2.3. Сбалансированная инфляция
•Сбалансированная инфляция не столь опасна для большинства деловых предприятий, даже если она является галопирующей: просто в определенный момент все они пропорционально повышают свои цены. При этом проигрывают лишь те, кто замыкает цепочку кооперационных связей - производители конечной продукции, особенно продукции сложной, дорогостоящей, спрос на которую высокоэластичен. Поэтому заниматься этим бизнесом опасно, акции данных фирм лучше не покупать.
В России и СНГ в связи с замедленной и неполной либерализацией цен преобладает несбалансированная инфляция. При сохранении рынка продавца и технологических монополий, при отсутствии четкой регламентации их деятельности сырьевые отрасли, металлургия, электроэнергетика, химическая и некоторые другие отрасли получили одностороннее преимущество по отношению к производителям, ориентированным на конечных потребителей. Первые, не сообразуясь с издержками, имеют возможность закладывать в цены свои инфляционные ожидания; вторые же столкнулись с ограничениями в платежеспособности конечных потребителей. Результатом стало перераспределение добавленной стоимости в топливно-энергетический комплекс, металлургию, химическую промышленность и другие, не работающие на конечного потребителя отрасли. Рост оптовых цен на сырье и топливо опережает рост розничных цен на конечную продукцию. И в самом машиностроении сложились ценовые перекосы. Цена комплектующего компонента бывает, чуть ли не выше цены всего сложного прибора. Например, цена двигателя может быть вполне сопоставимой с ценой всего комбайна. Если же цену комбайна поднять, то бедствующие сельскохозяйственные предприятия его просто не смогут приобрести. Варианты выхода из подобной ситуации:
- производить двигатели самостоятельно;
- переходить на другие виды продукции;
- ожидать очередного витка инфляции, когда товар наконец-то удастся реализовать (правда, при этом замедляется оборот капитала). [9]
•Несбалансированная инфляция - беда для бизнеса. Но еще хуже, когда нет прогноза на будущее, когда невозможно рационально выбрать сферы вложения капитала, рассчитать и сравнить доходность вариантов инвестирования. Промышленность развиваться в таких условиях не может. Вероятные лишь короткие спекулятивно-посреднические операции * 108. [10]
2.4. Ожидаемая и неожидаемая инфляция
Воздействие инфляции на уровень реальных доходов противоречиво. Инфляция по-разному влияет на перераспределение доходов в зависимости от того, является ли она ожидаемой или непредвиденной. В случае ожидаемой инфляции получатель дохода может принять меры, чтобы предотвратить или уменьшить негативные последствия инфляции, которые, в противном случае, отразятся на величине его реального дохода. Корректировка номинальных доходов может быть осуществлена с учетом уравнения Фишера: i = r + πе, где i и г - номинальная и реальная ставки процента (соответственно), πе - уровень ожидаемой инфляции. При темпах инфляции, превышающих 10%, уравнение Фишера имеет вид:
Непредвиденная инфляция приводит к снижению всех видов фиксированных доходов и «субсидирует» тех экономических агентов, чьи номинальные доходы возрастают быстрее, чем средний уровень цен. В условиях неожиданной инфляции получатели ссуд выигрывают за счет кредиторов, так как долги возвращаются обесценившимися деньгами. Правительства, накопившие значительный государственный долг, нередко проводят политику краткосрочного стимулирования инфляции, которая способствует относительному обесцениванию задолженности.
Если экономические агенты имеют диверсифицированные источники доходов, то они могут одновременно «выиграть» и «проиграть» в условиях роста уровня инфляции. В России других переходных экономиках последствия инфляции оказываются тяжелыми для значительного числа семей потому, что в дореформенных экономиках основным видом семейного дохода была фиксированная заработная плата. По мере реформирования систем оплаты труда и расширения числа источников доходов негативные последствия инфляции могут быть постепенно элиминированы. [11]