6. Джерела формування інвестиційних ресурсів проекту

Фінансування реалізації інвестиційного проекту може здійснюватися за рахунок різних джерел. У залежності від рівня розвитку економіки та її особливостей може бути та чи інша модель фінансового забезпечення інвестиційних процесів. Слід зазначити, що в жодній країні не вироблено чітких інструкцій щодо співвідношення окремих джерел інвестування.

Найбільш відомими джерелами формування інвестиційних ресурсів, для розробки та впровадження проекту вважаються власні, залучені та позичкові кошти. В залежності від виду інвестиційного проекту та його призначення джерела фінансування процесу формування інвестиційного ресурсу групують наступним чином:

• державні інвестиційні ресурси: бюджетні кошти та кошти позабюджетних фондів, державні позики, пакети акцій та інші основні та оборотні кошти, що належать до державної власності;

• інвестиційні ресурси комерційних та некомерційних суб’єктів господарювання, громадських об’єднань та фізичних осіб;

• інвестиційні ресурси іноземних інвесторів.

Якщо розглядати джерела формування інвестиційних ресурсів на рівні держави то до їх складу варто віднести:

• кошти державного, регіонального та місцевих бюджетів, а також позабюджетних фондів;

• залучені кошти державної фінансово-кредитної системи;

• позикові кошти у вигляді державних іноземних запозичень (зовнішній борг держави) та державних облігацій, боргових, товарних та інших позик (внутрішній борг держави).

З позиції мікроекономічного рівня джерела формування інвестиційних ресурсів також розмежовують за класичною схемою на власні, залученні та позичкові.

Практика свідчить, що при накопиченні джерел формування інвестиційних ресурсів проекту необхідно передбачити:

• визначення критеріїв залучення того чи іншого джерела фінансування;

• аналіз можливих джерел фінансування на основі оцінки їх якісних та кількісних характеристик;

• вибір джерел, які найбільше відповідають обраним критеріям;

• визначення оптимальної структури фінансових джерел.

У системі управління формуванням інвестиційних ресурсів за реальним інвестиційним проектом важлива роль належить обґрунтуванню схеми методів його фінансування. Ця схема визначає склад інвесторів даного інвестиційного проекту, обсяг та структуру необхідних інвестиційних ресурсів, інтенсивність грошових потоків по окремих етапах майбутньої реалізації проекту та ряд інших показників управління проектом.

Наукові дослідження показують, що джерела формування інвестиційних ресурсів в Україні варто умовно розділити на вітчизняні та зарубіжні. З-поміж вітчизняних джерел доцільно виокремити такі:

• власні кошти підприємств;

• кошти державного та місцевих бюджетів;

• кошти фінансово-кредитної системи;

• заощадження громадян.

Разом з тим, ключовими зарубіжними джерелами формування інвестиційних ресурсів можуть стати кошти портфельних та стратегічних інвесторів.

Науковці стверджують, що між усіма джерелами формування інвестиційних ресурсів простежується взаємозалежність та взаємозумовленість можливостей щодо їх використання в умовах сучасних інтеграційних процесів. Лише в комплексі вони утворюють інтегровану систему фінансового забезпечення інвестиційної діяльності в Україні. Ефективність і дієвість останньої безпосередньо визначаються якістю конкретних джерел та можливістю раціонального їх використання, спрямованого на зростання інвестиційного потенціалу вітчизняної економіки.