Тема 5. Фінансові інвестиції План

1. Поняття та особливості фінансових інвестицій.

2. Класифікація фінансових інвестицій.

3. Форми фінансових інвестицій.

4. Фінансові інструменти інвестування: сутність, види та модель оцінки.

5. Політика управління фінансовими інвестиціями.

6. Оцінка фінансових інвестицій.

7. Оцінка фінансових інструментів.

8. Портфель фінансових інвестицій: поняття та порядок формування.

1. Поняття та особливості фінансових інвестицій

Фінансові інвестиції набувають все більшого значення у розвитку економіки. На відміну від реальних інвестицій, фінансові – набагато мобільніші і маневреніші, з ними зручно мати справу ринковим посередникам та підприємствам, які прагнуть збільшити свій вплив на ринку.

Практика показує, більша частина світових інвестиційних ресурсів формується, розподіляється та перерозподіляється шляхом фінансового інвестування. Саме фінансові інвестиції характеризуються здатністю акумулювати найбільші за обсягами ресурси, які під впливом ринкових механізмів розподіляться між підприємствами, що їх потребують.

Фінансові інвестиції визначаються як активи, які утримуються підприємством з метою: одержання доходів у вигляді дивідендів або відсотків від їх володіння; набуття вигідних відносин з іншими підприємствами або контролю над їх діяльністю та майбутні вигоди від зростання вартості здійснених інвестицій. Як правило, під фінансовою інвестицією розуміється господарська операція, яка передбачає придбання корпоративних прав, цінних паперів, деривативів та інших фінансових інструментів.

З позиції капіталу фінансові інвестиції трактуються науковцями як: вкладення інвестиційного капіталу у фінансові активи інших суб’єктів (ціні папери, частки у статутних фондах підприємств); вкладення у фондові та грошові фінансові інструменти, статутні капітали юридичних осіб з метою отримання прибутку (доходу) або зростання вартості капіталу.

Науковці при визначенні сутності фінансових інвестицій розкривають їх властивості:

• здатність забезпечувати економічне зростання;

• здатність до усуспільнення національного капіталу.

Фінансові інвестиції є засобом формування, розподілу та перерозподілу суспільних ресурсів. При цьому, від ефективності організації цього процесу залежить економічне зростання та розвиток країни. Вивчення фінансових інвестицій з позиції інвестора вказує на можливість визначення їх як вкладання його коштів у цінні папери конкретного підприємства, але розгляд сутності фінансових інвестицій з погляду підприємства-реципієнта – це використання коштів інвестиційної спільноти на цілі розвитку цього підприємства. Важливим для підприємства-реципієнта є задоволення вимог його акціонерів та кредиторів з метою подальшого використання їх коштів та нарощування їх маси.

У більшості випадків науковці пропонують розглядати фінансові інвестиції у двох значеннях: широкому та вузькому. У широкому розумінні фінансові інвестиції можливо трактувати як кошти інвестиційної спільноти, які акумулюються на фінансовому ринку з метою їх збереження та примноження шляхом залучення їх до господарської діяльності підприємств – реципієнтів. У вузькому трактуванні категорії «фінансові інвестиції» пропонується розглядати використання наявного капіталу для придбання (купівлі) акцій, облігацій та інших цінних паперів, що випускаються підприємствами або державою.

Останнім часом з’явилася наукова думка доцільності розгляду фінансових інвестицій з позиції об’єктивного та суб’єктивного погляду. Об’єктивний погляд на фінансові інвестиції – традиційний, що полягає в ототожненні фінансових інвестицій з фінансовими інструментами. Суб’єктивний погляд, що базується на вищенаведеному трактуванні фінансових інвестицій, відрізняється тим, що фінансові інвестиції розглядаються з іншого боку. Вони постають як джерело інвестиційних ресурсів для підприємства.

Доведено, здійснення фінансових інвестицій характеризується низкою особливостей, основними з яких є:

• фінансові інвестиції є незалежним видом господарської діяльності для підприємств реального сектора економіки;

• фінансові інвестиції є основним засобом здійснення підприємством зовнішнього інвестування;

• у системі сукупних інвестиційних потреб підприємств реального сектора економіки фінансові інвестиції формують інвестиційні потреби другого рівня (другої черги);

• стратегічні фінансові інвестиції підприємства дозволяють йому реалізувати окремі стратегічні цілі свого розвитку більш швидким і дешевим шляхом.

Портфельні фінансові інвестиції використовуються підприємствами реального сектора економіка в основному в двох цілях: отримання додаткового інвестиційного доходу в процесі використання вільних грошових активів та їх проти інфляційного захисту; фінансові інвестиції надають підприємству найбільш широкий діапазон вибору інструментів інвестування за шкалою «доходність-ризик»; фінансові інвестиції надають підприємству достатньо широкий діапазон вибору інструментів інвестування й за шкалою «доходність-ліквідність»; процес обґрунтування управлінських рішень, пов’язаних зі здійсненням фінансових інвестицій, є більш простим і менш трудомістким; висока схильність до коливань кон’юнктури фінансового ринку в порівнянні з товарним визначає необхідність здійснення більш активного моніторингу в процесі фінансового інвестування; фінансові інвестиції використовуються підприємством в двох цілях: отримання додаткового інвестиційного доходу та проти інфляційних захист грошових активів.