8. Инвестиционные проекты, их классификация, понятие и содержание. Окупаемость проекта и его значение.

Инвестиционный проект – планируемая и осуществляемая система мероприятий по вложению капитала в создаваемые и модернизируемые материальные объекты, технологические процессы, иные виды предпринимательской деятельности с целью ее сохранения и расширения, получения экономического и иного полезного эффекта.

Понятие «инвестиционный проект» может допускать 2 толкования:

3. деятельность, предполагающая осуществление комплекса мероприятий, направленных на достижение определенных целей;

4. система организационно-правовых и расчетно-финансовых документов, содержащих обоснование эффективности и возможности реализации проектов и необходимых для его осуществления в комплексе мероприятий, направленных на достижение поставленных целей.

Инвестиционные проекты могут классифицироваться по ряду признаков и типу факторов:

1. по величине привлекаемых инвестиционных средств:

   • крупные;

   • средние;

   • мелкие;

2. по длительности исполнения:

   • краткосрочные;

   • среднесрочные;

   • долгосрочные;

3. по интенсивности вложения средств:

   • крупные инвестиции на короткий период окупаемости;

4. по типу эффекта:

   • повышение конкурентоспособности;

   • наличие социального эффекта и т. д.;

5. по способам финансово-денежных расчетов с инвесторами.

Различают малые, средние и крупные инвестиционные проекты.

По их длительности: краткосрочные монопроекты, мультипроекты, мегапроекты, международные проекты.

Малые инвестиционные проекты невелики по масштабам, ограничены по объемам инвестиций и допускают упрощения в процедурах их проектирования и реализации.

Монопроекты имеют четко ограниченные ресурсные, временные и другие рамки.

Мультипроекты как самостоятельная разновидность инвестиционных проектов выделяются в тех случаях, когда несколько взаимосвязанных проектов выполняются по единому замыслу.

Международные проекты – это, как правило, совместные предприятия, объединяющие двух и более участников для достижения коммерческих целей при совместном контроле.

Мегапроекты – это целевые программы, содержащие большое количество взаимосвязанных проектов, объединенных общей целью, выделенными ресурсами и сроками исполнения. Пример: мегапроекты, реализуемые ТЭК:

1. освоение новых газоносных районов;

2. создание самих установок по добыче нефти;

3. строительство системы магистрали газопроводов и т. д.

По степени риска инвестиционные проекты подразделяются на:

1. проекты с высоким уровнем риска;

   • инвестиции в создание новых производств;

   • инвестиции в расширение производства;

2. проекты с низким уровнем риска:

   • инвестиции в повышение эффективности;

   • инвестиции в целях удовлетворения требований государственных органов.

По срокам реализации проекты подразделяются на:

• краткосрочные (менее 1 года). Характерны для предприятий с быстро обновляющимся ассортиментом продукции, на восстановительных работах и т. д.

• среднесрочные (1-5 лет)

• долгосрочные (более 5 лет).

По качеству проекты делятся на обычные и бездефектные. Бездефектные предполагают самый высокий и достижимый уровень качества. Они, как правило, дорогостоящие и относятся к отраслям, в которых малейшее отступление от стандарта угрожает катастрофическими последствиями.

Началом инвестиционного проекта в инвестиционном проектировании принято считать момент, с которого на осуществление проекта начинают затрачиваться средства.

Завершение инвестиционного проекта может быть определено как момент ввода объекта в эксплуатацию или достижение объектом заданных параметров.

Показатель периода окупаемости проекта показывает, через какое время после начала эксплуатации проекта будут компенсированы инвестиции и оборот денег станет положительным.

Окупаемость рассчитывается по следующей формуле:

, где:

К_ок – окупаемость (месяцы/годы);

С – чистые инвестиции (руб.);

Д_ср. – среднегодовой приток денежных средств от проекта (руб.).

Сроком (периодом) окупаемости инвестиционного проекта называется продолжительность периода от начала момента осуществления проекта до момента окупаемости.

Момент окупаемости – наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которой чистый доход становится и остается неотрицательным, т. е. 0.

Срок окупаемости можно определить с учетом и без учета дисконтирования денежных потоков.

Срок окупаемости с учетом дисконтирования – продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования.

Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход в дальнейшем остается неотрицательным.

Вместе с тем, с экономической точки зрения, просто возврат денежных средств еще не оценивает эффективность проекта. Инвестор должен иметь доход на инвестированные средства. Он должен получать прибыль и дальше в течение всего жизненного цикла инвестиций после наступления срока окупаемости. Поэтому показатель окупаемости не является полноценным и не должен быть единственным критерием доходности проекта, т.к. он не отражает жизненный цикл инвестиций, т.е. весь период их функционирования. Он может использоваться в виде ограничения при принятии решения. Т.е. если срок окупаемости проекта больше принятых ограничений, то проект исключается из списка возможных инвестиционных проектов.

В оценке доходности инвестиций важно обращать внимание на изменение стоимости денег во времени. Для перевода денежных потоков в эквивалентные денежные суммы безотносительно времени их появления, используют начисления по ставке сложного процента дисконтирования. При расчете срока окупаемости без учета дисконтирования реальные сроки окупаемости искажаются, т.к. не учитывается изменение стоимости денег во времени.

На практике инвестор из двух предложенных для инвестирования проектов выбирает тот, который даст доход раньше, т.к. это позволяет ему снова инвестировать доход и зарабатывать прибыль. В противном случае (имеется в виду ожидание более позднего срока получения дохода) он несет потери.

Итак, период окупаемости – это продолжительность времени, в течение которого прогнозируемые поступления денежных средств превысят сумму инвестиций, т.е. число лет, необходимое для возмещения стартовых инвестиционных расходов.