды деятельности коммерческих организаций, признанными приоритетными в целях социально-экономического развития (наукоемкие производства, производство товаров первой необходимости), предусматривают дополнительные объемы государственной финансовой поддержки.

Отраслевые факторы обуславливают также размер коммерческой организации. Таким образом, отраслевые особенности могут предопределять организационно-правовую форму коммерческой организации, а это, в свою очередь, еще один фактор, влияющий на финансовый механизм организации.

В соответствии со статьей 50 Гражданского кодекса Российской Федерации юридические лица, являющиеся коммерческими организациями, могут создаваться в форме хозяйственных товариществ и обществ, производственных кооперативов, государственных и муниципальных унитарных предприятий. Различные организационно-правовые формы определяют особенности формировании финансовых ресурсов в момент создания организации, распределения прибыли, финансовой ответственности учредителей и участников.

Так, финансовые ресурсы в момент создания акционерных обществ формируются за счет средств, поступивших от размещения акций, товариществ и кооперативов – от размещения паев, унитарных предприятий – за счет бюджетных средств. Для хозяйственных обществ законодательством предусмотрена возможность привлечения финансовых ресурсов за счет размещения долговых ценных бумаг¹⁸.

Организационно-правовая форма влияет на особенности распределения прибыли: у акционерных обществ часть прибыли распределяется в форме дивидендов между акционерами, прибыль унитарных предприятий может поступать в бюджет не только в виде налоговых, но и неналоговых платежей (если собственником не принято иное решение), в производственных кооперативах между членами распределяется часть предпринимательского дохода (прибыли). Все коммерческие организации, как правило, формируют резервы за счет отчислений от прибыли, но для акционерных обществ законодательно установлен минимальный размер резервов (не менее 15% от размера уставного капитала), размер отчислений в резервный фонд (не менее 5% от чистой прибыли) и направления его использования (покрытие убытков, погашение облигаций общества и выкуп акций при отсутствии других источников). Производственные кооперативы отчисляют часть предпринимательского дохода в неделимый фонд.

В целом независимо от организационно-правовых и отраслевых особенностей финансам коммерческих организаций как звену финансовой системы присущи следующие черты:

• финансовые ресурсы находятся в собственности коммерческих организаций (за исключением унитарных предприятий);

• управление финансами коммерческой организации ориентировано на реализацию ее основной цели – получение прибыли;

• ограниченное по сравнению с другими звеньями финансовой системы государственное регулирование финансов коммерческих организаций¹⁹ (государственная регламентация формирования и использования финансовых ресурсов коммерческих организаций связана с определением налоговых обязательств, а также обязательств, вытекающих из возможного использования бюджетных средств (субсидии, субвенции, государственный и муниципальный заказ, бюджетные инвестиции, бюджетные кредиты).

Источники и виды финансовых ресурсов коммерческих организаций

Финансовые ресурсы коммерческой организации – это совокупность ее денежных доходов, поступлений и накоплений, используемых для обеспечения деятельности организации, ее развития или сохранения места на рынке, решения отдельных социальных задач.

Все источники формирования финансовых ресурсов коммерческих организаций можно разделить на две группы: источники, привлекаемые в момент создания коммерческих организаций, и в момент их функционирования.

Источники финансовых ресурсов при создании коммерческой организации. Финансовыми ресурсами в момент создания коммерческой организации является денежная часть оплаты ее уставного капитала (складочного капитала у товариществ, паевого фонда у производственных кооперативов, уставного фонда – у унитарного предприятия). Уставный капитал может быть оплачен в денежной форме и другим имуществом. Отдельные виды деятельности предусматривают правовое регулирование доли уставного капитала в денежной форме (например, банковская деятельность). Уставные (складочные) капиталы товариществ и обществ с ограниченной ответственностью разделены на доли, акционерных обществ – на акции, соответственно они формируются за счет взносов учредителей и участников на приобретение этих долей и акций. Паевой фонд производственного кооператива формируется за счет паев участников. Уставный фонд унитарного предприятия образуется за счет капитальных расходов бюджета соответствующего уровня. При этом российским законодательством запрещено совместное участие Российской Федерации, субъекта Российской Федерации, муниципального образования в создании одного предприятия.

Источники финансовых ресурсов в процессе функционирования коммерческой организации.

1. Основным источником формирования финансовых ресурсов коммерческой организации является выручка от реализации продукции (работ или услуг), относящихся к уставной деятельности этой организации. Увеличение выручки от реализации – одно из главных условий роста финансовых ресурсов коммерческих организаций. Основными факторами, определяющие объем реализации в денежном выражение являются объем выпуска и продаж продукции (работ или услуг), а также уровень цен и тарифов на них. В условиях конкуренции и эластичного спроса, как правило, связь между этими двумя факторами обратно пропорциональная: поднятие цены может привести к сокращению объема продаж и наоборот.

2. Деятельность коммерческой организации всегда связана с прочей реализацией, когда морально (иногда и физически) устаревшее оборудование и другое имущество продается по остаточной стоимости. Объем этого источника в общей сумме источников финансовых ресурсов коммерческой организации зависит от множества факторов: вида деятельности организации, конкретной ситуации (организация может продавать часть имущества для погашения кредиторской задолженности).

3. Кроме доходов, связанных с уставной деятельностью коммерческая организация получает также внереализационные доходы. К таким доходам относятся: поступления, связанные с предоставлением за плату во временное пользование денежных средств и другого имущества (включая проценты по предоставленным организацией займам, проценты по банковским депозитам и т.д.); поступления, связанные с участием в уставных капиталах других организаций (включая проценты и иные доходы по ценным бумагам); прибыль, полученная в результате совместной деятельности по договору простого товарищества; штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров; поступления в возмещение причиненных организации убытков (включая страховые возмещения); прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году; суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности; курсовые разницы по операциям в иностранной валюте; сумма дооценки активов.

Факторами, влияющими на долю внереализационных доходов в источниках финансовых ресурсов коммерческой организации, являются степень дифференциации ее активов, доходность вложений в эти активы, степень надежности хозяйственных связей с поставщиками и покупателями и др. В условиях частого нарушения обязательств партнерами по сделкам организация может получать значительные суммы штрафов, пеней, неустоек, предусмотренных этими договорами. Полнота поступления финансовых санкций зависит также от квалифицированности юридической службы организации при подготовке соответствующих договоров, а также в необходимых случаях при судебных разбирательствах.

4. В современных условиях часть финансовых ресурсов коммерческой организации привлекается за счет ее участия на финансовом рынке как заемщика и эмитента. Одно из важнейших значений финансового рынка – расширение возможностей хозяйствующих субъектов в выборе источников формирования финансовых ресурсов.

Действующей коммерческой организацией (акционерным обществом) денежные средства на финансовом рынке могут привлекаться за счет дополнительной эмиссии акций, выпуска облигаций (так называемые «корпоративные облигации»), продажи долгосрочных векселей. При этом следует иметь в виду, что дополнительная эмиссия и выпуск долговых ценных бумаг ориентируется не только на национальный, но и мировой финансовый рынок.

Эмиссия акций и облигаций – источник, который предусмотрен законодательством для акционерных обществ. Другие организационно-правовые формы коммерческих организаций могут привлекать средства на основе договоров о банковском кредите или займа.

Привлечение средств на финансовом рынке коммерческой организации, как правило, связано с реализацией ее крупных инвестиционных проектов, в том числе расширением деятельности организации. Значимость источников финансовых ресурсов коммерческой организации, связанных с функционированием финансового рынка, определяется инвестиционной привлекательностью данной организации, уровнем доходности на финансовом рынке.

5. Бюджетные средства поступают коммерческим организациям в рамках государственной помощи их деятельности. В условиях рыночных преобразований удельный вес бюджетных средств в источниках финансовых ресурсов предприятий существенно снизился. Тем не менее, коммерческим организациям могут поступать бюджетные средства в форме субвенций и субсидий, инвестиций, бюджетных кредитов из бюджетов разных уровней. Предоставление бюджетных средств коммерческим организациям носит строго целевой характер (целевое финансирование) и, как правило, предусматривают конкурсные начала. Если бюджетные средства поступают бюджетные средства в форме оплаты государственного или муниципального заказа, то они отражаются как выручка от реализации.

6. Финансовые ресурсы, формирующиеся за счет поступлений от основных («материнских») компаний, учредителя (учредителей). В процессе функционирования коммерческой организации ей могут поступать средства от учредителя (учредителей), например, при принятии решения об увеличения уставного капитала. В холдингах, финансово-промышленных группах, перераспределение средств носит обычно систематический и сложный характер: от головной компании – другим участникам и наоборот, а также между участниками. Функционирование межотраслевых и внутриотраслевых фондов НИОКР также построено на перераспределении средств между организациями-участниками создания таких фондов.

Названные источники формируют следующие виды финансовых ресурсов коммерческой организации:

• Прибыль от реализации товаров (работ или услуг); прибыль от прочей реализации имущества, сальдо внереализационных доходов и расходов представляют собой основные денежные доходы коммерческой организации. Прибыль от реализации товаров (работ или услуг) определяется как разница между выручкой от реализации (уменьшенную на величину налога на добавленную стоимость, акцизов и др. аналогичных налогов) и затратами на производств товаров (работ или услуг). В современной финансовой отчетности различают валовую прибыль (выручка от реализации «минус» затраты без управленческих и коммерческих расходов) и прибыль (убыток) от продаж (с учетом управленческих расходов).

Прибыль от прочей реализации определяется как разница между выручкой от реализации излишнего имущества и расходами, связанными с такой реализацией. Наконец, прибыль или убыток по внереализационным операциям определяется как доходы, полученные от таких операций, уменьшенные на расходы, связанные с их осуществлением.

Прибыль является важнейшим показателем финансово-хозяйственной деятельности организации, анализ ее абсолютной величины, динамики, соотношения с затратами или выручкой от реализации используются для оценки финансового состояния организации, в том числе при принятии решения об инвестициях, банковском кредите.

• Денежные накопления как вид финансовых ресурсов представлены амортизационными отчислениями, резервными и аналогичными им фондами, образованными за счет прибыли прошлых лет.

На объем амортизационных отчислений влияет стоимость амортизируемого имущества (основных фондов и нематериальных активов), срок их полезного использования, а также методы начисления амортизации. Существует несколько способов начисления амортизации. В целях бухгалтерского учета применяются следующие методы: линейный, уменьшения остатка, списания стоимости по суммам чисел лет срока полезного использования, списания стоимости пропорционально объему продукции (работ). В целях налогообложения прибыли амортизируемое имущество объединяется в десять групп в зависимости от сроков полезного использования. К зданиям, сооружениям, передаточным устройствам, срок полезного использования которых 20 лет и выше, применяется линейный метод начисления амортизации. К остальным объектам основных фондов в налоговых целях коммерческая организация имеет право выбора метода начисления амортизации между линейным и нелинейным. В отношении отдельных объектов амортизируемого имущества могут применяться поправочные коэффициенты (2-3).

За счет регулярного отчисления от прибыли у коммерческой организации могут формироваться резервные фонды: для осуществления погашения долговых обязательств, для компенсации ущерба, произошедшего в результате непредвиденных событий.

– К видам финансовых ресурсов относятся также денежные поступления – бюджетные средства; привлечение средств за счет операций на финансовом рынке; средства, поступающие в порядке перераспределения от основной (материнской) компании, вышестоящей организации, за счет внутри- и межотраслевого перераспределения. В данном случае фактически совпадают источники и виды финансовых ресурсов.