10. Акции: понятие, виды, права, которые они предоставляют инвесторам. Уставная и кумулятивная системы голосования

Согласно ФЗ «О РЦБ»: Акция– это эмиссионная ЦБ, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли АО в виде дивидендов, на участие в управлении АО и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Фундаментальные свойства:

• У акции нет конечного срока погашения

• Ограниченная ответственность (инвестор не может потерять больше, чем он вложил в акцию и не отвечает по обязательствам общества в целом)

• Неделимость акции (неделимость прав, которые она предоставляет)

Имущественные права – это права на получение:

• Дивидендов (доход за счет чистой прибыли АО)

• Ликвидационной стоимости акции.

Неимущественные права– это:

• Право на участие в общем собрании акционеров

• Право голоса на общем собрании акционеров

• Право на получение информации о деятельности АО, о составе акционеров

• Право вносить вопросы в повестку дня общего собрания акционеров…

ВИДЫ АКЦИЙ:

Акции, приобретенные акционерами, называют размещенными. АО может установить, какое количество акций может быть выпущено дополнительно (объявленные акции).

АО может эмитировать обыкновенные и привилегированные акции. Доля прив-ых акций в оплаченном уставном капитале не может превышать 25 %.

Обыкновенные акции предоставляют владельцу все права, предусмотренные акционерным правом. Все простые акции одного АО имеют один номинал. Каждая обыкновенная акция дает один голос на общем собрании акционеров.

Привилегированные акции в общем случае не дают права голоса на общем собрании акционеров, но гарантируют фиксированный дивиденд и определенный размер ликвидационной стоимости акции. Разные выпуски привилегированных акций одного акционерного общества могут предоставлять своим владельцам разные права и привилегии и иметь разные номиналы.

Можно выделить следующие основные разновидности привилегированных акций:

• кумулятивные (в случае невыплаты дивидендов по кумулятивным акциям дивиденды «накапливаются» и выплачиваются при первой возможности);

• некумулятивные (Если дивиденды не выплачены, то они уже не будут за этот год выплачены.однако сами акции получают право голоса на общем собрании акционеров наряду с обыкновенными до того момента, пока не начнут выплачиваться дивиденды);

• конвертируемые (при определенных условиях могут быть превращены (конвертированы) в другие ценные бумаги, чаще всего - в обыкновенные акции);

• участвующие (участвуют в дополнительном распределении чистой прибыли.По таким акциям установлен минимальный фиксированный уровень дивиденда, однако, если прибыли будет достаточно, то эти акции получат дивиденд наравне с обыкновенными акциями);

• привилегированные акции с регулируемой ставкой дивидендов (акции, размер дивидендов по которым «привязан» к какому-то показателю, экономическому индикатору, например, к ставке по депозитам в банках, к уровню инфляции, к доходности на рынке государственных ценных бумаг)

• голосующие и не голосующие привилегированные акции

Законом "Об акционерных обществах" в России предусматривается две системы голосования акционеров при выборе Совета директоров общества: уставная и кумулятивная (пропорциональная).

По уставной действует принцип: "1 голос - 1 акция за одного директора". Например, если избирается 10 директоров и акционер владеет 10 000 акциями, то он обязан отдать свои 10 000 голосов сначала за одного директора, затем следующие 10 000 голосов за другого и т.д. до исчерпания списка. Выгодна крупным акционерам.

При кумулятивной системе число голосов акционера равно числу его акций, умноженному на число кандидатур в совет директоров. Акционер может отдать все свои голоса за одного кандидата, либо распределить их между несколькими. В Российских акционерных обществах с количеством акционеров более 1 000 чел. предусмотрена кумулятивная система голосования. Более выгодна для мелких держателей акций.