Ключові етапи процесу оптимізації структури інвестиційних ресурсів

Етапи процесу оптимізації структури інвестиційних ресурсів	Дії виконавців відповідно етапу процесу оптимізації структури інвестиційних ресурсів
1. Початкові умови визначення оптимальної структури інвестиційних ресурсів	встановлення цілей формування інвестиційних ресурсів; визначення розмірів необхідних економічних ресурсів; встановлення джерел та методів формування інвестиційних ресурсів.
2. Пошук альтернативи з позиції різних видів інвестиційних ресурсів	пошук альтернативних джерел формування інвестиційних ресурсів; визначення альтернативної вартості інвестиційного ресурсу.
3. Прийняття управлінського інвестиційного рішення	встановлення вимог щодо вартості інвестиційних ресурсів; пошук та обґрунтування методів оптимізації структури інвестиційних ресурсів; прийняття управлінських рішень щодо структури інвестиційних ресурсів.
4. Реалізація інвестиційного рішення	встановлення оптимального співвідношення між власним і позиковим інвестиційним ресурсом.

Більш чітко формалізованим є критерій оптимізації структури джерел фінансування інвестиційних проектів, який пропонує метод «доходу на одну акцію – доходу до вирахування процентів за позику та податки» (ДНА – ДВПП). Згідно з цим методом, дохід інвестора до врахування податків та відсотків за користування позикою (ДВПП) зменшується на суму останніх та ділиться на кількість акцій. Величина отриманого внаслідок цих розрахунків показника доходу на одну акцію (ДНА) виступає як критерій найкращої структури джерел формування інвестиційних ресурсів. Проте, за таким підходом до визначення структури джерел фінансування інвестиційних ресурсів підприємства відкидається можливість наявності деякої оптимальної комбінації даними джерелами інвестування, оскільки критерій ДНА як функція показника структури інвестиційних ресурсів не приймає екстремального значення в інтервалі (0,1).

Тема 11. Обґрунтування доцільності інвестування План

1. Проектний аналіз: сутнісна характеристика, мета та завдання.

2. Зміст понятійних категорій проектного аналізу та етапи його проведення.

3. Види оцінки ефективності інвестицій.

4. Принципи оцінювання ефективності інвестиційних проектів.

5. Інноваційно-інвестиційні грошові потоки: чинники формування та оцінка.

6. Методи оцінювання ефективності інвестиційних проектів.

7. Процедура оптимізації грошових потоків інвестиційного проекту.

1. Проектний аналіз: сутнісна характеристика, мета та завдання

Для прийняття вивіреного управлінського рішення щодо можливої реалізації інвестиційного проекту необхідно провести детальний аналіз та оцінку всіх факторів, що потенційно впливатимуть на його реалізацію, визначити вигоди, які будуть отримані від його реалізації та порахувати можливі витрати. У даному випадку необхідно провести повний проектний аналіз інвестиційного проекту.

Дефініція «проектний аналіз» визначається як сукупність методів і прийомів, за допомогою яких можна розробити оптимальний проект у документальному вигляді і визначити умови його успішної реалізації. Вважається, що проектний аналіз представляє собою своєрідну філософію бізнесу, опанувавши яку, можна успішніше вести свої справи.

Розширене тлумачення категорії «проектний аналіз» передбачає сутнісну характеристику з позиції методології, що застосовується для визначення, порівняння та обґрунтування альтернативних управлінських рішень і проектів, яка дозволяє здійснювати вибір і приймати вивірені рішення в умовах обмеженості ресурсів. Проектний аналіз базується на передумові, що успішні проекти ведуть до поліпшення якості життя та економічного розвитку суспільства, як в цілому так і його складових.

Науковці вважають, що проектний аналіз слід розуміти як динамічний процес, який відбувається у двох площинах, а саме в часовій і предметній. У часовій площині провадяться роботи, які забезпечують процес розвитку проекту, починаючи від виникнення самої ідеї проекту і до його завершення. У предметній площині здійснюється аналіз і розробка проекту в різних змістових аспектах. Сполучною ланкою цих площин є особлива трійця, до якої входять мета проекту, реально доступні ресурси та організаційні заходи.

Практика свідчить, що проектний аналіз інвестиційних проектів складається з:

• концепції інвестиційного проекту;

• критеріїв за якими буде відбиратись та оцінюватись інвестиційний проект;

• принципів, на яких буде базуватись аналіз інвестиційного проекту;

• фаз життєвого циклу інвестиційного проекту тощо.

Основною метою проектного аналізу є визначення його цінності. Ще до ухвалення рішення про здійснення проекту розглядають всі його аспекти протягом життєвого циклу. Це дає змогу відхиляти проекти, які дають швидку віддачу, але неефективні в часі, і підтримувати ті, що повільно набирають силу, але мають істотні довгострокові вигоди. Крім того, головним завданням при проведенні проектного аналізу є визначення цінності інвестиційного проекту як різниці позитивних та негативних результатів від його впровадження.