Systém pružných měnových kurzů.

• Systém pružných měnových kurzů (floating) naproti tomu znamená, že centrální banka nechává směnný kurz volně se pohybovat, aby sám svým přizpůsobováním vyrovnával nabídku a poptávku po zahraniční měně. V systému pružných měnových kurzů dále rozlišujeme čistý floating a řízený (nečistý) floating.

• V systému čistého floatingu stojí centrální banka stranou a dovoluje, aby měnové kurzy byly volně určovány na trzích zahraničních měn. Centrální banka neintervenuje a oficiální transakce s rezervami se v tomto případě rovnají nule. To znamená, že v systému čistého floatingu je saldo platební bilance nulové – směnný kurz se přizpůsobuje tak, aby vynuloval součet běžného a kapitálového účtu.

• Většina zemí (centrálních bank) do jisté míry intervenuje nákupem a prodejem zahraničních měn, čímž se pokouší ovlivnit své měnové kurzy. V tomto případě hovoříme o řízeném (nečistém) floatingu. Oficiální transakce s rezervami se potom nerovnají nule.

Měnový kurz

• Představuje spojení domácí ekonomiky se zahraničím (obchod se zbožím a službami, finanční toky).

• Měna je národní forma peněz

• Měnový kurz - cena jedné měny vyjádřená v jednotkách druhé měny.

• Zápis - Přímý - počet jednotek domácí měny za jednotku zahraniční (např. 26 Kč/EUR).

- Nepřímý - počet jednotek zahraniční měny za jednotku domácí.

• Zhodnocení - Revalvace - zhodnocení fixního kurzu.

- Apreciace - zhodnocení flexibilního kurzu.

• Znehodnocení - Devalvace - znehodnocení fixního kurzu.

- Depreciace - znehodnocení flexibilního kurzu.

Měnový trh

Poptávku po korunách tvoří:

• Zahraniční turisti, čeští vývozci statků a služeb, zahraniční investoři (nakupují české cenné papíry).

Nabídku korun tvoří:

• Čeští dovozci statků a služeb, čeští investoři nakupující zahraniční CP.

Rovnovážný kurz

• Střet nabídky a poptávky.

32. Vývoj kurzu po roce 2000, vliv změnu kurzu na zahraniční obchod

Koruna vůči euru

Je zřejmá dlouhodobá tendence v uplynulých letech 2000-2011 k posilování koruny vůči euru. Podle měsíčních průměrů kurzu v jednotlivých letech je po vypuknutí ekonomické krize patrné oslabování koruny vůči euru od listopadu 2008. Od ledna 2009 už opět koruna posiluje.

V roce 2011 nedocházelo k přílišným výkyvům kurzu, byl takřka stabilní, ovšem závěr roku přinesl změny – hodnota kurzu přesáhla 25CZK/EUR a dosahovala téměř 26. Nastává situace, která poškozuje importéry, ale podporuje exportéry.

Koruna vůči USD

Dlouhodobější trend posilování koruny vůči dolaru, až do roku 2008, poté střídavě posiluje a oslabuje. Na konci roku 2011 se přibližuje k 20 CZK/USD.

Po vyhlášení krize koruna vůči dolaru oslabovala až do února 2009, do listopadu posilovala, od prosince do června 2010 pohoršovala.

Ke konci roku 2011 kurz koruny vůči dolaru přes 19CZK/USD – koruna vůči dolaru stejně jako vůči euru oslabila.

Vliv změny kurzu měny na zahraniční obchod

Devalvace měny a zvýšení reálného kursu má příznivý vliv na vývoz a naopak. Sílící korunu zlevní dovoz a znevýhodní české exportéry.

Pro vývozce je posilování tuzemské měny nevýhodné, při stálé ceně produktu na zahraničním trhu za něj obdrží méně peněz. Pokud by zvýšil cenu, aby obdržel stejnou částku, sníží tak zdaněním produktu jeho konkurenceschopnost na zahraničním trhu a opět bude docházek k ztrátám v důsledku poklesu poptávky.

Pro dovozce – pokud dojde k posílení koruny je tato změna pozitivní a zvýší se tak import. Pokud by byla dohodnuta cena pevně v eurech, dovozce by si mohl dovolit při stejném zisku na produktu prodávat tento produkt levněji a na trhu, na který je produkt dovážen, se konkurenceschopnost takového produktu zvyšuje a nadále zvyšuje zisky prodejce.