Управление денежными активами

Цель - определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности. Для этого необходимо, установить нижний предел остатка необходимых денежных активов в национальной валюте. Данные расчеты можно осуществить двумя способами:

1. Расчет минимально необходимой суммы денежных активов, основывается на, планируемом денежном потоке по текущим операциям. Минимальная потребность в текущих денежных активов может быть определена по формуле – ДА_min = ПР_да/О_да , где ПР_да – предполагаемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде, О_да – оборачиваемость денежных активов в аналогичном по сроку отчетном периоде.

2. Расчет минимально необходимой потребности в денежных активах может осуществляется по формуле – Даmin = ДА_к + ПР_да – ФР_да / О_да, где ДА_к – остаток денежных активов на конец отчетного периода, ПР_да – планируемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде, ФР_да – фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в отчетном периоде, О_да – оборачиваемость денежных активов в отчетном периоде.

Определение потребности в денежных активах по основным видам текущих операций

Такая дифференциация осуществляется на предприятиях, которые ведут внешнеэкономическую деятельность. Цель дифференциации – выделение из общей суммы минимальные потребности в денежных активах валютной части. Для формирования валютных фондов предприятия.

Корректировка потока платежей с целью уменьшения максимальной и средней потребности в остатках активов. Такая корректировка осуществляется путем регулирования потока денежных средств по различным экономическим операциям.

В зарубежной практике финансового менеджмента используется модели Баумоля и Миллера-Ора для оптимизации остатков денежных активов.

В соответствии с моделью Баумоля остатки денежных активов на предстоящий период определяются в следующих размерах:

1. Минимальный остаток денежных активов принимается за нуль

2. Оптимальный (он же максимальный) остаток рассчитывается по формуле: ДА_max = , где ДАmax – оптимальный остаток денежных активов в планируемом периоде, Р_к – средняя сумма расходов по обслуживанию одной операции с краткосрочными финансовыми вложениями, О_да – общий расход денежных активов в предстоящем периоде, СП_кфв – ставка процента по краткосрочным финансовым вложениям в рассматриваемом периоде, выражается десятичной дробью.

3. Средний остаток денежных активов в соответствии с данной моделью планируется как половина оптимального остатка денежных активов (максимальный).

В соответствии Миллера-Ора остатки денежных активов на предстоящий период определяются в следующих размерах:

1. Минимальный остаток денежных активов принимается в размере их минимального резерва в отчетном периоде (их значение должно быть больше нуля)

2. Оптимальный остаток денежных активов рассчитывается по формуле: ДАmax = , где Ода – сумма максимального отклонения денежных активов от среднего уровня в течении отчетного периода

3. Максимальный остаток денежных активов в соответствии с данной моделью принимается в трехкратном размере от оптимального уровня денежных активов. Повышение этого остатка определяет необходимость трансформации излишних денежных активов в краткосрочные финансовые вложения

4. Средний остаток денежных активов рассчитывается в данной модели по формуле: ДА_ср = , ДА_ср – средний остаток денежных активов в планируемом периоде, ДАmin, ДАmax – соответственно минимальные и максимальные остатки денежных активов рассчитанные ранее

Для повышения оборачиваемости денежных активов предприятие решает, так же следующие задачи:

1. Корректировка потоков платежей с целью уменьшения максимальной и средней потребности в остатках денежных активов

2. Обеспечение ускорения оборота денежных активов

3. Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов

4. Минимизация потерь используемых денежных активов от инфляции