14.1.4 Анализ структуры пассивов

Пассивы организации (т.е. источники финансирования ее активов) состоят из собственного капитала и резервов, долгосрочных заемных средств, краткосрочных заемных средств и кредиторской задолженности. Обобщенно источники средств можно поделить на собственные и заемные (приравнивая к последним и кредиторскую задолженность).

В процессе анализа пассивов предприятия в первую очередь следует изучить изменения в их составе, структуре и дать им оценку, что показано на рисунке 14.2.

Рисунок 14.2 - Структура пассива баланса

Структуру пассивов характеризуют коэффициент автономии, равный доле собственных средств в общей величине источников средств предприятия

Реальный собственный капитал

Ка =

Общая величина источников средств организации

и коэффициент соотношения заемных и собственных средств, вычисляемый по формуле

скорректированные скорректированные

долгосрочные пассивы ⁺ краткосрочные пассивы

k _з/с =

реальный собственный капитал

При расчете данных коэффициентов следует брать реальный собственный капитал, совпадающий для акционерных обществ с величиной чистых активов.

Нормальные ограничения для коэффициентов: k_а  0,5, k_з/с 1 означают, что обязательства организаций могут быть покрыты собственными средствами.

Предварительный анализ структуры пассивов проводится на основе долей изменений по каждому виду источников средств (собственные, заемные) в изменения общей величины источников средств организации. В результате анализа определяется, прирост какого вида источников средств, оказал наибольшее влияние на увеличение имущества предприятия за отчетный период.

Таблица 14.5 – Расчет отклонений в структуре пассивов

(тыс. руб.)

Показатели	Абсолютные величины		Удельные веса (%) в общей величине пaccивов		Изменения
	на начало года	на конец года	на начало года	на конец года	в абсо- лют- ных вели- чинах	в удель- ных весах	в % к из- менению общей величины пассивов
1	2	3	4	5	6	7	8
Реальный собственный капитал	1684	1880	87,1	83,7	+196	-3,4	+62,8
Заемные средства (скорректированные долгосрочные пассивы +скорректированные краткосрочные пассивы)	249	365	12,9	16,3	+116	+3,4	+37,2
Итого источников средств	1933	2245	100	100	+312	0	100
Коэффициент автономии	0,87	0,84	x	х	-0,03	x	х
Коэффициент соотно-шения заемных и собственных средств	0,15	0,19	x	x	+0,04	x	x

Детализированный анализ структуры пассивов и ее изменения проводится отдельно по каждому укрупненному виду пассивов.

В результате анализа определяются статьи пассивов, по которым произошло наибольшее увеличение общей величины источников средств. На основе анализа устанавливается стратегия организации в отношении накопления собственного капитала и вычисляется коэффициент накопления собственного капитала:

резервный фонд нераспределенная

капитал ⁺ накопления ⁺ прибыль ^{- убытки}

k _н =

реальный собственный капитал

показывающий долю источников собственных средств, направляемых на развитие основной деятельности. Положительная динамика коэффициента свидетельствует о поступательном накоплении собственного капитала, отрицательная динамика (при неизменном уставном капитале) - о потере собственного капитала в результате убыточной деятельности.

Также проводится анализ структуры и динамики заемных средств. В ходе анализа выясняются соотношения долгосрочных и краткосрочных заемных средств, банковских кредитов и кредиторской задолженности. Анализ временной структуры кредиторской задолженности, банковских кредитов и прочих займов проводится на основе разделов 1 и 2 формы № 5 годового отчета.

Учитывая, что долгосрочные кредиты и займы способствуют финансовой устойчивости организации, необходимо рассматривать также коэффициент соотношения краткосрочных пассивов и перманентного капитала, вычисляемый по формуле:

скорректированные краткосрочные пассивы

K _{к.п / п.к.} ⁼ реальный ₊ скорректированные

собственный капитал долгосрочные пассивы

Отношение заемных и собственных средств может превышать единицу при условии, что отношение краткосрочных пассивов и перманентного капитала не превышает единицы, т.е. k _з/с > 1 допустимо, если k _к.п/п.к < 1.